El oro está en boga y la oferta de oro tokenizado se ha expandido. Esta es una respuesta directa a los inversores que buscan seguridad. Al mismo tiempo, Bitcoin lucha por mantener el ritmo.
¿El capital se está dirigiendo al oro por ahora, o está rotando completamente lejos de las criptomonedas?
La búsqueda de seguridad no se limita a las Finanzas Tradicionales (TradFi)
La oferta de oro tokenizado ha aumentado junto con el rally del precio del oro, según datos recientes de Token Terminal.
El PAXG emitido por Paxos ahora tiene una oferta en circulación de aproximadamente 1.500 millones de dólares, por encima de los niveles observados durante la mayor parte de 2023 y principios de 2024.
Los inversores no solo están comprando exposición al oro a través de ETF o lingotes físicos, sino también a través de versiones basadas en blockchain.
Esto podría deberse a que el oro tokenizado ofrece un acceso más fácil, una liquidación más rápida y operaciones las 24 horas del día. Estas características se vuelven muy atractivas en tiempos de incertidumbre.
Oro vs. BTC: Precio rezagado o brecha de valoración
Mientras el oro se dispara, Bitcoin [BTC] avanza lentamente a rastras. ¿Está Bitcoin teniendo un rendimiento inferior porque el capital está saliendo de las criptomonedas, o porque los inversores están favoreciendo temporalmente activos más seguros?
La relación Bitcoin-oro ha caído a niveles que hasta ahora se han asociado con mínimos del mercado. En ciclos anteriores, las caídas en esta relación ocurrieron cuando Bitcoin luego rebotó con fuerza. Esto sucede incluso cuando la demanda de oro se enfrió.
Esto significa que la debilidad de Bitcoin puede ser relativa y no absoluta. El analista de criptomonedas Michael Van de Poppe señaló que la configuración actual es similar a los fondos de mercado pasados.
“Uno de ellos se está sobrevalorando. Uno de ellos se está infravalorando. En mi tesis, el Oro se está sobrevalorando, mientras que Bitcoin se está infravalorando.”
Mientras tanto, el maxi de Bitcoin Matthew Kratter se ha centrado en el plan a largo plazo en lugar del repunte a corto plazo del oro.
“La oferta de oro ha aumentado entre un 1% y un 2% anual durante décadas, si no siglos... Es muy costoso transportar y asegurar grandes cantidades de oro, por lo que es una forma muy pobre de saldar desequilibrios comerciales.”
Una competencia familiar, sin resolver
Por ahora, el oro parece estar ganando la operación de seguridad con precios fuertes y un apetito de riesgo selectivo. Pero los partidarios de Bitcoin argumentan que la misma narrativa de reserva de valor todavía se está desarrollando... solo que en líneas de tiempo diferentes.
Pero, ¿será esto un cambio a largo plazo en lugar de una fase? Eso depende de cómo los inversores definan la seguridad en un sistema financiero digital.
Reflexiones finales
- La oferta de oro tokenizado alcanza los 1.500 millones de dólares; puede verse como una búsqueda de seguridad.
- Que Bitcoin se quede atrás del oro puede ser hasta ahora una brecha de valoración, vinculada a posteriores rebotes de BTC.
