Director de Inversiones de Bitwise: La noche más profunda está aquí, pero la luz del mercado crypto está cerca

marsbitPublicado a 2026-02-03Actualizado a 2026-02-03

Resumen

El jefe de inversiones de Bitwise afirma que el mercado de criptomonedas está inmerso en un invierno prolongado, pero se acerca la recuperación. Aunque Bitcoin y Ethereum han caído un 39% y 53% desde sus máximos de octubre de 2025, respectivamente, el ejecutivo sostiene que el final del ciclo bajista está cerca. Los datos muestran que el mercado minorista ha estado en crisis desde enero de 2025, aunque los flujos de fondos institucionales (ETF y DAT) enmascararon inicialmente la caída. Los activos con acceso a capital institucional (como BTC y ETH) tuvieron menores pérdidas, mientras que otros criptoactivos cayeron hasta un 75%. A pesar del pesimismo actual, el fundamento del mercado sigue siendo sólido: los avances regulatorios, la adopción institucional y el desarrollo tecnológico continúan. El invierno cripto, que históricamente dura unos 13 meses, probablemente termine antes de lo esperado, ya que comenzó en enero de 2025. La recuperación podría ser rápida y fuerte una vez que mejore el sentimiento del mercado.

Las malas noticias son Llevamos en un invierno crypto desde enero de 2025. Las buenas noticias son: Probablemente estamos más cerca del final que del comienzo.

Quiero decir algo obvio porque creo que te ayudará a tomar decisiones rentables en los próximos meses: Estamos en medio de un invierno crypto total y absoluto.

Veo que pocos hablan de esto en línea o en los medios convencionales, pero es un hecho innegable. Bitcoin ha caído un 39% desde su máximo histórico de octubre de 2025, Ethereum un 53%, y muchos otros activos crypto han caído aún más.

Es importante llamarlo por su nombre. Esto no es un retroceso de un mercado alcista, ni una caída. Es un invierno total y absoluto, tan severo como el de 2022, como el que vivió Leonardo DiCaprio en 'El Renacido', causado por todo, desde el exceso de apalancamiento hasta la toma de ganancias a gran escala por parte de los primeros adoptantes.

Para mí, reconocer y aceptar esto lo aclara todo.

¿Por qué los precios crypto caen cuando hay constantes noticias positivas en adopción, regulación, etc.? Porque estamos en las profundidades de un invierno crypto. ¿Por qué el nuevo presidente de la Fed es pro-Bitcoin y el Índice de Miedo y Codicia Crypto está en niveles históricos de miedo? Porque estamos en un invierno crypto.

Quienes vivieron los inviernos pasados de 2018 o 2022 recordarán que, en lo más profundo del invierno, las buenas noticias no importan. No veremos un repunte porque Wall Street contrate agresivamente o porque Morgan Stanley aumente su exposición crypto. Estas cosas son importantes a largo plazo, pero no ahora. Los inviernos crypto no terminan con euforia; terminan por agotamiento.

Entonces, ¿cuándo terminará el invierno? Las buenas noticias son: Creo que nos estamos acercando al final.

El patrón histórico de los inviernos crypto

Los inviernos crypto suelen durar unos 13 meses. Por ejemplo, Bitcoin alcanzó su máximo en diciembre de 2017 y tocó fondo en diciembre de 2018; alcanzó su máximo en octubre de 2021 y tocó fondo en noviembre de 2022.

Extrapolando este ciclo, nos esperan tiempos difíciles. Después de todo, Bitcoin alcanzó su máximo en octubre de 2025, ¿acaso tendremos que esperar hasta noviembre de 2026? No lo creo.

Tras analizar más a fondo el invierno actual, me doy cada vez más cuenta de que en realidad comenzó en enero de 2025. No lo vimos porque los flujos de los ETF y las Compañías de Tesorería de Activos Digitales (DAT) lo enmascararon.

Los flujos de ETF y DAT enmascararon el invierno de 2025

Observa atentamente este gráfico del rendimiento de los componentes del índice Bitwise 10 Large Cap Crypto Index desde el 1 de enero de 2025.

