# 宏观的所有文章

在 HTX 新闻中心浏览与「宏观」相关的最新资讯与深度分析。潘盖市场趋势、项目动态、技术进展及监管政策，提供权威的加密行业洞察。

比特币筑底进行时：长期持有者抛压缓解，ETF流出放缓

比特币市场正处筑底阶段，呈现多重积极转变迹象。长期持有者的抛售压力已从峰值回落，获利了结行为大幅减少，这是今年以来主要卖压来源的边际缓和。同时，市场在6月低点位置出现了广泛且强劲的买盘，成功吸收了此前的抛压。宏观层面，比特币对利好消息（如温和通胀数据）的反应变得更为积极和敏感，其价格驱动逻辑正从追随风险资产转向更多与美元流动性反向联动。当前价格位于全网平均成本（支撑）与短期持有者成本基础（约69,000美元阻力）之间，即将面临关键考验。衍生品市场方面，看空仓位正在解除，期权市场的恐慌溢价和崩盘保护成本显著下降，波动率也处于低位平静期。然而，市场复苏仍缺失关键一环：美国现货ETF的资金流出虽放缓但尚未逆转为流入，衍生品的平仓并未伴随显著的现货买盘跟进。综上，市场底部特征正在积累，长期抛压缓解且买盘出现，但持续复苏仍需等待以现货买盘驱动的价格有效突破并站稳关键阻力位（短期持有者成本基础）来确认。

marsbit07/16 12:07

marsbit07/16 12:07

比特币持有者'会后悔没在6万美元以上卖出'，彼得·希夫警告

比特币批评者彼得·希夫警告投资者不要在目前价位持有比特币，称未在6万美元以上抛售的人将后悔。他认为比特币缺乏内在价值，即使跌至2万美元也不会购买。分析师指出，尽管7月因美国CPI数据温和比特币反弹超11%，但涨势脆弱。宏观担忧（如美伊局势）、缺乏机构资金流入（ETF净卖出、负Coinbase溢价）以及加密特定催化剂缺失，使得反弹依赖“借来的力量”。QCP资本预计比特币将在6万至7.5万美元间震荡，若无法突破6.5万-6.7万美元阻力及200日均线（约7.34万美元），可能跌向6万美元甚至5.5万-5.8万美元区间。看涨需要更低实际收益率、更强ETF流入和监管进展，而持续资金外流导致跌破支撑则是看跌风险。

ambcrypto07/16 08:47

ambcrypto07/16 08:47

比特币转向筑底，长期持有者卖压显著缓解

比特币市场正在构建底部，并出现关键转变。长期持有者的投降式抛售压力已从峰值回落，获利了结行为大幅减少。买家在6月低点成功吸收了抛盘，为价格回升提供了支撑。当前比特币价格介于全网平均实现价（支撑位）和短期持有者成本基础（约69,000美元阻力位）之间，即将测试这一关键阻力区域。宏观层面，比特币对利好消息（如疲软通胀数据）的反应变得积极，其驱动逻辑正从关联股市转向与美元流动性更深度的反向联动。链上数据显示，主要卖压来源——长期持有者的抛售已开始降温，这是筑底过程的重要进展。同时，衍生品市场的看空仓位正在解除，期权市场的恐慌溢价也在缓和。然而，复苏仍存在缺失环节：美国现货ETF资金流出虽放缓但未逆转，衍生品平仓并未伴随显著的现货买盘跟进。结论是，市场底部基础正在奠定，但确认趋势反转仍需等待现货买盘推动价格有效突破并站稳69,000美元的关键阻力位。若突破失败或长期持有者抛售再度加速，市场将重回区间震荡格局。

Foresight News07/16 08:32

Foresight News07/16 08:32

Green Shoots

**标题：绿芽初现（Green Shoots）** 本文分析了比特币近期出现的积极复苏迹象，但指出确认其持续性仍需更多信号。 **宏观层面：** 近期比特币的反弹主要由美元走弱及流动性预期驱动，而非跟随股市情绪。一次偏弱的通胀数据即引发其大幅上涨，表明卖压或已耗尽。其与美股的关联性在减弱，而与美元的负相关性在加深。 **链上数据：** 1. **成本基础**：比特币价格已回升至“已实现价格”（市场整体成本均值）之上，但正接近约6.9万美元的“短期持有者成本基础”，这将是关键的阻力位。 2. **抛售压力减弱**：长期持有者的获利了结已基本停止，其亏损抛售的强度已从峰值回落，这是熊市末期的重要特征。 3. **需求浮现**：在6月低点，各类规模的买家进行了广泛吸收，但近期买盘强度有所减弱。 **链下市场：** 1. **ETF资金流**：美国现货ETF的资金外流已显著放缓，趋于稳定，但尚未转为持续净流入。 2. **衍生品情绪**：期权看跌/看涨比率降至年内低点，永续合约资金费率接近中性，做空押注正在平仓，市场对下跌的恐惧溢价正在消退。 3. **价格位置**：比特币价格正试探“最大痛点”（使最多期权失效的价格），若能站稳其上，将是市场结构转强的早期信号。 4. **波动性**：整体市场波动率处于一年低位，这种平静通常是下一轮大行情的前奏。 **结论：** 市场底部正在构筑，并初显积极反应。长期持有者的投降式抛售已见顶回落，低点被有效吸收。然而，确认反转仍需更多证据，尤其是需要现货买盘推动价格有效突破并站稳“短期持有者成本基础”阻力位。若出现长期持有者亏损抛售再度加速或价格回落至“已实现价格”之下，市场将重回震荡区间。基础已现，持续性有待观察。

