随着加密货币市场的突然复苏，比特币价格正逐步回升至10万美元大关，表明多头正在重新进入市场。尽管多头回归，链上数据显示BTC当前状态并非处于积累阶段。
比特币未处于积累阶段
比特币价格似乎再次获得看涨动力，突破了此前阻碍上涨尝试的关键阻力位。然而，BTC当前的市场结构引发了对这一旗舰资产是否处于积累阶段的疑问。
Alphactal链上平台创始人、市场专家Joao Wedson对比特币市场动态提出了见解，揭示了当前市场结构的真实面貌——并非积累阶段。尽管价格走势表面看似稳定，但链上和流量统计数据表明，买家尚未以典型积累期常见的信心介入市场。
该专家表示，BTC当前市场结构更倾向于再分配阶段而非积累阶段。这表明市场活动更多是一种过渡性场景，在寻找更明确方向的过程中，抛售和谨慎参与仍占主导地位。
Wedson声称，若BTC价格达到95,000至96,700美元区间，市场可能会见证大投资者或鲸鱼在该区域因流动性逃离而产生的强烈抛售兴趣。同时对于考虑开立空头头寸的投资者，专家表示该区域是最合理的决策区间。
Wedson这一大胆论断的依据在于市场通常具有欺骗性。但在当前市场状态下，即使定位正确的交易者通常也需要经历爆仓才能实现真正的行情波动。
已实现亏损仍在市场占主导
虽然价格走势已转为看涨，但链上活动并未完全进入积极区域。尽管比特币当前出现反弹，CryptoQuant作者兼市场专家Darkfost披露，已实现亏损仍在市场中占据主导地位。
Darkfost的研究主要聚焦于比特币每周已实现盈亏平均值。从图表可见，BTC已实现利润为3.12亿美元，而已实现亏损维持在5.11亿美元。
这种分化表明，尽管BTC价格持续复苏，部分投资者仍选择通过减损离场来实现 capitulation（投降式抛售）。此外，这些投降阶段往往标志着修正阶段的结束。
过去一周这种投降式抛售持续加剧。数据显示其正接近此前熊市阶段的水平，这可能使市场获得足够清洗，从而为更健康的基础性上涨创造条件。
