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黄晓明、李斌、雷军、梁文锋……长鑫IPO盛宴，谁是最大赢家？

昨日，长鑫科技登陆A股科创板，收盘市值达3.28万亿元人民币，成为A股市值第一股，引发“造富浪潮”。创始人朱一明家族财富飙升近300%，其持股价值近800亿元人民币，身家峰值达869亿元。公司有7名高管身家超十亿，超6700名员工受益，至少诞生237名千万富翁。朱一明还计划在未来十年无偿出让超7.68亿股用于员工激励，对应市值超376亿元。此外，多位知名人士通过投资或旗下机构参与IPO并获得丰厚浮盈。Deepseek创始人梁文锋通过旗下基金获配2024.97万股，浮盈约8.27亿元。Nano Labs创始人孔剑平间接持股对应市值约9.4亿元，回报约44倍。前美的集团高管黄晓明（非演员）个人出资1.067亿元，浮盈5.03亿元。蔚来集团认购1.58亿元，浮盈约7.4亿元，创始人李斌现身上市晚宴。小米集团子公司获配1824.48万股，浮盈7.36亿元，雷军间接对应浮盈约7.17亿元，但小米方面回应称此为子公司投资行为。此次IPO共造富超200名千万富翁，众多亿万富翁身家再次暴涨，堪称一场资本盛宴。长鑫科技作为“国产存储第一股”，其后续表现备受市场期待。

Odaily星球日报昨天 05:46

Odaily星球日报昨天 05:46

STRC 大幅折价、mNAV 跌破盈亏线，Strategy 估值逻辑已被改写

近日，MSTR与STRC行情出现大幅波动，比特币储备企业的商业模式更接近银行，而非软件科技公司，应采用银行估值逻辑。核心指标为市净率（mNAV），即企业市值除以权益净资产值。当前Strategy的mNAV为1.10倍，其每股净比特币价值代表股东实际拥有的比特币数量。若以当前股价增发10亿美元股权，资金用途有四种方案：加仓比特币、回购STRC、扩充现金储备、或两者各半。分析显示，加仓比特币对改善每股净比特币价值效果最弱，因其以溢价发行股票购买平价资产，反而稀释了市场关注的总比特币持仓指标。相比之下，折价回购STRC能立即创造价值，提升每股净比特币，降低债务占比，并优化资产负债表。同时，扩充现金储备可大幅提升分红现金覆盖月数，增强企业流动性安全。当前STRC大幅折价，现金储备覆盖分红不足10个月，企业原有扩张假设已失效。在此估值区间，继续加仓比特币仅优化表层指标，却忽视了优先级债务高企、融资渠道收紧的核心风险。通过回购STRC或扩充现金储备，可修复资产负债表，提振STRC价格，从而降低分红收益率，重新打通面值增发渠道。因此，对比特币储备企业的评估应聚焦银行式指标：市净率、每股账面价值及债务偿付能力。在当前环境下，优化财务结构比单纯增持比特币更为关键。

Foresight News06/26 09:04

Foresight News06/26 09:04

SpaceX 上市之后谁接盘？

SpaceX将于6月12日以1.8万亿美元估值上市，实际流通股份仅占4.2%，对应市值约750亿美元。上市初期买盘将分三波依次到来：首先是IPO认购，机构和散户以固定价申购；其次是开盘后二级市场交易；第三波是上市约15天后被动指数基金的强制买入，因规则修改，需集中配置，可能推高股价。但市场供需将逐步转换。SpaceX采用了分阶段解锁机制：马斯克本人股份锁定366天，而其他早期股东（约占54%）的股份将从8月初开始分批解锁出售，直至上市后180天。这意味着上市前半段流通盘紧张，买盘集中；后半段则面临内部股东逐步抛售的压力。值得注意的是，到12月指数年度再平衡时，大部分内部股份已解锁，流通盘扩大将导致指数权重上调，进而触发被动基金的再次买入，为市场提供托底。整个过程是一场持续约半年的供需动态博弈。

