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稳定币和 Agentic，写不进 Visa 的财报

7月16日，Visa发布稳定币平台VSP，但随后在财报电话会上，CEO虽详细介绍了平台，却未提及其收入模式、商用时间或客户，CFO的财务报告中更是完全未提及VSP。市场与分析师也未将其作为关注焦点。这表明稳定币和AI代理（Agentic）业务在Visa当前的战略和财务中分量有限。文章通过分析Visa的商业模式来理解其定位。Visa如同一条收费公路，收入主要来自四个环节：服务收入、数据处理收入、国际交易收入和其他收入，综合净费率约为0.29%。其核心策略是维持利益均衡，而非提高费率。在稳定币方面，Visa目前有规模的相关业务只有两项：一是前端消费的“U卡”（稳定币卡），其本质是将稳定币转换为法币后进行普通卡交易，Visa按标准费率收费；二是后台的稳定币结算试点，用于机构间清算，这只是运营改善，目前不产生额外收入。新推出的VSP平台旨在将结算能力商业化，但尚未开始收费。总体看，Visa从稳定币直接获得的收入微乎其微。在AI代理（Agentic Commerce）方面，Visa的相关产品（如代理评分、令牌框架）主要是让AI代理能使用其现有支付网络，属于增值服务，按服务收费。Visa重点关注的是代理替代人类进行采购的场景（如差旅预订），而对于代理之间可能产生的高频、小额全新交易类型（机器间采购），其讨论和布局尚不明确。从战略优先级看，稳定币和Agentic在Visa内部被排在第四档投资方向，位于核心的消费者支付、增值服务、商业与资金流动之后，且公司未为其提供可寻址市场（TAM）预测。与之对比，万事达（Mastercard）近期斥资约18亿美元收购稳定币支付公司BVNK，展现了更激进的投入姿态。 Visa相对保守的策略，源于其深厚的护城河——数十年来建立的消费者保护、争议处理和信任体系。然而，挑战在于，部分交易（如无需争议处理的机器间交易）可能完全绕过卡网络，通过钱包对商户的直接稳定币支付进行。这在日本等地已有试点。最终，资本市场给予Visa的估值溢价，主要锚定于其稳健的全球消费支出基本盘、持续增长的增值服务以及股票回购，稳定币和Agentic更多是代表未来可能性的“保险”或“期权”，用以证明公司未在技术周期中缺席，但并非当前业绩的核心驱动力。产品发布引发的关注与财报中的沉默之间的落差，更多是叙事层面的放大。

marsbit08/14 02:16

marsbit08/14 02:16

左手PYUSD，右手Open USD：PayPal的稳定币风险“对冲”

支付巨头PayPal最新二季度财报显示，其营收86.8亿美元超出预期，总支付量同比增长10%。财报将PYUSD稳定币定位为“以商业为先”的核心角色，并为此成立了新部门，计划推出更多由PYUSD驱动的商户产品。PYUSD自发行以来曾快速扩张，覆盖70个市场并部署于9条公链，供给量一度达42亿美元，旨在成为跨境支付基础设施。然而，近期其流通量已从峰值回落约31%，至27亿美元左右，显示在激励减少后，维持持续使用面临挑战。与此同时，行业出现了由140多家机构支持的财团模式稳定币项目Open USD。与PYUSD等单一发行方模式不同，Open USD允许合作伙伴免费铸造并分享储备收益，其治理更去中心化。值得注意的是，PayPal自身也是Open USD的签约方之一，形成了“左手PYUSD，右手Open USD”的双线布局。这反映出PayPal在稳定币路径选择上的审慎态度，既押注自有品牌，也为可能的行业格局变化预留席位。PYUSD未来的关键在于，能否在不依赖补贴的情况下，将已建立的网络转化为稳固的真实需求。

Odaily星球日报08/13 13:29

Odaily星球日报08/13 13:29

Metaplanet驳斥出售比特币传言

日本公司Metaplanet否认了关于出售其比特币资产的传闻。此前，该公司进行了一笔价值约3.22亿美元（5014枚比特币）的大额转账，引发了市场对其可能抛售的猜测。首席执行官西蒙·格罗维奇澄清，该操作纯属资金管理和存储的技术性转移，并不涉及减持。 Metaplanet目前持有43,000枚比特币，是亚洲最大的公开比特币持有公司，在全球企业持有者中排名第三。尽管比特币价格下跌导致其投资组合出现约14亿美元的未实现亏损，但公司管理层重申其长期战略不变，将继续视比特币为核心储备资产。同时，Metaplanet正积极拓展加密货币领域业务，于3月成立了子公司Metaplanet Ventures，计划在未来2-3年内投入40亿日元，投资于比特币项目及日本加密货币市场基础设施。公司的长期目标是大幅增加比特币储备，计划在2026年底前积累10万枚，并在2027年底前达到21万枚。

