Bitcoin volvió a superar los $67,000 incluso cuando las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán sacudieron los mercados globales y presionaron los activos de riesgo.
La recuperación ha sorprendido a los operadores que esperaban una caída más profunda en medio de una mayor incertidumbre macroeconómica.
El activo cayó hasta $60,030 en las primeras horas del 28 de febrero después de que las tensiones se intensificaran y el miedo se extendiera por los mercados financieros.
Sin embargo, en lugar de extender sus pérdidas, Bitcoin [BTC] se estabilizó y avanzó hacia $68,000, recuperando una parte significativa de su declive en cuestión de horas.
Tal resiliencia parece contraintuitiva. Históricamente, las escaladas geopolíticas han desencadenado reacciones sostenidas de aversión al riesgo, lo que a menudo conduce a una debilidad prolongada en los activos especulativos.
La rápida recuperación de Bitcoin plantea, por tanto, una pregunta crítica: ¿refleja esta fortaleza una acumulación genuina o es un repunte temporal dentro de una fase correctiva más amplia?
¿Un patrón familiar de 2022?
El analista de mercado Benjamin Cowen ha pedido cautela. Según su evaluación reciente, la estructura de precios actual se asemeja al comportamiento de Bitcoin durante el conflicto entre Rusia y Ucrania de 2022.
En 2022, Bitcoin inicialmente se vendió a medida que las tensiones geopolíticas se intensificaron. Luego, protagonizó un repunte brusco que muchos interpretaron como el inicio de una recuperación.
Sin embargo, ese repunte formó un máximo más bajo antes de que el mercado reanudara su tendencia a la baja.
La posterior caída resultó severa. Bitcoin cayó aproximadamente un 67%, pasando de alrededor de $48,189 a un mínimo del ciclo cercano a $15,476.
Cowen argumenta que la configuración actual puede estar trazando un fractal similar.
Si el patrón se mantiene, Bitcoin podría experimentar un repunte de alivio en el rango de $70,000–$84,000 antes de formar otro máximo más bajo y extender su corrección más amplia.
Cowen señaló,
"Los mercados bajistas suelen tardar un tiempo en desarrollarse".
Añadió que incluso si marzo ofrece un impulso alcista, el movimiento puede parecerse a la estructura de máximos más bajos de 2022 en lugar de confirmar un ciclo alcista sostenido.
Cowen ha mantenido una postura cautelosa a largo plazo sobre Bitcoin durante meses, y este último análisis refuerza su visión de que es posible que el mercado no haya completado su fase correctiva.
Operar por debajo del precio realizado cambia el balance de riesgo
Más allá de la estructura técnica, los datos on-chain añaden otra capa de preocupación.
En el momento del análisis, Bitcoin operaba por debajo de este precio realizado ajustado, estimado cerca de $72,700. Históricamente, este nivel ha actuado como una zona de soporte estructural durante las fases de expansión.
Tanto en junio como en septiembre de 2023, el precio encontró estabilidad alrededor de niveles de base de costos similares antes de avanzar.
Sin embargo, cuando Bitcoin rompió por última vez por debajo de este umbral en mayo de 2022, el mercado sufrió una debilidad sostenida hasta marzo de 2023 antes de recuperar la estabilidad.
Operar por debajo del precio realizado a menudo indica que una gran parte de los titulares activos se encuentran con una pérdida no realizada.
Esa condición puede frenar la demanda, reducir la convicción y aumentar la probabilidad de que entre oferta en el mercado durante los rebotes.
Si se repite el comportamiento histórico, Bitcoin podría enfrentar un período prolongado de consolidación o declive gradual antes de establecer una recuperación duradera.
Los clusters de liquidación aumentan el riesgo de volatilidad
El posicionamiento de derivados complica aún más la perspectiva. Los datos de liquidación sugieren que el mercado mantiene una exposición apalancada significativa en ambos lados, lo que aumenta la probabilidad de movimientos forzados y bruscos.
Al alza, $68,596 representa una zona de alto interés donde se concentran sustanciales posiciones cortas de 50x y 100x.
Una ruptura decisiva por encima de este nivel podría desencadenar liquidaciones cortas en cascada y amplificar el impulso alcista.
A la baja, $65,656 tiene una concentración de apalancamiento similar entre las posiciones largas. Una ruptura por debajo de este nivel podría forzar liquidaciones y acelerar la presión de venta.
Con el apalancamiento elevado y el riesgo geopolítico sin resolver, Bitcoin se encuentra en una posición estructuralmente sensible. Un movimiento decisivo en cualquier dirección podría desencadenar una cascada de volatilidad.
Por ahora, el repunte por encima de $67,000 refleja resiliencia.
Si marca una fortaleza genuina o una clásica trampa alcista probablemente dependerá de si Bitcoin puede recuperar su precio realizado y evitar formar otro máximo más bajo en las próximas semanas.
Resumen Final
- La recuperación de Bitcoin se produce a pesar de las crecientes tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán.
- El activo ahora opera por debajo de su base de costos ajustada, un desarrollo que históricamente señala debilidad estructural.