marsbit06/12 00:44

marsbit06/12 00:44

SpaceX上市交易核心窗口：7月7日纳指纳入日与7月财报会后解禁点

SpaceX将于6月12日以每股135美元的价格进行历史性IPO，初始市值达1.75万亿美元。由于自由流通量极低（仅4.3%），上市初期可能出现严重筹码真空。分析师Alexandra Mertz指出两个关键时间点：首先是7月7日，纳斯达克100指数正式纳入SpaceX，预计将引发80亿至180亿美元的被动买盘，而此时早期股东仍处于禁售期，可能推动股价大幅上涨。其次是7月下旬财报会议后的两个工作日（预计7月22日或29日左右），首批早期股东解禁。但由于马斯克本人持股（占早期投资者约50%）有366天禁售期，实际抛压可能仅为10%-15%。文章进一步推测，在7月7日股价冲高与7月底解禁之间的窗口期，可能存在宣布SpaceX与特斯拉进行“股票换股票”对等合并的战略时机。此举一方面可解决马斯克因行使特斯拉期权而面临的约70亿美元税务压力，另一方面也能让特斯拉并入拥有更强创始人控制权（超级投票权、仲裁条款等）的SpaceX架构中。此外，SpaceX的IPO承销商包括了此前在特斯拉股东投票中持反对意见的机构（如施瓦布、摩根士丹利等），这可能是一种利益交换，旨在为未来可能的合并议案争取机构赞成票。合并若成行，预计将促使两家公司股价同步变动，并有望在2027年上半年完成交易。

marsbit06/10 12:20

marsbit06/10 12:20

Saylor 买了 1,550 枚 BTC，但这可能是 Strategy 近期最糟糕的一笔交易

Saylor的MicroStrategy近期以1.81亿美元增发MSTR股票，并用其中1.013亿美元购买了1550枚BTC。作者分析指出，这笔交易看似抄底，实则可能损害了MSTR股东的核心利益。关键问题在于： 1. 增发价格可能低于“盈亏平衡mNAV”（当前计算约为1.30）。在此价位下增发并用所得购买BTC，非但不能提升每股BTC含量（BPS），反而会稀释它。 2. 增发募集的资金并未全部用于购买BTC，剩余部分被补充进了美元储备。这使得交易实际上降低了MSTR的BPS约0.19%。作者认为，这笔交易的核心逻辑是以牺牲MSTR股东权益（稀释BPS）为代价，来延长其子公司STRC的美元储备可用时间（从约6.3个月延至7个月），旨在维持STRC的可持续性并试图扭转市场情绪。文章总结道，这本质上是将MSTR股东的利益输送给STRC。若市场情绪未能因此好转，Strategy可能陷入被迫继续牺牲MSTR或延迟STRC股息的困境。

marsbit06/09 08:04

Saylor 买了 1,550 枚 BTC，但这可能是 Strategy 近期最糟糕的一笔交易

marsbit06/09 08:04

长鑫科技背后，站着一众A股公司

国产DRAM龙头长鑫科技于5月27日通过科创板上市委审议，即将登陆资本市场。作为采用“预先审阅机制”申报的硬科技巨无霸，其从受理到过会用时不到5个月，拟募资295亿元。长鑫科技已成为我国规模最大、技术最先进的DRAM研发制造一体化企业，产品性能达国际先进水平，2024年全球市场占有率位列第四、中国第一。尽管在HBM等领域与国际头部厂商仍有差距，且行业周期性波动显著，但受益于AI算力爆发带动存储需求，公司2025年首次实现年度盈利，2026年一季度盈利强劲。公司股东阵容豪华，包括国家大基金二期、安徽省投资集团等国资，以及兆易创新、美的、小米、阿里、腾讯等产业与互联网资本。多家A股公司如正帆科技、上峰水泥等也通过旗下基金间接持股。此外，五家券商通过子公司参股，预计将因其上市获得显著收益。公司创始人朱一明曾创立兆易创新，后投身长鑫科技，立志打破海外DRAM垄断。在长鑫盈利前，他承诺不领工资奖金。上市前夕，他宣布将拿出价值约200亿元的个人股份用于员工激励，并设定了超长的股份锁定期，展现了长期发展的决心。国产存储高端化发展已进入关键阶段，长鑫科技正从跟随者向并跑者乃至领跑者转变。