cryptonews.ru08/13 12:14

cryptonews.ru08/13 12:14

一家专注于比特币的金融公司宣布出售比特币以偿还债务！详情如下

专注比特币金融服务的纳斯达克上市公司Fold，在2026年上半年出售了大量比特币以削减债务和维持运营。据报道，该公司在六个月内共售出832枚比特币。出售后，Fold的比特币储备大幅减少，目前仅持有194枚，其加密资产显著缩水。财务业绩显示公司面临更大压力。上半年Fold运营亏损1560万美元，同期净亏损总额达3880万美元，这引发了对其运营效率和财务状况的额外质疑。分析人士指出，若亏损持续，Fold可能需要寻求额外资金，方式可能包括发行新股或进一步出售其比特币储备。尽管近年许多上市公司将比特币作为战略储备资产，但Fold减持比特币的做法受到关注。这家以比特币为核心商业模式的公司，为维持运营而出售比特币，正受到投资者的密切审视。公司管理层未详细说明未来融资计划，但当前财报暗示其可能采取新措施来改善现金流。市场专家认为，Fold未来几个季度公布的财务业绩和比特币策略，对维系投资者信心至关重要。

cryptonews.ru08/13 09:20

cryptonews.ru08/13 09:20

高盛研报解读：全球盈利面扩大推动股市上涨，AI波动中韩国跌出机会

高盛在8月10日的报告中指出，全球盈利面正从AI相关股票向更广泛的板块扩大，推动股市上涨。MSCI全球指数上周上涨2.9%，科技板块领涨。报告认为，AI交易相关的去杠杆最剧烈阶段可能已过去，但波动将持续。新兴市场（EM）和欧洲的盈利修正持续上修，韩国和台湾科技板块贡献显著，金融、工业和能源板块也提供支撑。欧洲盈利修正自4月以来首次超过美国。高盛预计2026年全球GDP增长2.8%，新兴市场增速将高于发达市场。报告重点关注韩国市场。韩国KOSPI指数自6月高点累计下跌约40%，估值已从高位回落，且市场仓位出清。高盛认为，在AI资本开支持续、存储器供应偏紧的背景下，韩国当前位置的战略配置价值重现。整体上，高盛认为市场广度正在改善，AI仓位出清带来了战术机会。新兴市场估值相对发达市场仍有折价，资金流入加速，盈利增长前景更优。

marsbit08/13 07:20

marsbit08/13 07:20

Metaplanet CEO在3.22亿美元转账后否认出售比特币的猜测

Metaplanet（原Metaplanet）首席执行官Simon Gerovich近日回应了市场关于该公司出售比特币的猜测。他强调，此前转移的5,014枚BTC（价值约3.22亿美元）仅为常规的托管操作，并未涉及任何出售行为，公司持有的比特币数量仍为43,000枚。此次转移的网络费用仅花费约8美元。作为亚洲最大的公开交易比特币国库公司，Metaplanet目前账面上有约14亿美元的未实现亏损。该公司正积极拓展其比特币战略，不仅限于增持。今年3月，Metaplanet成立了风险投资部门，计划在未来两到三年内投入40亿日元（约2500万美元）投资日本的比特币及加密基础设施。其目标是到2026年底持有10万枚BTC，并在2027年底前达到21万枚。

cointelegraph08/13 04:26

cointelegraph08/13 04:26

比特币价格在63,400美元附近趋稳，因美国通胀略有放缓

比特币价格在连续两日下跌后，周三趋于稳定，交易价格在63,400美元附近，主要原因是美国通胀数据略有放缓缓解了部分压力。此前，由Strategy公司出售比特币引发的抛售似乎已告一段落，市场一度反弹至64,400美元上方，但很快回落至63,317美元，随后稳定在63,400美元左右。其市值维持在1.27万亿美元，衍生品市场清算规模相对温和。 Strategy首席执行官方乐试图淡化近期出售比特币的影响，称其为持有量的一小部分，并暗示公司在2026年剩余时间将恢复更积极的购买。与此同时，美国7月消费者价格指数（CPI）从6月的3.5%微降至3.4%，为市场提供了有限支撑，但分析指出能源价格高企仍限制通胀更快回落的前景。区块链分析公司Glassnode对市场平淡反应表示谨慎，认为卖方力量可能减弱而买方依然乏力，导致比特币价格被困在63,000美元（实际价格中位数）与68,700美元（短期持有者成本）之间。该公司警告，若在有利通胀环境下需求仍无法回升，市场在现货交易量低迷的情况下，可能容易受到过度杠杆化多头头寸的影响。

