Bajo la ola global de monedas digitales, Singapur se está convirtiendo en un "centro de expansión" para instituciones criptográficas internacionales. Ya sea en la emisión de stablecoins, el comercio de activos digitales o la custodia institucional y la liquidación de pagos, las empresas globales de fintech buscan aquí un camino de implementación合规 y estable.
Detrás de esto, se encuentra el sistema regulatorio sistemático establecido por la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS): un marco legal claro, un sistema completo de licencias y una filosofía regulatoria que equilibra el riesgo y la innovación, lo que ha permitido a Singapur destacarse entre las principales jurisdicciones globales. A diferencia del entorno fragmentado de la regulación estadounidense y los altos costos de合规 en Europa, Singapur ofrece un camino合规 predecible y operable.
Esta serie de informes interpretará sistemáticamente el ecosistema de activos digitales de Singapur desde cinco dimensiones: marco regulatorio, instituciones licenciadas, prácticas de instituciones financieras, cooperación internacional y ventajas institucionales, mostrándote cómo su sistema atrae a instituciones globales y al mismo tiempo proporciona una referencia para los mercados de Asia-Pacífico y globales.
Marco regulatorio y sistema principal de licencias
(一) Autoridad reguladora central
La Autoridad Monetaria de Singapur (Monetary Authority of Singapore, MAS) es el organismo regulador unificado del mercado de activos digitales y financiero de Singapur, responsable integralmente de la supervisión del sistema de pagos, monedas digitales, fintech y servicios financieros relacionados. MAS implementa un modelo de gestión que combina la supervisión funcional y la orientada al riesgo para las actividades de activos digitales, mediante la combinación de legislación y sistema de licencias.
(二) Leyes regulatorias y marco general
1. Ley de Servicios de Pago (Payment Services Act, PSA)
La Ley de Servicios de Pago es el marco legal fundamental para la regulación de activos digitales en Singapur. Esta ley define las monedas digitales/criptomonedas como "tokens de pago digital (Digital Payment Tokens, DPTs)" e incorpora servicios relacionados como pagos, intercambio, transferencia y custodia en el sistema regulatorio de servicios de pago.
La ley establece los siguientes requisitos centrales:
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Los servicios de tokens de pago digital requieren operar con licencia;
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Establece obligaciones de anti-lavado de dinero (AML) y contra el financiamiento del terrorismo (CFT);
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Define estándares合规 de adecuación de capital, segregación de activos de clientes, gestión de riesgos, etc.;
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Asegura la estabilidad financiera y la protección del consumidor mediante supervisión continua.
2. Ley de Servicios y Mercados Financieros (Financial Services and Markets Act, FSMA)
La Ley de Servicios y Mercados Financieros amplía aún más los límites regulatorios de Singapur sobre las actividades de activos digitales sobre la base de la PSA. A diferencia de la lógica regulatoria de la PSA, que se centra principalmente en "servicios prestados a clientes locales de Singapur", el objeto de supervisión de la FSMA se extiende a todas las instituciones registradas en Singapur o que tengan establecimientos comerciales allí, y que operen basándose en Singapur para realizar negocios relacionados con activos digitales, incluso si sus clientes están en el extranjero. Específicamente, cualquier actividad de emisión, comercio, intermediación, custodia o servicios relacionados con monedas digitales realizada a través de entidades singapurenses queda incluida en el ámbito de la FSMA.
Esta ley entrará正式 en vigor en 2025. MAS ha dejado claro que las instituciones establecidas en Singapur pero que solo prestan servicios de activos digitales a clientes en el extranjero deben obtener la licencia correspondiente dentro del plazo establecido; de lo contrario, enfrentarán multas elevadas e incluso responsabilidades penales, tapando así el vacío regulatorio de usar Singapur como "canal offshore" a nivel institucional.
(三) Tipos de licencias y división regulatoria
Actualmente, las licencias centrales en el campo de los activos criptográficos en Singapur incluyen principalmente la licencia DPT (Digital Payment Token Service, servicio de tokens de pago digital) bajo la Ley de Servicios de Pago y la licencia DTSP (Digital Token Service Provider, proveedor de servicios de tokens digitales).
1. Licencias bajo la Ley de Servicios de Pago (sistema DPT)
Según la Ley de Servicios de Pago, las entidades involucradas en servicios de pago digital, remesas, dinero electrónico o criptomonedas necesitan una de las siguientes licencias:
(1) Licencia de Institución de Pago Estándar (Standard Payment Institution, SPI): aplicable a proveedores de servicios de pago de menor escala;
(2) Licencia de Institución de Pago Principal (Major Payment Institution, MPI): aplicable a instituciones de mayor volumen de transacciones, que involucren pagos transfronterizos o servicios de activos digitales.
Es importante señalar que, actualmente, solo las instituciones con licencia MPI están autorizadas a realizar negocios relacionados con tokens de pago digital (DPT); las instituciones con licencia SPI aún no tienen este permiso.
Por lo tanto, la llamada comúnmente "licencia DPT" en la industria se refiere esencialmente a una licencia MPI que incluye el alcance de servicios de tokens de pago digital.