marsbit05/28 03:25

marsbit05/28 03:25

企业抛售比特币的五大价值逻辑

近期，Strategy公司宣布可能出售部分比特币以达成经营目标，引发了市场关注。企业抛售比特币并非简单的利空行为，在特定场景下，此举能为企业和股东创造实际价值。文章阐述了企业可能选择抛售比特币的五大价值逻辑： **一、提升每股比特币持仓量：** 当公司股价低于其比特币资产价值时，出售比特币并回购股票可以提升每股的比特币持有量。同样，出售比特币来偿付债务也能最大限度减少此指标的下滑。 **二、优化资本结构，降低融资成本：** 出售比特币可以补充现金储备，满足评级机构要求，从而提升信用评级，获得更低的融资利率。长远来看，低成本负债能为企业增厚收益。 **三、合法税务筹划：** 利用美国暂无比特币洗售规则的政策，企业可以通过卖出并重新买入比特币来产生账面亏损，用以抵扣税款，实现税务优化。 **四、破除市场负面舆论：** 通过实际出售一定数量的比特币而不引发市场剧烈波动，可以有力回击关于企业抛售会摧毁市场的谣言，增强市场对其持有比特币模式的信心。 **五、折价回购优先股：** 当企业发行的优先股价格大幅低于面值时，出售比特币并用所得资金低价回购这些股份，可以直接赚取差价并结清高息负债，且收益可能免税。总结而言，比特币的货币属性为企业提供了灵活的资金调配工具。合理运用出售策略，能够服务于优化资本结构、税务筹划、提升股东价值等核心经营目标。

marsbit05/22 10:14

marsbit05/22 10:14

泰国加密货币行业面临更严格的隐蔽投资者监管

泰国证券交易委员会近日提出新规，要求加密货币交易所不仅需对直接持有股份的大股东进行审查，还必须对幕后提供资金支持的间接投资者（包括通过股权收购、担保或合约安排进行资助的各方）申请监管批准。该举措旨在切断与非法活动相关的资金流，防范法律风险及市场声誉损害。新规将延伸至对加密货币运营商法人股东的资金支持者，但政府机构作为大股东时可豁免深层审查。公众咨询期开放至4月22日。此次行动是泰国加强传统与数字金融监管的一部分，此前当地加密平台今年已冻结1万个账户以打击洗钱活动。同时，亚洲多国正同步加强监管，韩国考虑将加密交易所持股比例上限设为20%。新规的实际影响将取决于最终版本对“重大资金支持”等关键术语的定义。

bitcoinist04/09 08:03

bitcoinist04/09 08:03

韩国Bithumb加密货币交易所将IPO推迟至2028年后 – 详情

韩国加密货币交易所Bithumb原计划于2027年进行的首次公开募股（IPO）已推迟至2028年后。公司CFO郑相均表示，此次推迟并非因疏忽，而是出于战略考量，旨在配合预计于2026年下半年获批的《数字资产框架法案》，以最大化企业价值。 Bithumb已与Samjong KPMG签署IPO咨询合同，目前正加强会计政策和内部控制，并进行内部核查。部分股东要求恢复股息分配，但公司以市场竞争激烈为由，将资金集中于扩大市场份额和提升企业价值。 2025年财务数据显示，Bithumb总资产达3.3249万亿韩元，总负债近2.461万亿韩元。尽管存在经营压力，其24小时内交易量仍达5.23亿美元，比特币流出图表显示存款量大于提款量，表明存在抛售压力。此外，交易所近期因误向用户发送价值400亿美元的比特币而接受调查，可能影响了IPO时间表的调整。总结来看，Bithumb的IPO延迟是战略性的，但股东不满情绪凸显了公司盈利与投资者回报之间的差距。

ambcrypto04/02 23:02

ambcrypto04/02 23:02

3月31日对日本XRP持有者为何是个重要日期

2026年3月31日对日本XRP持有者而言是一个关键日期，因为SBI集团旗下最大抵押贷款机构SBI ARUHI将推出新的股东福利计划。该公司宣布，截至该日登记在册的股东可获得XRP形式的分红奖励，旨在回馈投资者并推广区块链技术。。股东需持有至少100股才符合资格：持有100-999股者可获500日元等值XRP；持有1000股以上者，持股不足一年获500日元，超过一年则获1000日元。。领取奖励需通过SBI VC Trade开设账户，详细申请指南将于6月中旬寄送。。此举标志着日本金融业与加密货币的深度融合，SBI集团作为Ripple Labs主要外部股东，进一步强化了与XRP的长期合作关系。。

ambcrypto03/18 14:31