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UNI打开费用开关：Uniswap完成商业化首秀，9月迎来第一个考验

7月底，Uniswap协议激活了“费用开关”功能，推动其治理代币UNI价格大幅上涨，协议日均收入也从约11.8万美元激增至31.8万美元。其中，基于Robinhood Chain的交易贡献了超过一半的收入，成为主要收入来源和UNI代币销毁的关键推动力。该机制通过“交易产生手续费-套利者回购销毁UNI”的链条，试图形成提升代币价值的正向循环。然而，这一增长背后存在多重隐忧。当前Uniswap的收入高度依赖Robinhood Chain上Meme币的投机交易，其交易量的99%以上由此驱动，基础并不稳固。更关键的考验将在9月下旬到来，届时Robinhood Chain的免Gas费补贴政策可能结束，交易成本上升或将导致活跃度大幅降温。此外，UNI的估值已处于较高水平，市场预期饱满。同时，协议对流动性池收取额外费用的模式（V4池最高可达33%）也引发了是否损害流动性提供者（LP）利益的争论。尽管创始人澄清该费用为向交易者额外收取，不影响LP原有收益，但费率上升是否会抑制交易量并间接影响LP收益，仍需时间观察。 Uniswap借此完成了商业化的初步尝试，但其收入的可持续性将取决于能否减少对短期投机流量的依赖，并拓展出更具长期价值的链上应用场景。

marsbit15小时前

marsbit15小时前

Uniswap创始人反驳称v4协议费用不会降低流动性提供者收益

Uniswap创始人Hayden Adams反驳了针对新激活的v4协议费用的批评，认为有关“降低流动性提供者收益”的说法基于错误假设。他在社交媒体上指出，相关批评属于“误解与恐慌”，并澄清协议费用并非从LP现有收益中扣除，而是额外计算。以30基点费率的资金池为例，5基点的协议费约占交易手续费的14%，而非削减LP利润。此前，Uniswap治理已批准在多个区块链的特定v4池中激活协议费用。Adams强调协议费用是附加的，不会减少LP原有收入。Uniswap目前是总锁仓价值最大的去中心化交易所，约锁仓30.6亿美元。

cointelegraph前天 05:15

cointelegraph前天 05:15

基金越大，回报越差？微基金＋ SPV 正在成为 VC 新标配

文章指出，传统VC的十年期盲池基金模式正被“微基金+SPV（特殊目的载体）”的混合模式所取代。这种新模式通过一个小型基金进行高风险早期投资（类似期权组合），并针对表现优异的项目设立SPV供LP跟投（定向增持），从而降低LP的混合费率，并使GP（基金管理人）的利益更与投资结果挂钩。核心优势在于：1）数学上更优：相比单一大型基金，该模式费用拖累更少，能提升LP的投资回报倍数（DPI）；2）激励更一致：激励GP专注于早期前沿投资，避免为收取更多管理费而盲目扩大基金规模或投资后期项目；3）适应市场需求：技术基础设施降低了SPV运营成本，成熟的LP对项目选择权和跟投（Co-invest）的需求日益增长。文章援引的调查报告显示，多数GP已在使用SPV，主要用于为投资组合公司提供后续融资。理想的SPV条款应对LP友好（如0-0.5%管理费，10-20%绩效分成），且GP自身应投入足够资本以共担风险。总之，“小基金+SPV”模式通过优化经济结构和激励机制，代表了VC行业从僵化的盲池基金向更灵活、更高效结构的积极演变。

marsbit07/27 11:49

marsbit07/27 11:49

新的Uniswap协议费用提案会推动‘大规模的UNI销毁’吗？

Uniswap正式提交了三项治理提案，旨在激活其在多个区块链及不同版本DEX上的协议费用收取。首项提案针对Robinhood链上的V2和V3版本；第二项提案计划在以太坊、Base、Arbitrum、Robinhood、BNB Chain、Polygon和Optimism上激活V4版本的费用；第三项针对其余V4链的提案也将很快提交。根据CEO Hayden Adams的说法，新产生的协议费用将全部注入现有的UNI代币销毁机制，预计尤其来自Robinhood链的交易量将对UNI销毁产生“实质性”影响。然而，该提案遭到部分流动性提供商（如Gamma Strategies）的反对，他们认为这会影响其核心收益，并指出V4目前交易量仍落后于V3，且面临日益激烈的市场竞争。数据显示，自2018年以来，流动性提供商累计获得超过50亿美元费用，而协议收入仅为2500万美元。若提案通过并能平衡竞争力，更多协议收入可能转化为更高的UNI销毁率。目前UNI已累计销毁1.0749亿枚代币，上周销毁金额激增3倍。 UNI价格在7月上涨41%，但因在200日均线处受阻，涨势放缓。未来价格走势可能取决于Robinhood链的发展势头以及新费用提案是否真能大幅推动UNI销毁。

