Escrito por: Bao Yilong
Fuente: Wall Street Insights
Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, advirtió que la economía global enfrentará una situación peligrosa en los próximos uno o dos años, pero sugirió a los inversores que no se retiren apresuradamente de las inversiones en inteligencia artificial solo por las altas valoraciones, sino que presten atención a las señales sustanciales de una burbuja a punto de estallar.
El lunes, Dalio dijo en una entrevista con CNBC que, debido a la superposición de tres ciclos principales (deuda, conflictos políticos y geopolíticos), el mercado ya muestra grietas en múltiples áreas, incluyendo capital privado, capital de riesgo y áreas de deuda que se están refinanciando.
Dalio señaló que la carga de la deuda global ya está comenzando a ejercer presión en partes del mercado, y que los gobiernos no pueden aumentar los impuestos ni reducir los beneficios sociales, quedando atrapados en dificultades fiscales. Esta contradicción estructural está intensificando la polarización política interna, y el auge del populismo tanto de izquierda como de derecha significa desacuerdos irreconciliables.
A medida que se acercan las elecciones de medio término de EE. UU. en 2026, Dalio espera que los conflictos políticos se intensifiquen aún más. El entorno de altas tasas de interés y la concentración del liderazgo del mercado están exacerbando aún más esta fragilidad.
Estrategia de inversión en medio de la burbuja
Dalio cree que la burbuja actual es similar a la burbuja tecnológica del 2000, pero no alcanza el nivel de la de 1929.
Aunque reconoce que la industria de la IA ya ha entrado en un territorio de burbuja, Dalio enfatizó que los inversores no deberían apresurarse a salir solo porque las valoraciones estén subiendo. Señaló que, históricamente, todas las burbujas han ocurrido durante períodos de cambios tecnológicos drásticos, y la clave es identificar las señales de que la burbuja está a punto de estallar.
Señaló que los catalizadores del estallido de una burbuja generalmente provienen de un endurecimiento monetario o de ventas forzadas de activos para cumplir con obligaciones de deuda.
Recientemente, varias figuras del mercado han advertido sobre una burbuja de la IA, incluido el CEO de OpenAI, Sam Altman, quien también ha insinuado que hay signos de una burbuja en el mercado. Michael Burry, el inversor que predijo con precisión la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2008, anticipa que la burbuja del mercado de la inteligencia artificial podría colapsar en los próximos dos años.
Dalio advirtió específicamente sobre la presión en las áreas de capital de riesgo, capital privado y bienes raíces comerciales, donde la deuda de bajo costo enfrenta dificultades para refinanciarse a tasas más altas.
El auge de Oriente Medio como el "Silicon Valley de los capitalistas"
Mientras advierte sobre los riesgos, Dalio comparó el auge de algunos países de Oriente Medio con Silicon Valley, diciendo que la región se está convirtiendo rápidamente en uno de los centros de IA más influyentes del mundo.
Señaló que los Emiratos Árabes Unidos y sus países vecinos están combinando un gran grupo de capital con un flujo de talento global, atrayendo tanto a gestores de inversiones como a innovadores en IA. Dalio dijo:
Hay una vitalidad aquí, similar a la de San Francisco, el ambiente alrededor de la IA y la tecnología es muy similar.
Describió a los Emiratos Árabes Unidos como un "paraíso en un mundo turbulento", elogiando su liderazgo, estabilidad, calidad de vida y su ambición de construir un ecosistema financiero competitivo a nivel global.
Este año, los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita lanzaron proyectos por decenas de miles de millones de dólares para construir infraestructura de computación en la nube, centros de datos y otra infraestructura de IA, proyectos respaldados por capital de fondos soberanos y socios tecnológicos globales.
El acuerdo de 10 mil millones de dólares anunciado este año entre Google Cloud y el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita tiene como objetivo crear un "centro global de IA" en el país. A principios de este año, OpenAI, Oracle, NVIDIA y Cisco se unieron para construir un gran campus de centros de datos "Puerta Estelar" en los Emiratos Árabes Unidos.
Dalio cree que la transformación de la región del Golfo es el resultado de una estrategia nacional deliberada y una planificación a largo plazo. Señaló:
Lo que han hecho es cultivar talento. Esta región se está convirtiendo en el Silicon Valley de los capitalistas. Ahora el dinero está fluyendo hacia aquí, el talento está fluyendo hacia aquí.
