BTC市场脉搏：第20周
比特币在当周从77,000美元高位震荡上行至82,000美元低位，尽管在局部高点附近动能有所减弱，但买家继续吸纳回调。现货CVD（累计成交量差额）飙升，反映了强烈的看涨情绪和价格上涨的信心增强。同时，现货成交量增加，表明近期的价格走势获得了更多投资者参与，势头增强。然而，价格动能的放缓暗示买卖压力更加平衡，市场可能进入一个潜在的稳定阶段。
期货市场也显示出相似的风险偏好增加迹象。期货未平仓合约上升，表明投机活动升温且市场愿意承担更多风险；永续合约CVD飙升，表明持续的看涨动能。然而，多方资金费率下降，暗示空方兴趣有所增加，看涨情绪可能正在减弱。
期权市场中，对下行保护的需求下降，未平仓合约上升，表明市场预期转向中性至略微看涨。然而，波动率利差激增，表明期权定价蕴含的风险远高于已实现风险，这反映了市场参与者中存在较高的不确定性。
链上活动显著增强，每日活跃地址、实体调整后的转账量以及总手续费收入均有所上升，指向用户参与度提高和网络活动增加。同时，流动性状况持续稳定，短期投机资本的减少降低了立即的卖压，而已实现市值变化则显示出适度的净资本流入。
盈利能力指标也有所改善，市场已从未实现亏损转回盈利状态。然而，处于盈利状态的供应量百分比仍低于通常与大规模获利了结相关的水平，表明市场乐观情绪仍然克制，而非狂热。
总体而言，比特币的市场结构继续改善，得到更强链上活动、更健康的盈利能力和更稳定的持有者仓位的支撑。虽然看涨基调正在形成，但较温和的资本流入和谨慎的情绪表明市场对风险偏好的变化仍然敏感。
insights.glassnode06/03 14:10