Se dividen claramente en tres categorías:

· Activos de Categoría 1 (BTC, ETH, XRP) se comportaron decentemente, cayendo entre un 10.3% y un 19.9%

· Activos de Categoría 2 (SOL, LTC, LINK) experimentaron un mercado bajista estándar, cayendo entre un 36.9% y un 46.2%

· Activos de Categoría 3 (ADA, AVAX, SUI, DOT) fueron masacrados, cayendo entre un 61.9% y un 74.7%

La diferencia central entre estas tres categorías es básicamente si las instituciones tienen canales para invertir en ellos. Los activos de Categoría 1 recibieron un enorme apoyo de flujos de ETF/DAT durante todo el año; los de Categoría 2 obtuvieron la aprobación de ETF en 2025; y los de Categoría 3 nunca lo hicieron. (Nota: XRP es una excepción; no tenía un ETF a principios de 2025, pero se comportó bien. La razón probablemente fue que XRP enfrentaba una demanda crucial de la SEC estadounidense a principios de 2025, que fue desestimada a principios de 2025, lo que provocó un fuerte repunte del activo).

La escala del apoyo institucional es asombrosa. Por ejemplo, durante el período del gráfico, los ETF y DAT compraron acumulativamente 744,417 bitcoins, valorados en aproximadamente 75 mil millones de dólares. Imagina dónde estaría Bitcoin sin ese apoyo de 75 mil millones de dólares. Supongo que habría caído alrededor de un 60%.

El mercado minorista ha estado en un invierno brutal desde enero de 2025. Simplemente, los flujos institucionales enmascararon este hecho para algunos activos.

La noche es más oscura justo antes del amanecer

Lo que hay que recordar en este momento es que hay muchas noticias positivas tangibles en el espacio crypto. El progreso regulatorio es real, la adopción institucional es real, las stablecoins y la tokenización de activos son reales, y la aceptación de Wall Street es real.

En un mercado bajista, las buenas noticias se ignoran, pero no desaparecen. Se almacenan como energía potencial. Una vez que se despejen las nubes y el sentimiento del mercado vuelva a la normalidad, esta energía acumulada se liberará de manera contundente. ¿Qué puede despejar las nubes? Un fuerte crecimiento económico que impulse un repunte general de los activos de riesgo, señales positivas de la 'Ley Clarity', indicios de adopción de Bitcoin por parte de naciones soberanas, o simplemente el paso del tiempo.

Como veterano de múltiples inviernos crypto, puedo decirte que la sensación justo antes de que termine el invierno se siente muy similar a ahora: desesperanza, impotencia, desánimo. Pero la retirada actual del mercado no ha cambiado en absoluto los fundamentos del mercado crypto.

Creo que rebotaremos más rápido y con más fuerza. Después de todo, el invierno comenzó en enero de 2025. La primavera no puede estar lejos.

Criptos en tendencia

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

BrevisBREV

PancakeSwapCAKE

JUSTJST

Preguntas relacionadas

Q¿Qué es un 'invierno cripto' según el artículo y cuándo comenzó el actual?

ASegún el artículo, un 'invierno cripto' es un mercado bajista severo y prolongado en el sector de las criptomonedas, comparable al de 2022. El invierno actual comenzó en enero de 2025, aunque los flujos de fondos de los ETF y las empresas de tesorería de cripto (DAT) enmascararon inicialmente esta realidad.

Q¿Por qué el artículo argumenta que las noticias positivas no impulsan los precios durante un invierno cripto?

AEl artículo argumenta que, en lo profundo de un invierno cripto, las noticias positivas (como la adopción institucional o los avances regulatorios) son ignoradas por el mercado. La caída está impulsada por el sentimiento negativo, el desapalancamiento y la toma de ganancias, por lo que las buenas noticias no generan rallies hasta que el sentimiento no se agota por completo.

Q¿Cómo los ETF y los flujos de DAT enmascararon el inicio del invierno cripto en 2025?

ALos ETF y los flujos de DAT proporcionaron un apoyo masivo de compra institucional a ciertos activos como Bitcoin y Ethereum. Por ejemplo, se compraron 744,417 bitcoins (valorados en ~$75 mil millones) que actuaron como soporte, evitando caídas más profundas y enmascarando el hecho de que el mercado minorista ya estaba en un invierno severo desde enero de 2025.

