# 2026年第二季度的所有文章

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周期股还是成长股？Coinbase Q2财报揭开“估值分歧”

7月31日，Coinbase公布2026年第二季度财报。该季度总营收12.2亿美元，同比下降19%，未达市场预期；净亏损3.59亿美元，已连续三个季度亏损。财报发布后，公司股价盘后跌超5%。收入方面，交易收入持续疲软，散户交易收入同比锐减30%，是营收最大来源但已回落至2023年水平。尽管Coinbase宣称其加密交易市场份额创下10.3%的新高，但这包含了衍生品、预测市场等新业务，其核心的加密现货交易市场份额实际在持续萎缩。稳定币收入（2.92亿美元）成为第二大收入来源。公司正试图通过发展预测市场、收购Deribit拓展衍生品交易等新业务来实现收入多元化，并取得一定增长，例如订阅与服务收入已接近交易收入。但新业务目前规模尚小，对整体营收的贡献有限，难以扭转亏损局面。市场对Coinbase的估值存在分歧。若视为周期股，其业绩严重受加密市场牛熊周期影响，股价下跌反映出现实困境。若视为成长股，则其多元化趋势（非比特币收入占比达88%）、在稳定币（特别是USDC）领域的优势、以及通过Base链在链上代理经济（AIFi）中的领导地位，都构成了未来的增长潜力。公司CEO表示，长远目标是打造“万物交易所”，并期待在牛市回归及新业务成熟后改善财务状况。

Odaily星球日报前天 04:46

Odaily星球日报前天 04:46

预测市场反超加密货币：Robinhood第二季度收入13.1亿美元

Robinhood公布2026年第二季度财报，营收创纪录达13.1亿美元，净利润5.73亿美元。调整后EBITDA为7.41亿美元，利润率57%。不过，近23%的季度利润来自一次性投资操作（如Robinhood Ventures Fund I的并表调整），而非核心业务。本季度结构性变化显著：预测市场成为交易业务的关键驱动力。事件合约收入达1.56亿美元，同比增长超十倍，超过股票收入（1.29亿美元）和加密货币收入（1亿美元）。事件合约交易量亦激增至136亿份。公司还与Susquehanna合作推出了受CFTC监管的交易平台Rothera。整体交易收入增长44%，占公司总营收约59%，其中期权收入占比最大。加密货币业务表现疲软：收入下降38%至1亿美元，平台内有机交易量下滑35%至180亿美元。虽然通过收购Bitstamp使总加密货币交易量达到400亿美元，但超一半来自此次收购。与此同时，Robinhood仍在积极扩展加密基础设施，包括收购加拿大公司WonderFi、启动Robinhood Chain主网、在120多个国家推出代币化股票、在欧盟推出永续期货，并计划进军英国加密货币市场。

cryptonews.ru07/30 07:47

cryptonews.ru07/30 07:47

Galaxy数据显示，比特币沉睡币种的激活数量降至2022年以来的最低水平

根据Galaxy Digital研究主管亚历克斯·索恩发布的数据，比特币长期持有者的卖出活动已显著放缓。第二季度，长期处于休眠状态的比特币被重新激活并转移的数量已降至自2022年第三季度以来的最低水平。分析指出，自2024年和2025年比特币价格上涨以来，大部分有意出售的长期持有者可能已经完成了获利了结。这减轻了市场的卖方压力。数据显示，类似2025年底那种每月有近90万枚持有一到两年的比特币被转移抛售的情况，在今年已基本消失。比特币价格在2025年10月创下约12.6万美元的历史高点后，经历了大幅回调，当前交易价格在6.5万美元左右徘徊。索恩同时澄清，并未观察到大型投资者因所谓的“量子计算威胁”而抛售比特币，这种担忧更多影响潜在买家而非现有持有者。总体而言，长期持币者的抛售动能似乎已经耗尽，这被视为一个市场供应面压力减缓的信号。

