Las acciones tokenizadas ganan impulso, pero la infraestructura tradicional del mercado se enfrenta a pruebas rigurosas
Los títulos tokenizados están ganando terreno, pero la infraestructura tradicional del mercado de valores no está preparada para este activo que opera en múltiples plataformas de forma continua. Aunque el SEC ha aprobado versiones tokenizadas de acciones y ETFs, y el DTCC ha iniciado pruebas, persisten grandes interrogantes sobre la capacidad de los sistemas heredados.
Un desafío clave es la posible coexistencia de dos productos distintos con el mismo código (CUSIP): tokens emitidos por el emisor, que replican los derechos de propiedad, y tokens emitidos por terceros bajo una posible "exención de innovación", que podrían no ofrecer los mismos derechos (como dividendos o voto), generando riesgos de protección al inversor.
La complejidad va más allá del precio. Replicar con precisión eventos corporativos (dividendos, splits, votaciones) en un entorno de trading 24/7 y en múltiples blockchains supone una prueba sin precedentes para los sistemas centralizados actuales.
El riesgo sistémico más inmediato es la fragmentación. Si múltiples plataformas no conectadas emiten tokens sobre la misma acción con reglas diferentes, se podría fragmentar el descubrimiento de precios, la liquidez y la información, dañando la eficiencia del mercado.
En última instancia, la tokenización es parte de una transformación mayor hacia mercados casi ininterrumpidos. El éxito dependerá de que los actores del mercado y los reguladores colaboren para integrar las diversas plataformas en un sistema coherente que mantenga la protección del inversor y la estabilidad del mercado mientras aprovecha las eficiencias de la blockchain.
Foresight NewsHace 2 días 12:57