2. Licencia DTSP (Digital Token Service Provider)
Según lo dispuesto en la Ley de Servicios y Mercados Financieros, las entidades que no obtengan la licencia DTSP no podrán prestar ningún servicio relacionado con tokens digitales a clientes en el extranjero a través de sus instalaciones comerciales en Singapur. La licencia DTSP está dirigida principalmente a instituciones de activos digitales que "prestan servicios al exterior", su alcance regulatorio es más amplio que el sistema DPT y sus requisitos合规 son también más estrictos.
Tras la implementación de la nueva política DTSP, Singapur llevó a cabo una limpieza sistemática de empresas criptográficas caracterizadas por "establecer entidades locales pero carecer de operaciones sustanciales". A excepción de unas pocas instituciones con negocios reales y capacidad合规, la mayoría de las empresas que no cumplan deberán cesar sus operaciones relacionadas antes del 30 de junio de 2025 o trasladar su entidad fuera de Singapur, formando esencialmente una ronda de eliminación regulatoria.
Según análisis de la industria, si una institución ya está bajo los siguientes marcos regulatorios, generalmente no necesita solicitar por separado una licencia DTSP:
(1) Ya posee una licencia bajo la Ley de Servicios de Pago;
(2) Ya ha obtenido una exención bajo la Ley de Servicios de Pago;
(3) Ya posee una licencia relevante bajo la Ley de Valores y Futuros o la Ley de Asesores Financieros.
Al mismo tiempo, es necesario aclarar que las llamadas "instituciones con licencia DTSP" en los informes de los medios, en el sistema de información pública de MAS, corresponden en su mayoría a "titulares de licencias MPI que incluyen servicios de tokens de pago digital", y no a entidades titulares de DTSP publicadas independientemente.
Hasta la fecha, MAS no ha publicado la lista completa de titulares de licencias DTSP; la situación relevante se refleja principalmente through documentos regulatorios y explicaciones de políticas.
Sistema de entidades licenciadas en activos digitales de Singapur
Hasta la fecha de redacción, MAS ha emitido licencias MPI que incluyen el alcance de servicios de tokens de pago digital (Digital Payment Token Service) a 36 instituciones con antecedentes internacionales.
En términos de la composición de las entidades licenciadas, aunque algunas instituciones tienen antecedentes estadounidenses u otros extranjeros, o son controladas por grupos multinacionales, al realizar negocios relevantes en Singapur, deben utilizar una persona jurídica registrada localmente como entidad licenciada. Las obligaciones合规 relevantes, las responsabilidades regulatorias y el alcance comercial son asumidos por esta entidad singapurense ante MAS de acuerdo con la Ley de Servicios de Pago, lo que refleja el principio regulatorio consistente de Singapur de "regulación territorial, responsabilidad de la entidad".
(一) Situación de licencias MPI/exenciones para instituciones globales
1. Situación de licencias (lista ordenada A-Z)
2. Situación de exenciones (lista ordenada A-Z)
3. Situaciones únicas de operación
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Diciembre de 2025: Coinbase lanzó la función de mercado de predicción en EE. UU., no aplicable para usuarios de Singapur.
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Noviembre de 2024: Paxos Singapore y DBS Bank emitieron el stablecoin USDG respaldado por dólar estadounidense.
(二) Situación de licencias MPI/exenciones para instituciones locales de Singapur
1. Situación de licencias (lista ordenada A-Z)
2. Situación de exenciones (lista ordenada A-Z)
3. Situaciones únicas de operación
Diciembre de 2025: La plataforma de criptomonedas Crypto.com anunció una colaboración con el mayor banco local, DBS Group, para fortalecer la funcionalidad de pago con moneda fiduciaria, permitiendo a los usuarios locales utilizar servicios de depósito y retiro en dólares de Singapur y estadounidenses de manera más conveniente. En el mismo mes, StraitX anunció planes para lanzar su stablecoin en dólar de Singapur XSGD (emitido en 2020) y el stablecoin en dólar estadounidense XUSD en la cadena pública Solana a principios de 2026.
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Noviembre de 2025: Grab y StraitsX desarrollan billetera digital, compatible con pagos con stablecoins.
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Septiembre de 2025: OKX Singapore lanzó la función de pago con stablecoins en comercios de GrabPay.
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Agosto de 2025: DBS Bank de Singapur lanzó notas estructurales tokenizadas en Ethereum. En el mismo mes, Volkswagen Singapore colaboró con FOMO Pay para admitir pagos con monedas digitales.
Hasta aquí, hemos revisado el marco regulatorio de monedas digitales de Singapur, las leyes centrales y el sistema de licencias, y también hemos comprendido la composición de las instituciones licenciadas y la estructura del mercado. Se puede ver que Singapur no es simplemente "cripto-amigable", sino que a través de un sistema claro y una gestión estricta de licencias, ha construido un ecosistema de activos digitales既 robusto como atractivo.
En la próxima parte, continuaremos profundizando, mostrándote cómo participan las instituciones financieras locales en la práctica de activos digitales, las tendencias de cooperación internacional e innovación, y el significado práctico del sistema de Singapur para las instituciones globales.
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