Si tuviera que escribir un resumen para los mercados de predicción en 2025, quizás sería:
Este es el primer año en que los mercados de predicción dejaron de depender de eventos cisne negro y comenzaron a depender de la demanda estructural de transacciones.
Esto era casi inimaginable en el pasado. Durante mucho tiempo, los mercados de predicción se parecían más a una "herramienta de eventos": solo se activaban brevemente cuando estallaban grandes incertidumbres como elecciones, pandemias o guerras, y luego se enfriaban rápidamente. Pero en este año, eventos de alta frecuencia como competiciones deportivas, datos macroeconómicos y cambios de políticas proporcionaron a los mercados de predicción un ritmo de transacción estable, haciendo que por primera vez exhibieran características operativas cercanas a las de un intercambio financiero, como liquidez sostenida, transacciones frecuentes y liquidaciones claras.
Superficialmente, esto es un cambio de escala; pero lo más importante, es un cambio de rol.
Los mercados de predicción están pasando de "apostar si sucederá o no" a "cómo el mercado valora la incertidumbre". En otras palabras, la probabilidad ya no es solo una opinión personal, sino que comienza a ser tratada como una señal de precio que puede ser referenciada repetidamente, similar a las tasas de interés, tipos de cambio o precios de acciones.
La escala real de los mercados de predicción en 2025
El volumen total de transacciones de los mercados de predicción ha experimentado un crecimiento de orden de magnitud en los últimos dos años. Según datos de la industria de Dune & Keyrock, el volumen mensual de operaciones de los mercados de predicción ha aumentado desde menos de 100 millones de dólares a principios de 2024 hasta estabilizarse en un rango superior a los 10 mil millones de dólares a finales de 2025, mostrando un crecimiento explosivo;
Tomando como ejemplo las plataformas líderes, los datos de The Block muestran que Kalshi en noviembre de 2025 alcanzó un volumen de operaciones cercano a los 6 mil millones de dólares, con los contratos deportivos contribuyendo a la gran mayoría de las transacciones;
Al mismo tiempo, los datos on-chain de Polymarket y las divulgaciones de la plataforma muestran que en varios meses pico de 2025, también mantuvo un volumen mensual de operaciones en el orden de miles de millones de dólares.
El mensaje detrás de estas cifras es claro: los mercados de predicción ya no dependen de "eventos grandes ocasionales", sino que han entrado en una etapa en la que pueden operar de manera sostenida en un entorno cotidiano.
La industria forma gradualmente "cinco grandes campos"
Si solo se mira el volumen de transacciones, es fácil pasar por alto el cambio más crucial de 2025: las plataformas han tomado caminos de desarrollo completamente diferentes.
Para el lector común, se puede entender simplemente como: algunas plataformas se esfuerzan por "parecerse a un exchange", otras intentan "hacer que las predicciones sean más ligeras y frecuentes", y otras exploran "si las predicciones pueden integrarse en productos cotidianos".
Estas diferencias determinan en qué forma existirán los mercados de predicción en el futuro.
Primer campo: Línea principal de mercados de predicción regulados—Competencia paralela de dos caminos
En 2025, el verdadero indicador de que los mercados de predicción entraron en el discurso financiero principal no fue el crecimiento del volumen de transacciones, sino que los caminos regulatorios comenzaron a diferenciarse claramente.
Un camino es la "ruta de regulación local, de exchange" representada por Kalshi. Kalshi eligió desde el principio situarse completamente dentro del marco regulatorio de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías de EE.UU. (CFTC), definiendo los contratos de predicción como derivados de eventos estandarizados. En 2025, con el lanzamiento a gran escala de contratos deportivos, su estructura de transacciones evolucionó claramente hacia alta frecuencia y ciclos cortos, y la forma del producto se acercó cada vez más a la de un exchange financiero tradicional.
El otro camino está representado por Polymarket. Esta es una ruta más desafiante: después de acumular escala inicialmente aprovechando la liquidez global, Polymarket completó una reestructuración regulatoria en 2025, readquiriendo entidades autorizadas y obteniendo la aprobación regulatoria, regresando formalmente al mercado estadounidense. Esto lo convierte en una de las pocas plataformas en la industria que posee tanto una base de usuarios global como un estatus regulatorio en EE.UU.
La diferencia entre ambos no radica en "si están regulados o no", sino en la acumulación previa a la regulación. La ventaja de Kalshi reside en la certeza institucional y la capacidad de distribución local; la ventaja de Polymarket radica en la liquidez global ya formada y una cobertura de eventos más amplia. Representan dos direcciones evolutivas diferentes dentro del marco regulatorio.
Segundo campo: Plataformas experimentales nativas de las cripto
Fuera de la ruta regulatoria principal, todavía existe un tipo de plataforma que cumple la función de prueba de error e innovación.
