El fundador de Capriole Investments ha destacado que Bitcoin está enfrentando actualmente la mayor presión de venta neta por parte de instituciones en la historia.
Bitcoin Está Observando una Salida de Entidades Institucionales
En una nueva publicación en X, Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, ha discutido la última tendencia en el comportamiento de las entidades institucionales en la red de Bitcoin. Para medir la actividad institucional, Edwards ha utilizado los fondos cotizados en bolsa (ETF) de spot y las empresas de tesorería como proxy.
Los ETF de spot son vehículos de inversión que operan en mercados tradicionales y permiten una exposición indirecta a BTC. De manera similar, las empresas de tesorería mantienen BTC en su balance, lo que el precio de sus acciones esté vinculado a los movimientos de la criptomoneda. Las entidades institucionales tradicionales suelen ser cautelosas con la infraestructura de blockchain, por lo que tienden a tomar una de las rutas reguladas e indirectas hacia el activo.
Ahora, aquí está el gráfico compartido por el analista que muestra cómo la tasa de cambio mensual (ROC) en las tenencias combinadas de ETF y tesorería ha fluctuado en los últimos años:
El valor de la métrica parece haber sido negativo en los últimos días | Fuente: @caprioleio en X
Como se muestra en el gráfico anterior, el ROC mensual para estas entidades se ha desplomado recientemente en territorio negativo, lo que indica que ha estado ocurriendo una salida de capital. Las empresas de tesorería por sí solas todavía están apenas en territorio positivo, probablemente debido a la acumulación continua de Strategy, pero los ETF de spot se han hundido profundamente en la zona roja.
En el mismo gráfico, Edwards también ha adjuntado los datos de otro indicador: Compra Institucional Neta. Esta métrica compara el ROC combinado en el balance de los ETF de spot y las empresas de tesorería contra el Bitcoin que está siendo minado por los validadores de la blockchain.
Durante la recuperación de enero, este indicador experimentó un breve giro al verde, lo que implica que las entidades institucionales estaban acumulando más rápido de lo que los mineros podían producir nueva oferta. Sin embargo, con la salida de capital que ha ocurrido recientemente, la Compra Institucional Neta se ha desplomado a un valor altamente negativo de -319%.
Un nivel tan bajo en el indicador no se había visto antes en la historia de la criptomoneda. "La venta neta institucional más agresiva de Bitcoin de la HISTORIA esta última semana", señaló el fundador de Capriole.
En cuanto a la razón detrás de este cambio entre los inversores institucionales, Edwards ha señalado la amenaza Cuántica para Bitcoin. La Computación Cuántica es una tecnología emergente que podría usarse para acceder a carteras BTC antiguas y vulnerables, al menos en teoría. El analista publicó un artículo de investigación la semana pasada hablando sobre cómo este riesgo podría "descontar" el valor del activo digital.
"Cuando consideras las estadísticas de cuándo se espera que ocurra el Día-Q, el inversor racional está descontando el valor justo de Bitcoin en un 20% hoy", explicó Edwards. A continuación se muestra un gráfico que muestra cómo este descuento aumentará cada año que la red BTC no se actualice contra la amenaza Cuántica.
Parece que se espera que el descuento alcance el 85% para 2030 | Fuente: @caprioleio en X
Precio de BTC
Al momento de escribir, Bitcoin está cotizando alrededor de $62,300, con una caída de casi 7% en los últimos siete días.
El precio de la criptomoneda ha estado cayendo | Fuente: BTCUSDT en TradingView
