特斯拉345美元附近走弱：Robotaxi利好撞上中国召回，下一站看320还是369？

Robotaxi获批，自动驾驶叙事再获催化

内华达州交通管理部门批准Tesla Robotaxi LLC在克拉克县运营商业自动驾驶网络，未来12个月最多可部署5000辆车。这项许可强化了特斯拉从汽车制造商向AI和自动驾驶平台转型的长期叙事，Cybercab后续发布也成为投资者关注焦点。

公司2026财年第二季度营收创下282.36亿美元纪录，同比增长26%，交付车辆480126辆，上海工厂产量强劲。增长数据说明汽车业务规模仍在扩大，但市场更关心利润率能否同步改善。

中国大规模召回带来监管风险

特斯拉同时面临中国市场298万辆汽车召回。召回规模创纪录，可能带来维修成本、品牌影响和监管压力。能源业务利润率降至20.4%，也显示并非所有高增长业务都能保持此前盈利水平。

公司预计2026财年资本开支将超过250亿美元。Robotaxi、Cybercab、AI训练和新产能都需要巨额投入，如果商业化速度慢于预期，自由现金流会受到压力。

355美元支撑与369美元阻力

原文技术分析把355美元视为重要支撑，把369美元视为直接阻力。股价若守住355并突破369美元，说明市场更愿意交易Robotaxi和Cybercab的长期潜力；若跌破355，召回、利润率和资本开支担忧可能重新占上风。

结合图中8月26日约345.82美元的价格，股价已经落到原文支撑下方，技术结构比文章发布时更弱。短线需要先收复348至355美元区域才能缓和下跌压力；若继续受阻，320美元目标将进入视野。特斯拉的矛盾仍然清晰：自动驾驶提供巨大想象空间，但估值需要实际运营规模、监管进展和现金流兑现。