cryptonews.ru08/12 20:40

cryptonews.ru08/12 20:40

Metaplanet和Hut8从交易所提取价值1.25亿美元的比特币

日本上市公司Metaplanet与矿企Hut8在近期相继从交易所提出了大量比特币。Metaplanet首先提取了1,473枚BTC，约两小时后，Hut8也提取了493枚BTC。两者合计共1,966枚BTC，价值约1.25亿美元。此举发生在比特币价格整体下跌的夏季背景下，通常被视为减少交易所供应、预示看涨的信号。 Metaplanet在东京上市，已建立起美国以外最大的企业比特币国库之一。其在7月初购入2,823枚BTC后，总持有量达43,000枚，成为全球第三大公开上市公司比特币持有者。公司坚持长期积累而非交易策略，其模式通常是先购买，再将代币转移至长期存储。 Hut8则兼具挖矿和数字基础设施业务，其持有比特币既作为国库资产，也用于融资抵押。公司目前持有约10,278枚BTC，位列公开上市公司持有量前15名。此前，Hut8在2026年进行了债务再融资，降低了利率并释放了部分抵押的比特币，因此其资金流动并非总是直接购买。两家公司均未公开说明此次转账的具体原因，可能仅是转移至冷钱包、更换托管方或常规财务操作。这些提币行为正值比特币价格波动之际，当时价格略低于64,000美元。

cryptonews.ru08/12 12:06

cryptonews.ru08/12 12:06

最大比特币买家成为卖家之后，下一个可能会是最大的以太坊卖家

以太坊（ETH）可能将跟随比特币（BTC）的步伐，失去其最大且最稳定的买家。Bitmine Immersion Technologies（NASDAQ: BMNR）在其最新报告中披露，其持有的ETH已接近其设定的目标——控制流通中ETH总量的5%（目前为4.8%）。该公司上周仅增持了约7391枚ETH（价值约1420万美元），这是其2026年以来最小的单周购买量，远低于年初每周超过10万枚ETH的购买速度。其联合创始人汤姆·李此前已暗示，公司将放缓购买以太坊以避免过快达到5%的目标。与此同时，迈克尔·赛勒的公司Strategy（NASDAQ: MSTR）自6月起已完全停止购买比特币，转而优先回购其优先股STRC，旨在将其股价推高至100美元。同样，Bitmine近期也将其资金重点用于回购自家BMNR股票，仅上周就回购了约300万股。分析公司Arkham Intelligence指出，Bitmine达到5%目标后有三种可能：继续购买、减少购买或完全停止购买。若作为最大企业买家的Bitmine完全退出市场，可能会对以太坊的短期看涨情绪产生负面影响。不过，与Strategy不同，Bitmine将其超过500万枚的ETH大部分通过其MAVAN验证器网络进行质押，预计每年可产生约2.57亿美元的质押收益。这意味着即使停止新的购买，其ETH持仓仍可通过网络奖励持续增长，因此“停止购买的买家”并不等同于“卖家”。

cryptonews.ru08/12 11:51

cryptonews.ru08/12 11:51

宇树火了之后，一个68岁的汽零老板押上了18.5亿

摘要：随着宇树科技上市临近，人形机器人概念股受到市场关注，其中汽车零部件公司北特科技因被视为潜在供应商而股价大涨。北特科技过去二十多年专注汽车转向器齿条、减震器等零部件制造，其精密金属加工能力被认为可迁移至机器人关节核心部件——行星滚柱丝杠的生产。公司创始人、68岁的靳坤决定豪赌新赛道，投资18.5亿元在昆山建设行星滚柱丝杠研发生产基地，预计2026年实现量产。然而，目前北特科技仅为宇树等客户提供样件研发，尚未获得正式定点或批量订单，其营收仍高度依赖传统汽车业务。整个行业面临上游零部件产能扩张速度远超下游机器人商业化进程的错配风险，北特科技的巨额投资能否转化为实际业绩，仍存在巨大不确定性。

marsbit08/12 09:01