每周一、周三、周五,以数据复盘市场、以趋势把握机会,覆盖宏观经济、美股、贵金属、原油及加密资产,洞察全球市场关键变化,由PANews出品。
宏观市场
美国与伊朗据悉已同意停止进一步军事行动,并计划于6月30日在卡塔尔多哈举行会谈,讨论霍尔木兹海峡通航问题。距离特朗普主导的停火协议生效仅11天,市场已经从“霍尔木兹关闭”的极端情景重新切换回“油价回归基本面”的交易逻辑。
WTI原油跌至68.46美元,周跌幅接近10%,自美伊战争以来首次重新跌破70美元,布伦特原油也回落至战前水平附近。Tyche Capital Advisors管理成员Tariq Zahir警告,尽管油价跌势迅猛,但停火协议依然脆弱,霍尔木兹海峡的局势仍存变数。摩根大通认为,本轮油价快速回落并非供给恢复,而是亚洲需求尤其是中国需求收缩速度远超市场预期。
现货黄金虽然周五反弹1.36%至4096美元,但上周多次跌破4000美元整数关口,并出现自2023年9月以来首次“50日均线下穿200日均线”的死亡交叉,美元走强与实际利率上行仍是压制贵金属的核心逻辑。
此外,美国经济分析局(BEA)宣布将于9月对PCE价格指数的电脑软件、投资组合管理及法律服务三个分项进行方法论调整,系统性压低核心通胀。瑞银经济学家Alan Detmeister对此举提出批评,认为其缺乏透明度且存在政治操纵风险,指出修订系列向通胀贡献分布顶端倾斜,似乎完全是为了人工降低通胀。高盛测算,新规可能导致5月核心PCE同比下修0.2个百分点至3.2%,并将2026年12月核心PCE预测下调至3.0%。
接下来需要关注:
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6月30日:美伊代表团计划在卡塔尔多哈举行高级别技术会谈,能否彻底解决霍尔木兹海峡国际航道争端将直接决定国际油价的生死线。
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7月1日北京时间21:30:欧洲央行葡萄牙辛特拉全球央行论坛开启,美联储主席沃什将迎来上任后的海外首秀,与拉加德、贝利、麦克勒姆同台激辩,市场需警惕其释放超出通胀范畴的紧缩与地缘政治风险溢价。
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9月30日:BEA新版PCE价格指数统计方法正式生效,核心通胀率的“数字缩水”将彻底重塑美联储未来的货币政策博弈路径。
美股动态
美股大盘周五艰难收平,标普500指数微跌0.05%,连跌五日创下去年8月以来最长连跌纪录;纳斯达克指数跌0.24%,连续第五个交易日下跌,创今年1月以来最长连跌纪录。
狂热的AI溢价正在遭遇前所未有的流动性清算,对冲基金正以十年来最激烈的速度疯狂抛售美国科技股。高盛PB数据显示,截至6月25日当周,信息技术板块遭遇4个标准差级别的极端抛售,多空卖出比例为1.3比1,半导体板块被连续8个交易日净卖出,科技七巨头惨遭连续五周减持,持仓整体逼近三年冰点。EPFR数据同样印证,美国科技基金在此前大幅流入后,上周迎来了机构资金的集中大撤离。
费城半导体指数周五重挫5.3%,30只成分股全线下跌,其中安森美半导体断崖式暴跌23%,高通下跌7.57。美光科技虽在强劲财报支撑下全周涨超4%,但周五仍难逃大盘裹挟大跌6.7%,相关存储股一并下跌,闪迪下跌10.5%、西部数据和希捷科技分别下跌13.17%和12.24%。Forex.com分析师Fawad Razaqzada指出,投资者对拉升的AI估值及高昂的基础设施成本已极度敏感,这一板块的预期似乎已经远远超出了商业现实。
资金疯狂涌入医疗、公用事业及房地产等防御板块,其中医疗业ETF与生物科技ETF领涨美股。Nationwide的Mark Hackett表示,投资者情绪因剧烈轮动而趋于悲观,但这看起来更像是水面之下的一段整固期,而非重大下行周期的开端。Gabelli Funds经理John Belton也认为,这仅是暂停而非抛售,超大规模云服务商构建的AI平台仍将在未来数年扩散。
SpaceX(SPCX)上市不到一个月便触发纳斯达克新规,将被历史性地快速纳入纳斯达克100指数。摩根大通测算,此举将在短时间内引发约43亿美元的被动资金集中涌入。然而,晨星策略师表示该股已被严重高估,而标普全球也明确表示绝不跟风,至少等待12个月才会考虑接纳。此外,OpenAI与Anthropic的上市预期也在升温,潜在估值或超1万亿美元。
接下来需要关注:
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7月6日收盘后:跟踪纳斯达克100指数的8000亿美元被动基金将开始集中配置SpaceX股票,预计将对半导体及科技板块产生剧烈的资金供需振荡。
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7月7日开盘前:SpaceX将正式作为纳指100成分股交易。
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7月整月:美股正步入全年季节性最强的“7月窗口”,自2015年以来纳指100在7月的平均收益率高达4.4%,历史胜率极高,有望迎来养老基金调仓后的强力配置修复。
加密货币
比特币正在经历2022年以来最差的单月表现,6月还剩不到两天,但累计跌幅已达到18.42%,这是自2022年熊市以来最大的月度跌幅之一。
目前BTC价格围绕6万美元关口震荡,市场正聚焦其7月的反弹潜力。BTC自从12万美元下跌以来,首次未能收复200周均线(约6.26万美元),且已将该关键支撑位转为压力位,进一步增加了其下跌至5.5万美元的风险。