QSegún el patrón histórico mencionado, ¿cuánto suelen durar los inviernos cripto y por qué el autor cree que el actual está cerca de terminar?

AHistóricamente, los inviernos cripto suelen durar unos 13 meses (ej: el de 2018 duró de diciembre de 2017 a diciembre de 2018; el de 2022, de octubre de 2021 a noviembre de 2022). El autor cree que el actual está cerca de terminar porque, en su análisis, comenzó en enero de 2025, por lo que ya habríamos pasado la mayor parte de este período de ~13 meses.

Q¿Qué factores podrían desencadenar el final del invierno cripto y el inicio de una recuperación?

AEl final del invierno cripto podría desencadenarse por un fuerte crecimiento económico que impulse los activos de riesgo, señales positivas de la 'Ley Clarity' (Clarity Act), indicios de que una nación soberana adopta Bitcoin, o simplemente el paso del tiempo que agote el sentimiento negativo. Las noticias positivas acumuladas se liberarían entonces de forma explosiva.

Lecturas Relacionadas

Diálogo con Ray Dalio: Nos encontramos en una burbuja de IA actualmente, el 1% de mi cartera de inversiones está en Bitcoin

**Fuente: The Diary Of A CEO** **Resumen: Felix, PANews** Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, advierte sobre una burbuja en la inteligencia artificial actual, comparable a burbujas históricas como la de Internet en 2000. Según Dalio, los signos clásicos están presentes: precios inflados, endeudamiento basado en ganancias especulativas y una posible corrección brusca si suben las tasas de interés o cambian las condiciones económicas. Dalio explica que esta burbuja se enmarca en un "gran ciclo" más amplio —de unos 80 años— caracterizado por tres dinámicas: creciente desigualdad interna, déficits fiscales gubernamentales y cambios en el orden geopolítico mundial. Estados Unidos y otros países occidentales se encuentran en una fase de declive relativo dentro de este ciclo. Para proteger la riqueza personal, Dalio recomienda diversificar las inversiones más allá del efectivo, incluyendo activos como oro, acciones y bonos. Aunque revela que alrededor del 1% de su cartera está en Bitcoin —considerándolo un activo escaso—, prefiere el oro físico por su seguridad histórica y su rol como reserva de los bancos centrales. Sobre el impacto laboral de la IA, Dalio prevé que aumentará la desigualdad, beneficiando sobre todo a los dueños de capital. Sin embargo, destaca que las habilidades humanas —como la intuición y la emoción— seguirán siendo valiosas y complementarias a la IA. En el ámbito geopolítico, Dalio anticipa un mundo más regionalizado, con EE.UU. y China como potencias líderes en sus respectivas esferas, y advierte que conflictos como el de Irán han expuesto debilidades estratégicas de Estados Unidos, acelerando un cambio en el equilibrio global de poder.

marsbitHace 18 min(s)

Diálogo con Ray Dalio: Nos encontramos en una burbuja de IA actualmente, el 1% de mi cartera de inversiones está en Bitcoin

marsbitHace 18 min(s)

¡Récord de compras netas extranjeras de 7,2 billones de wones en un solo día! Wall Street: Los vientos en contra de los flujos de capital en el mercado coreano se han disipado

La situación de los flujos de capital en el mercado de valores surcoreano está mostrando un cambio sustancial. El 31 de julio, la inversión extranjera realizó una compra neta récord de aproximadamente 7.2 billones de wones en acciones del KOSPI, marcando una reversión fundamental tras meses de importantes salidas de capital. Según análisis de Citi Research, las ventas netas mensuales de inversores extranjeros se redujeron drásticamente a 9.8 billones de wones en julio, comparado con 48.4 y 44.5 billones en junio y mayo, respectivamente. Paralelamente, los fondos de pensiones y fondos de inversión nacionales se convirtieron en compradores netos en julio (1.0 billón de wones), luego de ser vendedores netos en los dos meses anteriores. Además, la Comisión de Servicios Financieros de Corea implementó nuevas regulaciones que restringen el acceso de inversores minoristas a los ETF apalancados, lo que ha reducido significativamente su volumen de negociación y se espera que mitigue la volatilidad del mercado. Citi Research mantiene su objetivo para el KOSPI en 10,000 puntos, destacando fundamentos sólidos en el sector de chips de memoria, valoraciones históricamente bajas, una fuerte economía local y un entorno político favorable como factores de apoyo. La firma considera que los vientos en contra relacionados con los flujos de capital se están disipando, mientras que los impulsores fundamentales y políticos están ganando fuerza, creando condiciones para una mejora en el mercado.

