La reciente tendencia en los precios de los materiales para semiconductores ya no se puede resumir fácilmente como un simple "ciclo de subida de precios". Los proveedores de obleas de silicio informan de una mayor utilización de su capacidad existente de 12 pulgadas, los fabricantes de dispositivos fotónicos citan la demanda de conectividad óptica para centros de datos de IA como base para ampliar su producción, y los fabricantes de sustratos de empaquetado avanzado de CI observan un aumento continuo de consultas sobre productos de gran tamaño y múltiples capas. Estos cambios no ocurren en el mismo material, región o bajo los mismos términos contractuales, pero apuntan a una tendencia común: las restricciones de la industria de semiconductores están pasando de la oferta y demanda global a la capacidad efectiva de entrega de materiales de alta especificación.
La clave de este cambio no es un simple aumento de la demanda de materiales, sino que la estructura de la demanda está alterando la forma en que se consumen. WSTS prevé que las ventas globales de semiconductores alcancen 1,51 billones de dólares en 2026, con un crecimiento interanual de aproximadamente el 90%; se espera que el mercado de memoria crezca alrededor de un 250% y el de chips lógicos aproximadamente un 37%. El crecimiento del almacenamiento de alto ancho de banda, la lógica avanzada, la interconexión óptica y el empaquetado avanzado implica que cada unidad de capacidad de cálculo requiere obleas de silicio de mayor especificación, más capas de deposición, sustratos más complejos y una mayor consistencia de los materiales. Así, el mercado de materiales pasa de "colocar más obleas" a una fase en la que "cada oblea, cada sistema consume de forma más compleja".
La oblea de silicio dio la primera señal
La oblea de silicio es el punto de partida para observar el ciclo de materiales. Los datos de SEMI muestran que el área de envío mundial de obleas de silicio en el segundo trimestre de 2026 alcanzó los 3.573 millones de pulgadas cuadradas, un aumento interanual del 7,4% y trimestral del 9,1%. La recuperación de los envíos indica que la actividad de fabricación de obleas está mejorando, pero su estructura interna difiere de la del anterior ciclo de prosperidad. La demanda relacionada con la IA se está extendiendo desde la lógica avanzada y la memoria hacia aplicaciones como la potencia y la fotónica, mientras que los terminales tradicionales como los ordenadores personales y los teléfonos inteligentes siguen limitados por el ritmo de recuperación de los precios y la demanda de memoria.
Esta divergencia se refleja directamente en las tasas de utilización de capacidad y las estrategias de precios de los proveedores. Los ingresos de GlobalWafers en el segundo trimestre fueron de 15.200 millones de TWD, con un crecimiento trimestral del 8,8% y una disminución interanual del 5%; la empresa afirmó que, excluyendo las nuevas líneas de expansión, las líneas existentes de 12 pulgadas ya están operando a plena capacidad, la utilización de las de 8 pulgadas se mantiene alta, mientras que la recuperación de los productos de 6 pulgadas es más gradual. La misma empresa también distinguió claramente en su conferencia telefónica los métodos de fijación de precios para productos fuera de los contratos a largo plazo frente a los acuerdos de larga duración existentes. El cambio en el mercado de obleas se manifiesta primero en una mejora de los precios para especificaciones concretas, clientes específicos y pedidos fuera de los contratos a largo plazo, y no en un ajuste al alza generalizado de los precios de lista.
Para las fábricas de obleas (foundries) aguas abajo, esta diferencia es más importante que el precio de venta medio. El suministro de obleas pulidas estándar es relativamente fácil de ajustar mediante inventarios y capacidad, mientras que el valor de productos como los de dopaje pesado, epitaxiales, SOI o de silicio-fotónica deriva más de la adaptación al proceso y la validación del cliente. Por lo tanto, la escasez de materiales no solo depende de la capacidad nominal, sino de poder entregar de forma estable dentro de la ventana de proceso del cliente. La señal de la oblea de silicio presagia así la característica básica de esta tendencia de precios de materiales: la relación entre oferta y demanda de productos de alta especificación cambiará antes que la del mercado global.
Hexafluoruro de tungsteno y fosfuro de indio
El hexafluoruro de tungsteno (WF6) ejemplifica una restricción combinada de "recursos y purificación". Como gas electrónico especial importante para los procesos avanzados de deposición, su coste es muy sensible al polvo de tungsteno de alta pureza. Según datos del sector, el polvo de tungsteno de alta pureza representa aproximadamente entre el 60% y el 70% del coste de producción del WF6; anteriormente, el precio de referencia del WF6 de alta pureza en China alcanzó los 1670-1810 yuanes/kg, y el precio medio de exportación en abril fue de 149,79 dólares/kg. La base del aumento de precios no es compleja: al tiempo que se restringe la capacidad de los recursos de tungsteno aguas arriba, los flujos comerciales de materias primas y la capacidad de alta purificación, el lado de la demanda suma el aumento de capas en la memoria 3D NAND y la evolución de los procesos de lógica avanzada.