从历史规律看,7月是比特币表现最好的月份之一,自2013年以来平均涨幅达到7.6%,中期选举年份平均涨幅甚至达到10.3%。如果历史规律重演,BTC理论目标位在64500-66100美元之间,乐观情景则可能挑战75000美元。
Liquid Capital创始人易理华表示,这是本轮周期的最后一波大跌,7至8月将迎来未来三年最完美的抄底时机,跌幅极限在5.1万至4.3万美元。CrypNuevo则指出,周一的市场表现是关键,企稳在61000美元上方将确认反转,跌破57000美元将会继续下跌至52000美元的。当前市场呈现极度超卖状态,并且日线RSI出现底背离,7月的走势将成为验证多头能否借助季节性效应收复200周SMA(约62445美元)的关键时刻。
今日要点:
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数据:SUI、EIGEN、FF等代币将迎来大额解锁,其中SUI解锁价值约940万美元
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SharpLink将被纳入罗素2000和3000指数,6月29日生效
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西班牙CNMV在6月30日MiCA过渡期结束前发布紧急警告
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0xPPL将于6月6日起停止交易功能,并于6月30日完全关停
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Base生态项目Seamless Protocol宣布将逐步关闭,UI界面6月30日下线
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Falcon Finance(FF)将于6月29日解锁约1.02亿枚代币,价值约690万美元
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Collector Crypt(CARDS)将于6月30日解锁约2884万枚代币,价值约670万美元
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Upbit 24 小时交易量排行:SLX、BTC、XRP、POWER、HUNT
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比特币现货 ETF:上周净流出17.90亿美元,创周净流出历史第三高
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以太坊现货 ETF:上周净流出2.73亿美元,连续7周净流出
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HYPE现货ETF:上周净流入1.11亿美元
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XRP现货ETF:上周净流入2299万美元
今日市值前100币种最大涨幅:VELVET涨8.4%、JTO涨6.8%、9BIT涨3.9%、NIGHT涨3.5%、FET涨3.3%。
亚太行情
韩国股市开盘遭遇存储巨头无情践踏,由于全球AI驱动存储产能短缺,Aletheia Capital大幅上调DRAM价格预期,但场内绝对杠杆已至2x-5x的历史高位。SK海力士与三星电子开盘惨遭强平压力下跌近5%,拖累KOSPI指数盘中下跌逾3%。
关键时刻,韩国政府与总统李在明抛出利好,发布迄今规模最大的产业投资计划,将半导体、物理AI及AI数据中心定为产业升级的“三角支柱”。韩国总统李在明宣布,将在西南部投资约800万亿韩元建设四座芯片工厂,由三星和SK海力士各承建两座,目标在五年内实现DRAM产能翻倍。此外,韩国计划在2035年前向AI数据中心投入逾1000万亿韩元,并斥资81万亿韩元在忠清地区建设先进封装集群。
受此消息提振,韩国KOSPI指数、三星、SK海力士股价同步回升。
日本市场则受到消费复苏支撑。5月零售销售同比增长5.3%,环比增长1.9%,连续第三个月增长,工资增长开始跑赢通胀。尽管日经225指数最终下跌约0.15%,但消费复苏逻辑仍然稳固。
中国市场则进入风格再平衡阶段。沪指上涨1.16%,科创综指上涨3.12%,深成指上涨0.19%,创业板上涨0.54%。
创新药成为最大赢家。CRO板块暴涨7%,超过20只个股涨停;百济神州上涨超过10%,百利天恒上涨12%,药明康德上涨6%,恒瑞医药上涨8%。国家医保局公布557个药品通过医保目录初审,成为医药行情催化剂。
消费股同步复苏。贵州茅台上涨超过3%,东鹏饮料上涨10%,百润股份涨停。机构认为飞天茅台批价稳定意味着渠道库存调整基本结束。
港股则明显受益于科技情绪修复。恒生指数上涨近2%,恒生科技指数大涨3.23%,恒生生物科技指数暴涨7%,阿里巴巴上涨近6%,美团、百度上涨超过7%,但联想集团逆势下跌超过10%。
接下来需要关注:
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6月30日09:30:网易将正式在香港交易所转为双重主要上市,届时将对港股科技板块的资金结构和估值体系产生深远影响。
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6月30日:2026中国智算产业生态发展年会正式召开,聚焦GW级Token工厂建设,玻璃基板、CPO等前沿AI硬件炒作的下半场方向将在会上得到最终指引。