insights.glassnode07/16 02:06

比特币：'低于预期的CPI数据'对BTC能否重测7万美元意味着什么

比特币在7月14日上涨4.37%，这可能预示着市场底部的形成。此次反弹源于美国CPI数据低于预期，显著改变了市场对美联储加息的预期，加息概率已从报告前的41.7%大幅降至16.6%。与此同时，加密恐惧与贪婪指数正接近“中性”区域，显示风险偏好正在改善。分析师认为，低于预期的CPI数据可能成为推动比特币突破64,000美元阻力、向66,000美元乃至更高价位迈进的关键催化剂。若突破66,000美元，比特币有望在月底前重新测试70,000至75,000美元区间。市场甚至已有观点将季度末目标价设定在100,000美元。支撑这一乐观前景的不仅仅是宏观环境。链上数据显示积极信号：持有至少1个BTC的钱包数量自6月以来增长了近0.4%，同时WBTC出现了自6月以来最大的单日交易所净流出，表明更多资金正从交易所转向DeFi协议进行长期持有。此外，现货比特币ETF近期也恢复了资金净流入。综合来看，宏观背景改善、技术面构筑以及链上基本面的走强，共同为比特币的进一步复苏提供了支撑。然而，仍需警惕多头杠杆仓位的快速增加可能带来的“牛市陷阱”风险。当前，市场正密切关注比特币能否成功突破66,000美元的关键阻力位。

ambcrypto07/15 15:03

ambcrypto07/15 15:03

比特币早期巨鲸沉睡7年后苏醒，转移价值1.88亿美元BTC：抛售将至？

一位沉寂七年之久的比特币早期“巨鲸”近期出现活动，将约2,931枚比特币（价值约1.88亿美元）转移至新钱包。该地址自2018年10月以来一直未动用，当时比特币价格约6,475美元，这意味着其持仓价值已增长近十倍。此类长期休眠地址的大额转移通常被视作持有人可能准备出售套现的信号。不过，仅转移行为本身并不等同于实际卖出。此次转移发生时，比特币价格约为62,939美元，日内下跌1.36%。市场数据显示，当前花费产出利润率（SOPR）接近1，表明整体市场获利了结意愿温和，并未出现牛市顶部常见的激进抛售。与此同时，从2026年4月到7月，持有0.1至100枚比特币的小额地址持续增持，显示零售和中小投资者仍在积累。持有1,000至10,000枚比特币的群体也在增持，表明部分机构和大型投资者仍在买入。尽管宏观层面存在不确定性（如油价上涨通常与加密市场回调相关），比特币在六月底七月初仍反弹超过6%，并坚守在60,000美元支撑位上方，表现出一定的韧性。综合来看，虽然巨鲸异动值得关注，但市场整体并未出现大规模获利了结，积累行为仍在继续，比特币价格展现出对抗宏观压力的能力。

ambcrypto07/13 16:03

ambcrypto07/13 16:03

尽管注入10亿USDT，比特币需求依然疲软——原因如下！

尽管Tether增发了10亿美元USDT，但比特币需求依然疲软。文章指出，比特币市场呈现出现货与衍生品的典型分化：近期价格回升主要由衍生品市场的高杠杆交易驱动，而现货需求持续低迷，机构资金呈净流出，Coinbase溢价指数转负也表明美国机构买家态度谨慎。这种由杠杆推动的反弹更为脆弱，在宏观不确定性（如地缘政治风险）依然存在的情况下，市场情绪容易转向避险，从而导致剧烈回调。历史数据显示，当前熊市持续了248天，相比2018年和2022年的熊市周期（均超过380天）可能仍有下行空间。因此，综合来看，比特币的熊市周期可能尚未结束。

