Arthur Hayes万字新文：AI浪潮何时冲顶？泡沫会碎吗？为什么我要狂买ETH？
本文探讨了AI投资热潮的本质与潜在风险。作者认为，当前数万亿美元的AI基础设施（AI CAPEX）建设本质上更像一场“房地产”式的信用泡沫，而非高成长性的科技投资。其核心风险在于，当数据中心等物理设施的增速放缓（预计在2027-2028年），但信贷仍在持续扩张时，将引发类似2008年的信用危机。届时，过度杠杆化的AI企业和金融机构可能面临崩塌，迫使政府以“国家安全”名义进行大规模救助和印钞。
作者指出，银行在政策激励下会持续向AI领域放贷，而政府甚至可能直接入场购买AI股权（股权版QE），这些行为将导致严重的资本错配。当大量流动性因此被创造并最终涌入市场时，将为加密市场带来巨大动力。
基于此，作者对比特币长期看涨，认为其可能突破100万美元。同时，他预测以太坊（ETH）将因成为传统金融资产代币化（RWA）的关键结算层而受益，并给出了2026年底达5000美元的目标价。他认为，AI泡沫吸走加密市场流动性的阶段已经结束，未来政府的救市行为所释放的天量流动性，将催生一轮强劲的加密货币牛市。
Odaily星球日报9小时前
