了解投资者为何不再青睐比特币现货ETF。截至6月9日，十一只现货ETF的合并净资产为775.8亿美元。这是2024年11月初的水平，即特朗普总统胜选后不久。6月9日，美国比特币现货ETF遭遇了价值7744万美元的资金外流，延续了此前的资金流出态势。
这并不是要否定ETF在过去十九个月里的增长。比特币和ETF资产被推高，是基于对特朗普将履行其更宽松的加密货币监管竞选承诺的预期。在其选举胜利后的一周内，总净资产便超过了900亿美元，并在2025年10月达到了1695.4亿美元的历史最高点。
通胀担忧与AI热潮
尽管特朗普政府停止了美国证券交易委员会（SEC）一些高调的执法案件，但选举后取得的这些优势如今已被侵蚀。美国已设立了战略比特币储备，在华盛顿，《数字资产市场清晰度法案》正在朝着其目标取得进展，旨在界定SEC和CFTC的职权范围，并为该行业提供更多合法性。
因此，即便监管环境比以往任何时候都更为有利，投资者仍在逃离，导致净资产下降。
仅在四周内，这些ETF就出现了超过50亿美元的净赎回。
累计净流入在2025年10月达到627.7亿美元的历史高点——当时比特币正处于峰值——此后已下跌超过90亿美元至537.7亿美元，为去年8月以来的最低点。分析师将近期ETF的资金赎回归因于宏观因素，即高通胀以及资金转向AI投资。
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