Como informó ayer Bitcoin.com News, según datos de CME FedWatch, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en su reunión del miércoles oscila entre el 95% y el 98%. Esta sería la quinta reunión consecutiva en la que el banco central deja su tasa de referencia sin cambios desde que Warsh asumió como presidente de la Fed en mayo, sucediendo a Jerome Powell.
Bitcoin ya ha descontado parte de esta incertidumbre: el martes, el activo cayó a un mínimo intradía de 62.684 dólares, luego se recuperó y cotizaba cerca de los 63.660 dólares, lo que supuso una caída diaria de aproximadamente el 2%, aumentando las pérdidas de julio al 4% (en solo un día se liquidaron posiciones largas de bitcoin por valor de 134 millones de dólares).
Mike McClasky, cofundador de TX y exejecutivo de Fidelity, describió directamente la situación al afirmar:
“El mercado ha sido paciente durante seis semanas. Esta semana quedará claro si esa paciencia ha dado sus frutos”.
Añadió que mantener la política actual combinada con declaraciones 'halconeras' o un aumento inesperado de tasas "rápidamente volverá a poner en la mira el rango de 58.000 a 60.000 dólares".
TD Securities ve el riesgo de una subida de tasas mal evaluada
A pesar de que los mercados se inclinan tan claramente por esperar que las tasas se mantengan sin cambios, TD Securities argumenta que los operadores aún subestiman el riesgo asociado al escenario contrario. El banco declaró que el dólar comenzará a caer una vez que la Fed confirme el mantenimiento de las tasas, argumentando que las cotizaciones actuales reflejan una probabilidad excesiva de subida de tasas, algo que es poco probable que los responsables políticos lleven a cabo.
Este punto de vista se basa en una nota anterior en la que los estrategas de TD Securities señalaron que la valoración de la probabilidad de una subida de tasas parece cuestionable, ya que las tasas del mercado para un aumento subieron en un contexto de alza de los precios del petróleo y del aumento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán. Los estrategas consideraron improbable un aumento real de las tasas en julio, argumentando que la prima por riesgo geopolítico incorporada en los futuros de tasas exagera las expectativas sobre lo que el FOMC realmente hará en esta reunión.
Las apuestas relacionadas con este error de evaluación son excepcionalmente altas según los estándares históricos. Si la valoración actual del riesgo de subida de tasas se mantiene hasta la decisión del miércoles, TD Securities señala que esto representaría una de las mayores desviaciones entre la evaluación del mercado y las acciones reales de la Fed en la última década, una brecha que, según las expectativas del banco, se reducirá una vez que Warsh confirme el mantenimiento de las tasas.
En cuanto al período posterior al miércoles, TD Securities pronostica un mayor debilitamiento del dólar con el tiempo, esperando que caiga aproximadamente un 2% en la segunda mitad de 2026, ya que la Fed seguirá manteniendo las tasas sin cambios en lugar de pasar a una política de endurecimiento. Esta proyección se basa en el supuesto de que el banco central necesitará pruebas más sólidas de una inflación sostenida y de la fortaleza del mercado laboral antes de siquiera considerar subir las tasas, y el banco no espera que se supere ese umbral en un futuro próximo.
Qué podría significar mantener la política actual para Bitcoin
La decisión de mantener las tasas tiene implicaciones directas para los mercados de criptomonedas durante el resto de la semana. La reunión de la Fed tiene lugar justo antes de la publicación del índice de precios de gastos de consumo personal básico (PCE) y de los datos del PIB del segundo trimestre el 30 de julio, y ambos indicadores podrían respaldar o contradecir el tono que establezca Warsh en su conferencia de prensa a las 14:30 hora del este.
McClasky expuso los argumentos para una subida de Bitcoin si las cifras son favorables, es decir, mantener las tasas combinado con un tono 'dovish', fuertes pronósticos de gasto de capital en IA y datos positivos del PCE podrían convertir el nivel de 65.000 dólares en un intento real de alcanzar el rango de 68.000 a 70.000 dólares durante agosto. Por el contrario, un tono inesperadamente 'hawkish' corre el riesgo de devolver los precios a la zona que señaló de 58.000 a 60.000 dólares.
El pronóstico del dólar de TD Securities añade otra variable a este panorama. El debilitamiento del dólar históricamente ha coincidido con períodos de fuerza relativa de Bitcoin y otros activos de riesgo, ya que un dólar más débil tiende a suavizar las condiciones financieras a nivel mundial, incluso cuando la propia Fed mantiene las tasas sin cambios.