La situación reciente del mercado del tungsteno indica, sin embargo, que el precio de los materiales no evolucionará siguiendo una pendiente única. La información de mercado publicada por la Asociación China de la Industria del Tungsteno muestra que el concentrado de wolframita negra ronda las 415.000 yuanes/tonelada estándar, y el APT (paratungstato de amonio) aproximadamente 610.000 yuanes/tonelada; la oferta y la demanda aún se encuentran en un estado de estancamiento, y el lado de la compra mantiene la cautela. Para los proveedores de WF6, lo que realmente determina la elasticidad del precio no es la materia prima en sí, sino si pueden garantizar simultáneamente el suministro de materias primas, el control de la pureza, la capacidad de llenado y la certificación del cliente. Para las fábricas de memoria y lógica, el enfoque de la compra tampoco es solo reducir el precio unitario, sino mantener la continuidad del proceso de deposición mediante la certificación múltiple de fuentes y la trazabilidad de las materias primas.
La lógica del fosfuro de indio (InP) es diferente. Su restricción principal proviene de la demanda de interconexión óptica, la concentración de la oferta y los largos ciclos de certificación. Según estimaciones, AXT y Sumitomo Electric suman aproximadamente el 80% de la fabricación mundial de sustratos de InP; tras las restricciones a las licencias de exportación, el precio medio de las obleas de InP de 6 pulgadas ha subido a unos 5.000 dólares, un aumento de aproximadamente el 250% respecto a antes. Este cambio ha convertido el problema de los materiales para los chips fotónicos de alta velocidad de una mera cuestión de coste en un problema de seguridad de la cadena de suministro.
Los cambios en la demanda están intensificando esta tensión. Los ingresos de Coherent en el cuarto trimestre de su último año fiscal alcanzaron los 2.050 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 34%; la empresa citó la migración de la conectividad de cobre a la óptica en los centros de datos de IA como una razón importante para ampliar su capacidad de fabricación. Los anticipos de clientes y los acuerdos de suministro a largo plazo revelados por AXT también reflejan que las empresas aguas abajo están comenzando a adelantar sus compras a la fase de planificación de capacidad. Al mismo tiempo, JX Metals planea invertir hasta 120.000 millones de yenes en los próximos 4 años para aumentar su capacidad de sustratos de InP a 7-10 veces el nivel actual. El alcance de los planes de expansión es grande, pero la velocidad a la que la nueva capacidad se convierte en oferta efectiva la determinan conjuntamente el crecimiento del cristal, el control de defectos, la compatibilidad epitaxial y la validación del cliente.
La tensión en el empaquetado avanzado
El cambio en los materiales de empaquetado avanzado no puede verse solo observando el precio individual de la lámina ABF o de la tela de fibra de vidrio. El sustrato de empaquetado avanzado de CI es un producto sistémico compuesto por láminas de capa adicional, telas de fibra de vidrio, láminas de cobre, resinas, procesamiento de circuitos y rendimiento, donde cualquier desajuste en un eslabón afecta a la entrega final. IBIDEN elevó recientemente su previsión de ventas anuales a 550.000 millones de yenes y su previsión de beneficio operativo a 127.000 millones de yenes, señalando una fuerte demanda de sustratos de alto valor añadido para servidores de IA y servidores en general, y que la demanda relacionada sigue superando la capacidad de oferta del sector.
Esta clase de señales indican que la mejora de precios se ha extendido desde un material individual a eslabones de empaquetado con mayor grado de integración. Pero su transmisión no es lineal. Un aumento en el precio de venta medio del sustrato puede deberse a un mayor número de capas del producto, una mayor dificultad de procesamiento, mejoras en el rendimiento y cambios en la cartera de clientes, y no se traduce en que cada material aguas arriba suba su precio en la misma proporción. El verdadero cuello de botella en el lado de los materiales es la capacidad de proporcionar una combinación que cumpla los requisitos de alta velocidad, alta frecuencia y bajo coeficiente de expansión térmica.
La estructura de oferta de las telas de fibra de vidrio de alta gama puede ilustrar este punto. TrendForce estima que Nittobo tiene una cuota de mercado de aproximadamente el 90% en el mercado de vidrio T y del 60%-70% en el de vidrio NER, y la nueva capacidad no estará disponible antes de mediados de 2027 como muy pronto. Esto hace que el riesgo de los materiales para empaquetado avanzado y placas de servidor se manifieste más en términos de especificaciones, certificación y plazos de entrega, y no solo en el coste de las materias primas. Para los empaquetadores y fabricantes de placas, a menudo es más crítico asegurar materiales de alta gama por adelantado, reservar líneas de producción y mejorar el rendimiento, que negociar sobre un único precio de compra.
