Escrito por: Dong Jing
En solo un año, la balanza de poder en la industria de la IA se ha inclinado silenciosamente. OpenAI, que antes era el rey en los círculos de inversión, ahora enfrenta un desafío completo de Anthropic: desde la cuota de mercado empresarial hasta la valoración en el mercado secundario, desde la reputación en el mundo del capital riesgo hasta la opinión en las plataformas sociales, Anthropic está erosionando la posición de liderazgo de OpenAI en casi todas las dimensiones.
La semana pasada, en la conferencia HumanX de inteligencia artificial en San Francisco, este cambio de sentimiento se amplificó al máximo. Según informes de Business Insider, los capitalistas de riesgo y emprendedores asistentes llegaron a un consenso casi unánime: Anthropic es la nueva favorita de Silicon Valley.
Roseanne Winsek de Renegade Partners declaró: "El año pasado en Las Vegas, se sentía que OpenAI era el claro ganador, pero ahora Anthropic parece llevar varios cuerpos de ventaja." Al mismo tiempo, Anthropic anunció que sus ingresos anuales recurrentes (ARR) superaron los 300.000 millones de dólares, superando los 250.000 millones de dólares anunciados previamente por OpenAI, convirtiéndose en el unicornio de IA con mayores ingresos del mundo.
El flujo de capital del mercado lo demuestra aún mejor. Según Bloomberg, la valoración de Anthropic en el mercado secundario ya ha superado a la de OpenAI. Los datos que circulan en las plataformas sociales muestran que la valoración de Anthropic en el mercado privado es de aproximadamente 8,636 billones de dólares, mientras que la de OpenAI es de unos 8,461 billones. Además, las acciones antiguas de OpenAI están encontrando una fría acogida sin precedentes en el mercado secundario, mientras que los compradores hacen cola esperando comprar acciones de Anthropic.
El viento cambia bruscamente en Silicon Valley: Anthropic se convierte en el protagonista de la conferencia
La conferencia HumanX de este año duplicó el tamaño de la del año pasado, con unos 6.700 asistentes que pagaron más de 4.000 dólares por una entrada. Sin embargo, en marcado contraste con la atmósfera del año pasado en el casino de Las Vegas, donde todos apostaban por OpenAI, este año en el Moscone Center de San Francisco, Anthropic era el centro de las conversaciones.
Jared Quincy Davis, fundador y CEO de la plataforma de IA en la nube Mithril, declaró:
"Tienen (Anthropic) un impulso fuerte. Está claro que su enfoque en el mercado empresarial, las capacidades de vanguardia y la generación de código, y su deliberada evitación de algunos escenarios de consumo, son decisiones correctas."
A mitad de la conferencia, Anthropic lanzó su último modelo, Mythos, y afirmó que es tan potente que, debido a los riesgos de ciberseguridad, no se hará público de inmediato, sino que solo estará disponible para un número limitado de empresas a través de un nuevo plan llamado "Project Glasswing". Tomasz Tunguz, fundador y socio general de Theory Ventures, comentó: "El modelo Mythos es muy significativo, hay una enorme excitación en el mercado."
En comparación, fue casi imposible encontrar partidarios públicos de OpenAI en la conferencia. Las dudas de los asistentes sobre OpenAI se centraron en dos puntos: la incomprensible adquisición del programa de entrevistas de internet TBPN y la polémica transacción del CEO Altman con el Pentágono. Andy Chen, ex socio de Coatue y Kleiner Perkins, dijo: "Hay un número considerable de personas que disienten de Altman y de lo que ha hecho", y predijo que OpenAI sufrirá una fuga de talento.
Mercado secundario: acciones antiguas difíciles de vender e inversión de valoración
Las señales del mercado de capitales son más directas. Como señala un artículo de Wall Street Seen, Bloomberg informó que a principios de abril de este año, seis accionistas institucionales de OpenAI —que abarcan fondos de cobertura y conocidas firmas de capital riesgo— intentaron vender alrededor de 600 millones de dólares en acciones de OpenAI a través de la plataforma de mercado secundario Next Round Capital, pero la plataforma contactó a cientos de compradores institucionales y ninguno aceptó la oferta.
Ken Smythe, fundador de Next Round Capital, declaró sin rodeos: "No pudimos encontrar ni un solo inversor institucional dispuesto a tomar estas acciones, y tenemos recursos de cientos de instituciones". También reveló que los compradores le dijeron que tenían 2.000 millones de dólares en efectivo, esperando solo comprar acciones de Anthropic.
Esta situación se repitió en otras plataformas de negociación. En plataformas de negociación de SPV como Augment e Hiive, la tendencia de los inversores a buscar Anthropic y desatender OpenAI ya es muy clara. Adam Crawley, cofundador de Augment, declaró que todos creen que la valoración de Anthropic puede alcanzar a la de OpenAI, por lo que todos esperan comprar lo antes posible.
Los datos de valoración confirman este juicio. Según los informes, la valoración de las acciones de OpenAI en el mercado secundario es de aproximadamente 7,65 billones de dólares, con un descuento de alrededor del 10% respecto a la valoración de la ronda de financiación anterior; mientras que la valoración de las acciones de Anthropic en el mercado secundario ha alcanzado los 6 billones de dólares, con una prima de más del 50% respecto a la ronda de financiación anterior. Los últimos datos que circulan en las plataformas sociales muestran que la valoración de Anthropic en el mercado privado ha superado ligeramente a la de OpenAI.