ambcrypto07/10 04:02

ambcrypto07/10 04:02

比特币 vs. 黄金：为何 BTC/XAU 比率可能在7月成为关键

7月初，宏观市场波动加剧。美伊停火协议破裂后，比特币一度跌向6.2万美元，油价则跳涨逾4%。这一地缘政治紧张局势推高了市场对美联储加息的预期，也给比特币带来额外压力，目前已有50%的比特币供应处于亏损状态。在此背景下，比特币与黄金的季节性表现成为焦点。历史数据显示，两者在7月往往表现强劲。比特币在2018年和2022年7月分别上涨了20%和17%；黄金在过去20年里，7月平均上涨1.5%，是其年内第二强的月份。因此，BTC/XAU（比特币兑黄金）比率成为关键的观察指标。截至目前，尽管宏观不确定性上升，比特币仍跑赢黄金，BTC/XAU比率本月已上涨超4.5%。然而，如果地缘政治紧张持续推高油价和加息预期，资金可能会从比特币轮动回传统的避险资产黄金。因此，BTC/XAU比率将成为7月衡量资本流向的重要信号。

ambcrypto07/09 08:02

ambcrypto07/09 08:02

加密货币是否在宏观FUD中迎来又一次第一季度式的抛售？

市场担忧情绪再度成为焦点，尽管整体情绪尚未完全将其计价。从宏观角度看，美国因伊朗在霍尔木兹海峡袭击商船而撤销了其新颁发的石油出口通用许可证，这使石油供应风险重现，可能推高油价，为加密市场增添宏观逆风，营造出类似一季度初避险轮动的条件。技术面已暗示这种轮动可能正在进行。图表显示，布伦特原油在48小时内跃升超6%，而加密市场总市值缩水约500亿美元。一季度曾出现类似局面：布油当季上涨超73%，加密总市值则因宏观担忧导致资金撤离风险资产而下跌超20%。近期抛售不仅是加密市场事件，美国撤销伊朗许可证的消息在30分钟内导致股票、贵金属和加密市场总计损失超1万亿美元，表明这是宏观驱动。目前加密市场结构脆弱。加密恐惧与贪婪指数已急剧转向，虽未达一季度的极端恐惧水平，但在当前结构下，随着投资者开始计价高油价的长期影响，这种情形仍可能发生。比特币ETF在7月虽有超2亿美元流入，但相对于过去两个月超60亿美元的流出而言杯水车薪，机构持仓尚未完全恢复。更严峻的是，大量流动性堆积在价格下方。分析指出，若比特币跌至53,500美元（较现价低约15%），约14亿美元的多头仓位将被清算，这为卖家提供了充足的下行流动性目标。综上，加密市场处于关键拐点：宏观风险加剧、市场情绪转弱、下行流动性充裕。除非ETF需求加速以吸收抛压，否则再次出现一季度式避险轮动的可能性依然很高。

ambcrypto07/08 09:03

ambcrypto07/08 09:03

稳定币结算额创下1.79万亿美元历史新高——市场底部是否已现？

稳定币叙事正从流动性引擎转向实用框架。随着采用成熟，稳定币日益融入跨境支付、机构转账、DeFi应用和全天候全球结算网络，重点从链上流动性供给转向现实世界的金融效用。 6月数据显示了这一转变：调整后的稳定币交易量达到创纪录的1.79万亿美元，环比增长63%，同比增长125%。这表明稳定币正更多地被用作结算层，而不仅是加密市场内部的流动性工具。这一转变提升了Layer 1网络的战略重要性，例如Toncoin（TON）的稳定币供应在过去一周增长8%至超8.1亿美元，凸显了各网络争夺稳定币采用率的竞争。然而，市场层面出现分化：6月稳定币交易量飙升的同时，市场整体下跌超18%，创下自2月以来最大月度资本流出。稳定币市场总市值下降超2%，出现近80亿美元的资金外流，尤其是USDT和USDC的合计市值在过去两个月缩水近110亿美元，表明使用量增加与流动性收缩并存。从宏观角度看，美元指数（DXY）走强，6月上涨超2.25%，美元资产需求保持高位可能继续支撑稳定币的实用性。但若使用量与流动性的背离持续，可能成为下半年加密市场的关键看跌因素。 **核心要点**： * 稳定币活动增加，但USDT和USDC市值下降预示流动性减弱。 * 美元走强支撑需求，但流动性降低可能给加密市场带来风险。

ambcrypto07/07 16:02

ambcrypto07/07 16:02

# 宏观的所有文章

比特币筑底进行时：长期持有者抛压缓解，ETF流出放缓

比特币持有者'会后悔没在6万美元以上卖出'，彼得·希夫警告

比特币转向筑底，长期持有者卖压显著缓解

Green Shoots

比特币：'低于预期的CPI数据'对BTC能否重测7万美元意味着什么

比特币早期巨鲸沉睡7年后苏醒，转移价值1.88亿美元BTC：抛售将至？

尽管注入10亿USDT，比特币需求依然疲软——原因如下！

比特币 vs. 黄金：为何 BTC/XAU 比率可能在7月成为关键

加密货币是否在宏观FUD中迎来又一次第一季度式的抛售？

稳定币结算额创下1.79万亿美元历史新高——市场底部是否已现？

热门分类

热门标签

技术发展

比特币