La advertencia del helio
Si el silicio, el WF6 y el InP corresponden a restricciones tecnológicas y de capacidad, el helio muestra restricciones geopolíticas y logísticas. Según informes, Qatar suministra aproximadamente un tercio del helio mundial, y la perturbación del suministro en Oriente Medio ya está afectando a la cadena de suministro de la fabricación tecnológica. El helio se utiliza en la fabricación de semiconductores para refrigeración, detección de fugas y algunos pasos del proceso, su sustitución a corto plazo es limitada, y el impacto de la inestabilidad en el suministro puede amplificarse rápidamente en presión sobre compras e inventarios.
Sin embargo, el mercado del helio también ilustra la regionalización de los precios de los materiales. El precio medio de importación de helio en China durante el primer semestre se situó aproximadamente en el rango de 450-600 yuanes/kg, y el suministro a largo plazo de Rusia amortiguó en cierta medida la volatilidad del mercado spot. El precio spot, el de los contratos a largo plazo y las cotizaciones en diferentes regiones para el mismo material pueden presentar diferencias notables. Para las fábricas de obleas multinacionales, la gestión de materiales deja de ser, por tanto, una mera comparación de precios, para convertirse en una organización integral de fuentes de suministro, rutas de transporte, días de inventario y fuentes alternativas de gas.
Lo que determina el impacto en el mercado es la oferta efectiva
Una característica de la actual escasez de materiales es que la inversión de capital industrial no es deficitaria; lo que falta es la nueva capacidad de suministro que pueda ser utilizada inmediatamente por los clientes. Los objetivos de expansión de InP de JX Metals y los nuevos planes para fibra de vidrio de alta gama apuntan a alrededor de 2027; y estos proyectos, desde la construcción de fábricas y equipos hasta la estabilización del producto, la validación del cliente y la adopción en masa, suelen requerir además un largo proceso de puesta a punto. Para obleas de silicio, gases electrónicos especiales, sustratos compuestos y sustratos de empaquetado, la capacidad nominal, la capacidad de producción de prueba y la capacidad efectiva ya certificada suelen estar en órdenes de magnitud completamente diferentes.
Esta es precisamente la razón por la que el precio de los materiales reacciona más rápido a la tensión en el suministro y más lentamente a los anuncios de expansión de capacidad. Las cotizaciones pueden ajustarse en un trimestre, pero la certificación del cliente a menudo abarca múltiples ciclos de producto. Además, los sustratos de empaquetado avanzado deben coincidir simultáneamente con el diseño del chip, la forma del empaquetado y la fiabilidad del sistema, por lo que complementar la capacidad en un solo eslabón no elimina automáticamente las restricciones de entrega. Por lo tanto, para determinar si la oferta de materiales ha mejorado realmente, se debe observar simultáneamente la tasa de funcionamiento de las nuevas líneas, el progreso de la certificación de clientes y el rendimiento tras la producción en masa estable, y no solo el monto de inversión o la capacidad planificada.
Este retraso en la oferta efectiva determina la forma en que la subida de precios de los materiales se transmite al mercado de chips. Los aceleradores de IA, la memoria de alto ancho de banda y los módulos ópticos de alta velocidad tienen un mayor valor añadido, por lo que es más probable que su cadena de suministro absorba parte del coste mediante contratos a largo plazo, anticipos y gestión de inventarios; en cambio, el espacio para trasladar costes es más limitado en procesos maduros, productos electrónicos de consumo y dispositivos de potencia con alta competencia. La diferencia entre estos dos tipos de productos determina que el impacto de la subida de precio del mismo material sea completamente diferente según el cliente final.
Lo que merece más atención es que el precio unitario del material es solo un coste visible. Para la fabricación de obleas, las fluctuaciones de pureza, la estabilidad de los lotes y las interrupciones en la entrega también afectan a la utilización del equipo y al rendimiento; para el empaquetado avanzado, el rendimiento combinado del sustrato, la resina y la fibra de vidrio debe validarse junto con el diseño del chip. La variación del proceso causada por un cambio de material suele ser más difícil de manejar que la propia subida del precio de compra. La adquisición de materiales está pasando de una negociación tradicional de precios a una gestión integral de seguridad de suministro, certificación del cliente, distribución regional y soporte técnico.
En consecuencia, los beneficios de las empresas de materiales se diferenciarán aún más. Los proveedores que dominen el origen de las materias primas, la capacidad de purificación, las plataformas de productos, la certificación de clientes globales y la capacidad disponible tendrán más facilidad para obtener simultáneamente cuota de mercado, volumen de ventas y mejoras de precio; las empresas que aún se encuentren en fase de construcción, envío de muestras o adopción por un único cliente necesitarán más tiempo para convertir el calor del mercado en resultados. Para la industria local de materiales, lo que más vale la pena medir no es el número de proyectos, sino la capacidad efectiva de entrega sostenible una vez validada por el cliente.
Este artículo procede de la cuenta de WeChat "Semiconductor Industry Review" (ID:ICViews), autor: Junxi