marsbitHace 19 min(s)

¡Récord de compras netas extranjeras de 7,2 billones de wones en un solo día! Wall Street: Los vientos en contra de los flujos de capital en el mercado coreano se han disipado

marsbitHace 19 min(s)

¡Bomba! La próxima IA de OpenAI resuelve 10 problemas de nivel Premio Fields

¡OpenAI asombra al mundo matemático! Su nuevo modelo Astra ha resuelto 10 problemas matemáticos de gran importancia, comparables en dificultad a los que suelen premiarse con la Medalla Fields. Los avances abarcan áreas como geometría de alta dimensión, teoría de grupos y álgebra de operadores, logrados con un coste computacional sorprendentemente bajo. Entre los hallazgos más destacados se encuentra la construcción del primer grupo "no sofic" finitamente presentado, resolviendo una conjetura abierta desde 1999. Además, Astra ha realizado un progreso significativo en el antiguo problema del empaquetamiento de esferas en dimensiones infinitas y ha refutado la conjetura de rigidez de Connes en álgebras de von Neumann. Todos los resultados están respaldados por pruebas formales verificadas con Lean 4, lo que supone un hito histórico que marca un antes y un después tanto para las matemáticas como para el desarrollo de la AGI. Este evento demuestra la capacidad de la IA para realizar descubrimientos profundos y realizar razonamientos complejos a un nivel excepcional.

marsbitHace 1 hora(s)

¡Bomba! La próxima IA de OpenAI resuelve 10 problemas de nivel Premio Fields

marsbitHace 1 hora(s)

Cómo Convertirse en Algo que la Inteligencia Artificial Jamás Podrá Reemplazar

**Resumen: Cómo ser irremplazable por la IA** Ante el temor de que la IA elimine trabajos, la solución no es resistirse, sino volverse "inempleable": un individuo autónomo que construya su propio proyecto vital y económico. El artículo critica la "esclavitud salarial"—depender de un empleo sin sentido—y propone escapar de ella desarrollando estas cinco capacidades clave: 1. **Agencia**: Capacidad de actuar sin pedir permiso. 2. **Gusto**: Criterio para discernir qué vale la pena crear. 3. **Persuasión**: Habilidad para conectar y lograr que otros valoren tu trabajo. 4. **Persistencia**: Resiliencia para ver los errores como aprendizaje. 5. **Iteración**: Proceso constante de ajuste basado en la retroalimentación. Estas habilidades se cultivan únicamente **haciendo**: creando algo propio. Se recomienda enfocarse en **crear contenido (medios)** más que solo en código, ya que el valor del contenido es subjetivo y requiere un criterio humano que la IA no puede replicar fácilmente, abriendo espacio para talentos auténticos. **Cómo empezar:** El cambio real requiere una transformación de identidad. Para ello: 1. Cambia radicalmente tu entorno (físico y digital). 2. Elige un "vehículo" (como crear contenido) que te dé retroalimentación real del mundo. 3. Dedica 15 minutos a responder preguntas introspectivas para encontrar tu "material en bruto" único y tu perspectiva contraria a la convencional. 4. **Publica tu primera idea mañana mismo.** La acción, el feedback y la iteración constante son el único camino. La conclusión es clara: en lugar de temer a la IA, conviértete en un creador que utilice todas las herramientas (incluida la IA) para construir una vida y un trabajo con significado, autonomía e impacto personal.

marsbitHace 2 hora(s)

Cómo Convertirse en Algo que la Inteligencia Artificial Jamás Podrá Reemplazar

marsbitHace 2 hora(s)

