La propiedad institucional de los ETF (fondos cotizados en bolsa) de Bitcoin al contado en EE.UU. cambió solo ligeramente a pesar de la caída del precio del BTC del 23% en el Q4 de 2025.
Según los datos agregados de los formularios 13F presentados ante la SEC, las tenencias institucionales cayeron de 532K BTC (Q3 2025) a 513K BTC (al cierre del Q4 de 2025)—una disminución de 19K BTC.
Esto se tradujo en un descenso del 3,5% en las tenencias institucionales de BTC.
En general, las instituciones aún mantenían más de medio millón de BTC.
Con el activo entrando en una fase de mercado bajista a principios de 2026, será interesante evaluar si las instituciones pueden ser "manos de diamante" en un invierno cripto prolongado.
Los ETF de BTC al contado de EE.UU. debutaron en 2024, justo al inicio del rally alcista de este ciclo. El precio del BTC se disparó posteriormente, pasando de $40K a $72K, luego a $100K, y finalmente alcanzando un máximo de $126K.
Esto marcó una subida del +220% desde su debut.
Sin embargo, la corrección del BTC empeoró en 2026, reduciendo su valor a la mitad. De hecho, cayó por debajo del coste medio de adquisición de los ETF de BTC de $84.1K.
Ahora, el tenedor promedio de ETF tiene una pérdida no realizada de aproximadamente el 20% basándose en el precio del BTC al cierre de esta edición de $68K.
Dado que este es el primer invierno cripto de estos productos, no está claro si los inversores en ETF mantendrán sus posiciones durante la capitulación. Los formularios 13F para el Q1 de 2026, que se publicarán en el Q2, ayudarán a arrojar luz sobre su actuación.
Bitcoin institucional vs. minorista: participación en los ETF
Desde una perspectiva de dominio, el minorista aún comandaba las tenencias de los ETF de BTC al contado de EE.UU. De los 1,27 millones de BTC en poder de los ETF, más de 700K BTC están en manos de inversores minoristas.
Aunque las tenencias institucionales han estado aumentando desde 2024, subiendo un 10% hasta un máximo del 40% para el Q3 de 2025, se estancaron a finales de 2025.
Sin embargo, en comparación con el Q3 de 2025, el dominio de las instituciones solo se deslizó un 1%. Por lo tanto, a pesar de que el minorista aún comandaba la cuota de mercado, las instituciones aún mantenían la línea.
Pero basándose en el número de firmas que poseen ETF de BTC, hubo una caída del 14%. Las firmas que reportaron poseer ETF de BTC disminuyeron de 2173 a 1867, la mayor caída desde 2024.
Aun así, 17 de los 25 principales tenedores institucionales de ETF de BTC aumentaron su exposición en el Q4, incluyendo grandes bancos (JPMorgan Chase), fondos soberanos (Mubadala), y gestores de activos (BlackRock).
En general, la participación institucional en los ETF de BTC no cambió el año pasado. Pero queda por ver si seguirán siendo "manos de diamante" después del invierno cripto en el Q1 de 2026, especialmente con las salidas actuales de los ETF rivalizando con los niveles del Q4.
Resumen Final
- La participación institucional en los ETF de BTC no cambió en el Q4 de 2025, cayendo solo un 1%.
- Más de la mitad de los 25 principales tenedores de ETF de BTC aumentaron sus posiciones el trimestre pasado.