Representadas por plataformas como Opinion, este campo aprovecha la liquidez nativa y la capacidad de difusión comunitaria del ecosistema cripto para lograr un crecimiento rápido. Son más agresivas en la selección de eventos, a menudo cubriendo políticas de cripto, suposiciones extremas o temas de alta controversia que las plataformas principales aún no han abordado.
El significado de este tipo de plataformas no reside en la escala a corto plazo, sino en ser las primeras en valorar problemas altamente inciertos. Sin embargo, al mismo tiempo, sus datos de transacciones provienen principalmente de exhibiciones de la plataforma o estadísticas de terceros, aún no entran en un marco regulatorio claro, y su sostenibilidad a largo plazo aún está por verificarse.
Tercer campo: Mercados de predicción de alta frecuencia con mentalidad de exchange
Plataformas representadas por Limitless están llevando los mercados de predicción en una nueva dirección.
Aquí, predecir ya no es un acto de "esperar el resultado", sino un acto de transacción de alta frecuencia entrando y saliendo de posiciones. Los ciclos de los contratos se acortan deliberadamente, la frecuencia de liquidación se aumenta constantemente, y el comportamiento del usuario se asemeja más al de un operador a corto plazo que al de un analista de eventos.
Este modo difumina los límites entre los mercados de predicción y las transacciones de derivados, y también presagia que los reguladores pueden necesitar enfrentarse a nuevos problemas de definición de productos en el futuro.
Cuarto campo: Ruta de integración en wallets y super-entradas
El valor de Myriad Markets no reside en el volumen de transacciones, sino en la elección del camino.
A través de la integración con wallets principales, el mercado de predicciones se incrusta en el flujo de gestión de activos diario del usuario. El usuario no "entra a un mercado de predicciones", sino que participa顺手mente mientras revisa sus activos o completa interacciones.
El significado a largo plazo de este modelo radica en un coste de adquisición de clientes extremadamente bajo y una conversión de usuarios altamente natural, lo que también significa que los mercados de predicción están pasando de un "comportamiento de alto coste de participación" a un "comportamiento de decisión ligera cotidiana".
Quinto campo: Mercados de información nativos de ecosistemas de cadenas de bloques y contenido
Plataformas representadas por predict.fun intentan convertir el mercado de predicciones en una aplicación de información nativa.
Se basan en la difusión del ecosistema de cadenas de bloques, impulsan la participación mediante incentivos y vinculan profundamente el comportamiento predictivo con el contenido y la comunidad. Al mismo tiempo, los medios tradicionales también exploran direcciones similares, utilizando los mercados de predicción como un complemento interactivo para el contenido de noticias, en lugar de una mera herramienta de transacción.
Aunque este campo difícilmente puede competir a corto plazo en escala de transacciones con las plataformas reguladas, las formas de producto y los mecanismos de participación que exploran pueden influir en el modo de uso y la estructura organizativa del contenido de los mercados de predicción a medio y largo plazo.
La regulación no es liberalización, sino establecimiento de límites
En 2025, los mercados de predicción no fueron "totalmente permitidos".
Una descripción más precisa es: la regulación reconoció por primera vez que los contratos de predicción pueden existir como instrumentos financieros, pero no renunció al control de sus límites. La actitud a nivel federal se aclaró gradualmente, mientras que la regulación del juego a nivel estatal se convirtió en una nueva fuente de fricción. Esta inconsistencia determina que los mercados de predicción seguirán en un estado de "escalable, pero no fuera de control".
Para el usuario común, el cambio cognitivo más importante de 2025 es: los mercados de predicción ya no son solo "apostar si es correcto o no", sino "transaccionar cómo valora el mercado la incertidumbre".
El precio refleja el consenso, no los hechos; la liquidez suele ser más importante que la opinión; el beneficio proviene de la diferencia de juicio, no del resultado final en sí; y el mayor riesgo a menudo proviene de cambios en las reglas, no de errores de juicio.
Conclusión
Mirando hacia atrás en 2025, el cambio real en los mercados de predicción no fue qué plataforma estuvo más activa, sino que se comenzó a tratar seriamente un problema más fundamental:
¿Quién tiene derecho a valorar la incertidumbre?
Las plataformas reguladas establecen límites, las plataformas experimentales exploran posibilidades, y la verdadera victoria puede no manifestarse hasta después de 2026. Lo que es seguro es que los mercados de predicción ya no son solo apuestas, sino que se están convirtiendo en una herramienta para ayudar a las personas a comprender la incertidumbre. Un informe de Certuity predice que para 2035, el tamaño del mercado de predicciones podría alcanzar los 95.5 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 46.8%.
2025, solo es el comienzo.
Autor: Bootly
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