2025年发行的代币中85%的价格跌破发行价
根据Memento Research的分析，2025年初至12月20日期间上市的118种代币中，高达84.7%的项目现价已跌破发行价。其中约三分之二代币跌幅超过50%，38%的代币市值较初始估值下跌70%-90%，该区间被标记为“代币墓地”。
表现最差的是初始完全稀释估值（FDV）超过10亿美元的大型项目，28个此类项目无一盈利，中位数跌幅达81%。按领域划分，基础设施类项目（46个）平均下跌72%-82%，DeFi板块相对较好，31.6%的代币仍高于发行价。永续合约交易所（Perp DEX）板块因Aster DEX受币安大力扶持而实现213%的平均涨幅，但属个别现象。
研究指出，高估值项目普遍未能达到市场预期，尤其是AI和基础设施类代币。相反，低估值代币中有40%高于发行价，中位数跌幅仅26%。总体而言，2025年多数代币发行（TGE）成为不良入场点，市场中位数跌幅达70%，高估值代币的启动价常被市场视为价格顶峰，随后即大幅下跌。
RBK-crypto12/23 07:45
