现货白银8月21日上涨1.3%，报每盎司68.93美元，并与黄金、铂金和钯金一道有望录得周度上涨。当天贵金属的共同推力来自美元走弱和美国长期国债收益率变化，白银同时受益于避险需求与工业属性。
美元本周走低，使以美元计价的贵金属对海外买家更便宜。美国财政部长贝森特表示，政府可能进一步扩大国债回购规模。财政部此前宣布，下一季度每次长期证券回购规模将翻倍至至少40亿美元。回购消息压低长期收益率，也重新引发市场对货币购买力和资产配置的讨论。
利率预期仍是白银接下来的关键变量。最新数据显示，美国上周初请失业金人数下降，劳动力市场在7月就业意外回落后仍显稳定。交易员目前预计，美联储下月维持利率不变的概率为63%，加息概率为37%。利率越高，无息资产的持有成本越高；若收益率继续回落，白银的相对吸引力将增强。
地缘风险也提供支撑。美国表示将对伊朗实施更严厉制裁，能源与通胀不确定性因此维持在高位。白银既是贵金属，也广泛用于光伏、电子和高端制造，价格会同时反映避险买盘与工业需求预期。
短线看，68.93美元附近的快速上涨可能带来获利回吐，但美元、债券收益率和地缘局势仍偏向支撑。投资者需要继续观察美联储表态、美国通胀数据以及工业需求能否跟上价格涨幅。
