美国股市再次迎来高光时刻，而比特币，就像全年表现一样，依然处于边缘。个中原因目前尚不明朗。
8月份，标普500指数上涨了3.12%，市值增加约2.1万亿美元，总市值达到创纪录的70.5万亿美元，指数点位达到7723点。纳斯达克和道琼斯指数同样表现上涨。从各项指标来看，华尔街正处于积极的冒险模式。
比特币并未遵循这一趋势，尽管自2020年初新冠疫情引发的暴跌之后，它通常跟随股市走势。本月，该货币仅上涨了2%，交易价格在64,600美元左右，与过去几周的水平基本持平。
比特币的低回报部分原因在于，股市上涨主要得益于与人工智能相关的特定股票动态，而非能够提振诸如$BTC等风险资产的广泛宏观经济动能。
当然，一些宏观经济因素，例如油价下跌以及对霍尔木兹海峡恢复正常通航的期望，对所有风险资产来说都是积极的。但它们首先利好的是股票。
霍尔木兹海峡开放导致的油价下跌可能对两个市场都有利，但通过不同的渠道。股票通过降低企业成本获得相对直接的益处。
对于比特币，其效应是通过通胀预期，然后经由美联储政策传导的。这需要更长时间，并且9月的前景仍然存在不确定性，——Tesseract Group资产管理负责人亚当·海姆斯认为。
加密货币市场也面临着自身可能限制增长的问题。其中包括Coldcard遭遇1.3亿美元的黑客攻击，以及有报道称Strategy公司正在出售比特币。
债券收益率上升给加密货币带来了额外阻力，导致资本通过稳定币外流。主要与美元挂钩的稳定币USDT的供应量已降至2025年以来的最低水平。
HCN Capital Flow Insight指数上升至67.9，较上次更新增加了0.8点。市场处于“贪婪”区域。稳定币平均收益率仍比美联储有效利率高出2.9个百分点，主要协议的TVL（总锁仓价值）下降了0.3%，交易所流入43枚$BTC，矿工持有$BTC，这是一个看涨信号。
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