El bitcoin cayó por debajo del nivel clave de 80.000 dólares y en un momento dado tocó fondo por debajo de los 76.000 dólares, retrocediendo aproximadamente un 40% desde el máximo de 2025. La preocupación del mercado está evolucionando de un ajuste de precios a una pérdida de confianza.
La última ronda de caídas ocurrió durante el fin de semana, un período de negociación con baja liquidez. El bitcoin cayó brevemente por debajo de los 76.000 dólares, para luego oscilar débilmente entre los 77.000 y los 79.000 dólares, volviendo así a la zona de precios vista tras el impacto arancelario del "Día de la Liberación".
Lo que más inquieta al mercado es que esta corrección carece de un factor desencadenante claro. No se observaron liquidaciones en cadena ni impactos sistémicos; la presión de venta parece más bien moldeada por la ausencia de compradores, el debilitamiento del impulso y el deterioro de la convicción, lo que hace que la caída de precios sea más persistente.
Al mismo tiempo, el bitcoin ha mostrado poca reactividad a factores impulsores comunes como las tensiones geopolíticas, la debilidad del dólar o los rebotes de activos de riesgo. Tampoco se ha observado una rotación significativa de capitales hacia los activos cripto durante las recientes fuertes fluctuaciones del oro y la plata, lo que refuerza la narrativa de su "desacople" temporal y la disminución de su influencia marginal.
Establece el récord de racha bajista más larga desde 2018
El bitcoin cayó por debajo de los 76.000 dólares durante el fin de semana. La fuerte caída iniciada en octubre se ha convertido en una venta sostenida. Esta vez no está impulsada por el pánico, sino por la falta de compradores, impulso y convicción.
La caída de casi un 11% en enero marca el cuarto mes consecutivo de pérdidas para el bitcoin, su racha bajista más larga desde 2018.
A diferencia de la corrección de octubre, esta caída no tiene un catalizador obvio, liquidaciones en cadena o impactos sistémicos. Se puede observar que el bitcoin se está desacoplando de otros mercados financieros principales, con una demanda menguante y una liquidez reducida.
Aún más notable es la relativa falta de optimismo en las redes sociales; la caída del bitcoin apenas ha generado entusiasmo por comprar en mínimos.
La profundidad de mercado se reduce más del 30%, alerta por liquidez
Según datos de Kaiko, la profundidad de mercado del bitcoin ha disminuido más de un 30% desde el pico de octubre. La última vez que la liquidez cayó a niveles tan bajos fue tras el colapso de FTX en 2022.
"Desde el pico de 2017 hasta el mercado bajista de 2018-2019, vimos que el volumen en los exchanges spot cayó entre un 60% y un 70%", dijo Laurens Fraussen, analista de Kaiko. En comparación, durante la corrección de 2021-2023, la contracción del volumen fue más moderada, entre el 30% y el 40%.
"En términos de dónde nos encontramos en el ciclo actual, probablemente hemos pasado alrededor del 25%", dijo Fraussen. "Desde una perspectiva cíclica, normalmente vemos las correcciones más severas alrededor del 50%".
Estima que podrían faltar de 6 a 9 meses para una recuperación significativa, y que los volúmenes podrían permanecer bajos durante las etapas finales de corrección y reacumulación.
Los beneficios regulatorios no logran ocultar la debilidad de la demanda
A pesar de que el giro del gobierno de Trump hacia el apoyo a las criptomonedas ha traído una serie de victorias regulatorias y ha habido un aumento masivo de la inversión institucional, nada de esto ha logrado detener la caída del bitcoin. Muchos inversores señalan que el optimismo ya fue descontado, los precios subieron temprano y luego se estancaron.
Al mismo tiempo, las salidas continuas de los ETF spot indican que la convicción de los compradores mainstream se está debilitando, muchos de los cuales compraron en niveles altos y ahora están en pérdidas.
Las empresas de tesorería de activos digitales también han ralentizado su ritmo de compras tras el estallido de su propia burbuja accionaria el año pasado, lo que debilita aún más el poder adquisitivo del mercado.
Paul Howard, director de la empresa creadora de mercado Wincent, declaró: "Creo que en 2026 no veremos al bitcoin alcanzar nuevos máximos".
Se intensifica la competencia por capitales, perspectivas sombrías de recuperación
Tras el pico de 2021, el bitcoin tardó 28 meses en recuperarse. Tras el auge de las ICO en 2017, tardó casi tres años. Según estos parámetros, la actual desaceleración podría aún estar en sus primeras etapas.
Algunos ven un desafío más fundamental: la competencia por el capital. Richard Hodges, fundador de Ferro BTC Volatility Fund, dijo que había advertido a los grandes tenedores de bitcoin que necesitan ser pacientes.
Señaló que el resurgimiento de las acciones relacionadas con la IA y de los metales preciosos está atrayendo a operadores macro y de momentum. "El bitcoin es noticia de hace tres años, no de hoy", expresó Hodges. "Las acciones de IA, el oro y la plata están subiendo con fuerza".
Los datos muestran que la volatilidad del bitcoin actualmente se queda atrás respecto al oro y la plata, lo que further debilita su atractivo como cobertura de riesgo y objeto de especulación.