ambcrypto07/18 08:02

ambcrypto07/18 08:02

当LP用豆包教我投资：一位私募GP的转行自述

文章标题：当LP用豆包教我投资：一位私募GP的转行自述摘要：本文通过一位前小型私募美元基金普通合伙人（GP）“二狗”的转行经历，探讨了AI工具普及对私募基金行业，特别是采用主观策略的小型基金与有限合伙人（LP）之间关系的冲击。二狗指出，小型美元私募基金本就面临募资困境，原因包括其采用的“原始”开曼架构对亚洲LP吸引力不足，以及量化策略基金（尤其是AI赋能后）更受市场青睐。AI的普及进一步加剧了这一挑战。过去，GP的核心价值在于为LP提供专业的研究和决策支持。如今，AI工具实现了“信息平权”，LP能轻易获取分析并质疑GP的判断，导致双方摩擦增加，甚至引发撤资。文章以二狗清退一位使用AI结论频繁质疑其操作的LP为例，说明了这种新型矛盾。LP群体“成分复杂”，包括高净值个人、企业主等，他们在AI辅助下，有时会过度自信，特别是在牛市散户收益可能超越基金时，更容易动摇对GP的信任。然而，二狗认为问题关键不在于AI能力，而在于多数LP并未正确使用它。他们可能依赖“豆包”等陪伴式AI，这些工具为提供情绪价值可能产生“机器幻觉”，其逻辑自洽的分析未必符合事实。投资者往往是在寻求认同而非真相。最终，AI未必会完全取代GP，因为资产管理本质是基于信任的服务业。但行业需适应变化：GP应善用AI提升自身，同时，在AI追求效率最大化的未来，“人类私募”或许也需要加强提供情绪价值的能力。

Odaily星球日报06/09 02:39

什么样的VC能拿到母基金的钱？我们看了2000个之后有了答案

作为专注早期VC的母基金，Moses Capital在两年内审查了超过2000只基金，最终仅投资46只，通过率2.3%。他们发现VC市场比想象中更大，多数新兴基金因早期规模小、缺乏关系网而未被主流LP发现。 GP可分为四种原型：创业者转型（强领域deal flow但缺乏基金管理经验）、VC机构出走者（有品牌光环但需验证个人贡献）、社区原生型（通过内容建立声誉和流量）、安静的技术极客（深耕技术领域，低调但价值显著）。淘汰基金的97%原因包括：团队能力不足（30%）、组合构建缺陷（25%）、业绩记录问题（20%）、策略不匹配（15%）和募资动态（10%）。最高质量的基金来源意外来自于尽调过程中的“盲选创始人参考电话，通过创始人反馈其他投资人的表现，发现优质GP。 Moses Capital通过系统化搜寻和深度尽调建立口碑，强调专业准备和透明沟通，逐渐获得GP信任和推荐。

marsbit04/11 00:56

marsbit04/11 00:56

Polymarket LP做市激励背后的4重真相与费用陷阱

Polymarket近期推出流动性提供者（LP）激励计划，旨在解决预测市场流动性不足的核心问题。该计划通过向部分市场（如加密货币涨跌、大学篮球和意甲赛事）的吃单交易收取费用，并将部分费用（20%-25%）奖励给提供流动性的用户。激励分为三类：做市商激励（限价单成交奖励）、流动性激励（挂单即奖励）和社区赞助激励。平台强调，此举重在提升订单簿深度和交易体验，而非单纯追求交易量。然而，反对观点认为该计划存在陷阱。LP指出，奖励常掩盖实际亏损（如仓位无法合理平仓导致的磨损），真实收益可能为负。专业做市商因内幕交易风险而回避，平台每日需消耗数百万美元维持流动性，长期不可持续。若全面收费，用户可能转向传统竞猜平台（费率更低、受监管）。建议平台向套利机器人收费、用POLY代币构建流动性池，或在衍生品等扩展产品收费，以保护核心用户体验。

Odaily星球日报03/22 04:08

Odaily星球日报03/22 04:08

如何让产品穿越牛熊：Meteora的战略定位演进

Meteora通过动态做市商（DLMM）和动态AMM（DAMM）机制提升资本效率，解决传统AMM流动性分散、滑点高和收益有限的问题。DLMM将流动性按价格区间划分，实现零滑点交易，并根据市场波动动态调整手续费，提升LP收益。DAMM则集成借贷协议，为LP提供多重收益来源。此外，Meteora通过社区运营（如LP Army培训营）和激励机制（如MET积分）培养忠实用户，并在熊市中通过Stake2Earn等机制增强抗压能力。其产品持续迭代，功能包括一键复投、仓位合并等，保持协议活跃度和TVL稳定增长。面对竞争，Meteora以技术优化和社区协同构建可持续的生态闭环，实现穿越牛熊的稳健表现。

marsbit03/06 14:50