Las acciones de los bancos de inversión de Wall Street son igualmente reveladoras. Según los informes, varios bancos de inversión, incluidos Morgan Stanley y Goldman Sachs, han comenzado a ofrecer acciones de OpenAI a clientes de alto patrimonio, sin cobrar tarifas de participación en los beneficios; mientras que Goldman Sachs sigue cobrando a los clientes que invierten en Anthropic entre un 15% y un 20% de los beneficios, según la práctica habitual.
Mercado B2B: Anthropic ya ha formado una ventaja abrumadora
Detrás de las cifras de ingresos, están ocurriendo cambios estructurales más profundos en el mercado empresarial.
En el campo B2B más importante para los grandes modelos de IA actuales —la generación de código—, el modelo Claude de Anthropic ya ocupa entre el 42% y el 54% de la cuota de mercado global, mientras que OpenAI solo tiene el 21%. En el mercado de agentes empresariales, la cuota de Anthropic es del 40%, y la de OpenAI del 27%.
Los datos incrementales ilustran mejor la tendencia. Los datos de Ramp muestran que, entre las empresas que adquirieron nuevos servicios de IA en marzo de 2026, hasta un 65% eligió Anthropic, y solo el 32% optó por OpenAI. Para abril de 2026, Anthropic ya tenía más de 1.000 clientes empresariales con un consumo anual superior a 1 millón de dólares, una cifra que se duplicó en los últimos dos meses, y las llamadas a la API y los servicios personalizados para empresas representaban más del 80% de sus ingresos totales.
La diferencia en eficiencia de costos es igualmente impactante. Según estimaciones de The Wall Street Journal, el costo anual de entrenamiento de OpenAI para 2030 alcanzará los 1,25 billones de dólares, mientras que Anthropic necesitará solo unos 300.000 millones, una diferencia de más de cuatro veces. En el contexto de un rápido crecimiento de los ingresos, Anthropic podría lograr un flujo de caja positivo para 2027, mientras que el calendario de rentabilidad de OpenAI sigue siendo incierto.
Por el contrario, el único campo en el que OpenAI mantiene una ventaja abrumadora es el B2C: ChatGPT tiene actualmente más de 900 millones de usuarios activos semanales, pero más del 98% son usuarios gratuitos, que consumen una gran cantidad de potencia de cálculo y casi no generan ingresos. En febrero de 2026, OpenAI intentó introducir publicidad en ChatGPT, lo que provocó una amplia controversia.
En las plataformas sociales, el usuario @deedy señaló en una publicación que OpenAI/ChatGPT ahora ha comenzado a colocar anuncios de puja por clic en palabras clave relacionadas con Claude, y comentó "así cambian las tornas", una publicación que rápidamente ganó mucha atención.
La contraofensiva de OpenAI: ventaja en potencia de cálculo y memorándum filtrado
Frente a las dudas externas, OpenAI envió esta semana un memorándum confidencial a sus accionistas, que fue filtrado inmediatamente. En el memorándum, OpenAI calificó a Anthropic como su mayor amenaza competitiva, al mismo tiempo que enfatizó su ventaja de liderazgo en infraestructura de potencia de cálculo.
Según el contenido del memorándum, OpenAI tenía 1,9 gigavatios (GW) de capacidad de cálculo en 2025, y se espera que aumente a un bajo número de dos dígitos el próximo año y alcance unos 30 GW para 2030; en comparación, OpenAI estima que Anthropic tenía solo 1,4 GW a finales de 2025, y se espera que alcance entre 7 y 8 GW el próximo año. "Incluso según las estimaciones más altas, nuestra velocidad de expansión lleva una ventaja sustancial y la brecha continúa ampliándose", decía el memorándum.
Por su parte, Anthropic ha llegado a acuerdos con Google y Broadcom para obtener, a partir de 2027, el apoyo de 5 GW de potencia de cálculo de la próxima generación de TPU.
Sin embargo, la propia filtración de este memorándum ha expuesto, en cierta medida, la postura defensiva de OpenAI. El hecho de que una empresa que antes era considerada el líder absoluto de la industria ahora necesite escribir un artículo especial para sus accionistas explicando por qué sigue siendo competitiva es en sí mismo una señal suficientemente elocuente.
Esta carrera está lejos de terminar
Aunque el impulso de Anthropic es fuerte, varios asistentes recordaron que es demasiado pronto para sacar conclusiones. "Estas cosas cambian muy rápido", dijo Roseanne Winsek. "OpenAI podría regresar." Tomasz Tunguz también señaló: "Cada día que me despierto, algo ha cambiado sustancialmente."
La capacidad de financiación de OpenAI sigue siendo fuerte. En su última ronda de financiación de 1,22 billones de dólares, Amazon aportó 500.000 millones y Nvidia 300.000 millones, y ninguno de los dos son meros inversores financieros, sino que han asegurado retornos estratégicos a través de suministro de potencia de cálculo y contratos de servicios en la nube.
Pero el juicio del mercado ya ha cambiado estructuralmente. La lógica que decide el resultado de la carrera de IA está pasando de "quién recauda más fondos y tiene la narrativa más grandiosa" a "quién puede crear valor para los usuarios con el costo más bajo, la mayor eficiencia y el posicionamiento de mercado más preciso". Bajo esta nueva lógica, Anthropic lleva actualmente la delantera.