Los lanzamientos de dados mantienen las claves de Bitcoin en un modo aislado, pero no todo el mundo se molestará

El título sugiere que las claves de Bitcoin pueden almacenarse fuera de línea mediante lanzamientos de dados, aunque no todos los usuarios adoptarán este método. El artículo comienza explicando la entropía en la teoría de la información, utilizando ejemplos como monedas y dados. Tras un escándalo reciente con Coldcard, se popularizó la generación de semillas de billetera mediante dados. El texto explica que, aunque físicamente determinista, el lanzamiento es impredecible en la práctica, lo que lo hace útil para la seguridad. Se detalla cómo convertir los resultados en datos binarios, con métodos que van desde el simple "par/impar" hasta el uso de funciones hash para preservar más entropía. Para una frase de recuperación de 12 palabras (128 bits de entropía), se necesitan unos 50 lanzamientos; Coldcard recomienda 99 para mayor seguridad. La vulnerabilidad en Coldcard, relacionada con su generador de números aleatorios, puso en riesgo fondos. Las semillas generadas manualmente con dados no se vieron afectadas, pero el investigador Kevin Loaec señaló que otras funciones del dispositivo (como creación de billeteras de papel o claves de coproreseguridad) sí podían estar comprometidas, incluso si la semilla principal era segura. El artículo argumenta que, aunque técnicamente robusto, el proceso de lanzar dados es lento, propenso a errores y poco práctico para la mayoría, especialmente para nuevos usuarios. Concluye que, aunque debe ser una opción para expertos, el objetivo a largo plazo es que el hardware y software generen aleatoriedad fuerte de forma fiable y accesible. Se aconseja a los usuarios de Coldcard verificar su firmware y las funciones utilizadas, y se destaca la utilidad de las billeteras multisig con dispositivos de diferentes fabricantes para mitigar riesgos.

cryptonews.ruHace 5 hora(s)

Los lanzamientos de dados mantienen las claves de Bitcoin en un modo aislado, pero no todo el mundo se molestará

cryptonews.ruHace 5 hora(s)

Trading

Spot

Artículos destacados

Cómo comprar NIGHT

¡Bienvenido a HTX.com! Hemos hecho que comprar Midnight (NIGHT) sea simple y conveniente. Sigue nuestra guía paso a paso para iniciar tu viaje de criptos.Paso 1: crea tu cuenta HTXUtiliza tu correo electrónico o número de teléfono para registrarte y obtener una cuenta gratuita en HTX. Experimenta un proceso de registro sin complicaciones y desbloquea todas las funciones.Obtener mi cuentaPaso 2: ve a Comprar cripto y elige tu método de pagoTarjeta de crédito/débito: usa tu Visa o Mastercard para comprar Midnight (NIGHT) al instante.Saldo: utiliza fondos del saldo de tu cuenta HTX para tradear sin problemas.Terceros: hemos agregado métodos de pago populares como Google Pay y Apple Pay para mejorar la comodidad.P2P: tradear directamente con otros usuarios en HTX.Over-the-Counter (OTC): ofrecemos servicios personalizados y tipos de cambio competitivos para los traders.Paso 3: guarda tu Midnight (NIGHT)Después de comprar tu Midnight (NIGHT), guárdalo en tu cuenta HTX. Alternativamente, puedes enviarlo a otro lugar mediante transferencia blockchain o utilizarlo para tradear otras criptomonedas.Paso 4: tradear Midnight (NIGHT)Tradear fácilmente con Midnight (NIGHT) en HTX's mercado spot. Simplemente accede a tu cuenta, selecciona tu par de trading, ejecuta tus trades y monitorea en tiempo real. Ofrecemos una experiencia fácil de usar tanto para principiantes como para traders experimentados.

905 Vistas totalesPublicado en 2025.12.08Actualizado en 2026.06.02

Discusiones

Bienvenido a la comunidad de HTX. Aquí puedes mantenerte informado sobre los últimos desarrollos de la plataforma y acceder a análisis profesionales del mercado. A continuación se presentan las opiniones de los usuarios sobre el precio de NIGHT (NIGHT).