根据技术和链上指标的综合分析，比特币（BTC）从两个月前创下的约126,200美元历史高点下跌超过35%后，可能正在形成局部底部。
关键要点：
动量指标、矿工投降和流动性指标均显示抛压正在减弱
宏观流动性表明BTC的复苏可能在未来4-6周内开始
比特币卖家接近枯竭
截至12月，比特币的周线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）已从超卖水平调头向上，这种形态历史上曾出现在关键转折点附近，随后价格出现反弹——正如交易员Jesse在下图中所强调的。
类似的看涨交叉信号曾出现在2019年初（BTC在3,200美元附近见底后）、2020年3月（COVID暴跌低点3,800美元附近）和2022年底（约15,500美元的周期低点附近）。每种情况下，动量都率先转变，而价格反应滞后。
增强这一看涨信号的是，比特币三日图正在形成看涨背离——价格创出更低低点，但动量指标并未跟随。
这种形态也曾出现在2021年中调整低点和2022年FTX驱动的底部之前，这两次都预示着持续数月的复苏行情。
这些信号表明，比特币市场的抛售压力可能在未来不久枯竭，这种情况更符合市场底部的特征，而非暂时的技术性反弹。
比特币矿工投降表明底部已现
截至12月15日，比特币算力在过去一个月下跌了4%，VanEck分析师Matt Sigel和Patrick Bush认为这是与矿工投降相关的"看涨逆势信号"。
他们表示，算力持续压缩的时期历史上往往先于比特币更强劲的回报。自2014年以来，在30天算力下降后，BTC在65%的情况下实现了90天正回报。
该信号在更长的时间范围内更加强劲，实现180天正回报的概率达77%，平均涨幅为72%。
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价格上涨也可能改善矿工盈利能力，并使闲置算力重新上线。
宏观指标显示比特币可能在4-6周内反弹
随着流动性条件开始改善，比特币可能正在接近底部，这一因素历史上曾导致BTC出现重大反转。
分析师Miad Kasravi对105个指标的回测显示，美国国家金融状况指数（NFCI）的峰值通常领先比特币反弹4-6周。
这一信号曾出现在2022年底和2024年中，两次都领先于急剧反弹。历史上，NFCI每下降0.10点，比特币大约有15%-20%的上涨空间，更深的NFCI读数标志着BTC prolonged上涨阶段的开始。
截至12月，NFCI位于-0.52，并呈下降趋势。
一个潜在的催化剂是美联储将抵押贷款支持证券转换为国库券的计划，Kasravi将这一举措比作2019年"非量化宽松"的流动性注入，那次操作曾引发比特币40%的反弹。
尽管存在这些积极信号，许多市场观察人士仍预期比特币价格将进一步下跌，他们的目标价格区间从70,000美元到25,000美元不等。
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