cryptonews.ru07/27 10:35

cryptonews.ru07/27 10:35

瑞银解读：公募大科技持仓升至历史新高，电子成二季度加仓核心

据瑞银报告，2026年二季度公募基金对A股硬科技的配置创历史新高，大科技板块（含电子、电信、计算机、国防）持仓占比达57.3%，超配18.5%。其中，电子板块单季持仓大幅提升20.2个百分点，成为最核心的加仓方向；电信、机械持仓也有所上升。与此同时，传统消费及部分顺周期板块持仓回落。科创板和创业板的持仓及超配比例亦双双创下纪录，显示资金正全面增配高弹性科技资产。主动管理科技主题基金规模占比升至27.5%，表明机构对科技的布局已深入产品结构。外资动向形成共振，北向资金二季度转为净流入约2200亿元，主要流向工业和IT等硬科技领域。内外资在硬科技方向上的配置重合度明显提高。报告指出，资金集中涌入在增强板块流动性的同时，也使得交易拥挤度升至高位，可能放大短期波动。市场关注点已从“有无基本面”转向“涨速是否过快”。未来硬科技行情的持续性，将取决于企业盈利上修、去杠杆进程以及外资回流能否持续兑现。

marsbit07/24 07:20

marsbit07/24 07:20

Bitwise：RWA与预测市场持续走热，加密正在筑底

加密资管公司Bitwise发布的2026年第二季度报告显示，加密货币市场整体形势严峻。Bitwise 10大市值加密货币指数下跌15.4%，现货比特币ETF单季度净流出49亿美元，创纪录新高。市场情绪被描述为八年来最差之一。然而，部分领域展现出亮点与韧性。预测市场未平仓合约规模达到180亿美元的历史新高，季度交易量达430亿美元。代币化现实资产规模在第二季度增长至330亿美元，较年初增长45%。加密股票表现突出，Bitwise加密创新者30指数上半年上涨30.6%，主要受益于与AI相关的比特币矿企，其回报率与美国股票的相关性较低，提供了分散化价值。 DeFi领域出现悄然重估迹象，在近期市场下跌中表现出较强抗跌性。同时，主要的加密应用在过去12个月合计创造了约59亿美元的收入，显示出持续的商业模式和盈利能力。报告展望第三季度，指出美国“CLARITY法案”的进展、稳定币在“GENIUS法案”生效前的扩展、以及美联储新主席的政策动向将是关键市场催化剂。尽管价格较去年峰值已下跌超50%，但链上交易活动、DeFi锁仓价值、稳定币规模等多项基本面指标相较2022年熊市底部均有数倍增长。报告认为，市场正在以熊市价格为规模更大、基本面更坚实的行业定价，这为下一个周期奠定了基础。

Odaily星球日报07/16 08:40

Odaily星球日报07/16 08:40

Bitwise报告加密货币市场连续三季度下跌，代币化资产创历史新高

在2026年第二季度，加密货币市场连续第三个季度表现疲软。Bitwise报告显示，其大盘加密货币指数下跌15.4%，十大成分资产中有八个下跌，同时现货比特币ETF出现创纪录的资金流出，市场交易活跃度普遍下降。然而，多个区块链垂直领域呈现显著增长。预测市场交易量创下432亿美元的历史新高，同比增长近18倍。代币化资产总价值年内增长50.3%，达到约328.9亿美元。此外，稳定币结算体量已超Visa的2.3倍，其发行方持有的美国国债规模超过许多国家。报告指出，尽管加密货币价格低迷，但区块链技术的实际应用与采用仍在快速推进，包括预测市场、现实世界资产代币化、稳定币和去中心化金融等关键领域均实现了增长，显示出底层技术与市场价格表现之间的分化。

TheNewsCrypto07/10 07:11

TheNewsCrypto07/10 07:11

Solana衍生品市场在2026年第二季度永续合约交易量创下1470亿美元纪录

2026年第二季度，基于Solana的去中心化永续互换合约交易量创下1470亿美元的历史新高，显示出Solana在去中心化衍生品领域日益增强的主导地位。这一数据源自DeFiLlama的官方记录，反映了零售交易者和自动化做市商的高频活跃度。报道指出，这一数据并非简单的市场波动，而是可能标志着资本、基础设施或监管层面在加密货币领域的深层变化。对于交易者而言，关键在于将此数据点置于当前市场背景中审视，以判断其是短期反应还是结构性趋势的开始。文章同时提醒，衍生品交易量不同于现货DEX交易量或总锁仓价值（TVL），应将其视为一个具有明确范围的已验证进展，而非价格走势的保证或广泛市场转向的证据。该数据为市场提供了一个新的证据点，后续发展需关注更多官方声明或数据更新是否确认这一势头。

bitcoinist07/03 06:38

bitcoinist07/03 06:38

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