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专访 Michael Saylor：我是说了要卖币，但绝不会是净卖

迈克尔·塞勒在近期访谈中澄清了其公司MicroStrategy可能出售比特币支付股息的表态。他强调，公司虽不排除出售比特币，但绝不会成为“净卖家”，即卖出比特币的同时会买入更多，以实现比特币持仓的持续净增长。例如，公司通过发行STRC等数字信用工具筹集资金，将其大量用于购买比特币，仅将比特币增值部分的一小部分作为股息支付。塞勒解释，这种模式类似于利用资产升值进行再投资的房地产公司，旨在利用比特币作为“数字资本”的高增值特性，通过发行数字信用工具套利，从而不断扩大比特币持仓。他还指出，比特币市场流动性极强，单笔大额交易难以影响价格，而比特币作为数字资本，其杀手级应用正是成为数字信用的抵押品，由此催生的数字信用工具（如STRC）已成为市场上表现优异的优先股产品。最后，塞勒分享了自己童年受科幻小说激励的经历，并重申对比特币长期价值的信念没有改变。

链捕手05/11 06:26

专访Michael Saylor：我是说了要卖币，但绝不会是净卖

本文是对MicroStrategy执行主席Michael Saylor的专访摘要。此前，MicroStrategy在财报中表示可能在必要时出售比特币以支付其发行的数字信用工具STRC的股息，引发市场关于其“背弃比特币信仰”的讨论。Saylor在采访中澄清了公司的策略逻辑。 Saylor强调，公司并非成为比特币的“净卖家”。其核心商业模式是通过发行STRC等信用工具筹集资金，并立即将所得资金用于购买比特币。由于比特币长期预期年化升值约30%-40%，其增值速度远超股息支付成本（约11%）。因此，在支付股息时，即便出售部分比特币，公司整体仍会是比特币的净买家。例如，4月份公司通过STRC融资32亿美元购入比特币，而同期股息支出仅约8000-9000万美元，买入远大于卖出。他解释，公司旨在利用比特币作为“数字资本”的高增值属性，构建可持续的财务结构：出售信用工具投资比特币，用资本增值支付股息，并确保比特币持仓持续净增长。只要比特币年增值超过2.3%（即股息成本率），该模式即可持续。Saylor预计公司未来每季度都将是比特币净买家。针对批评者，Saylor反驳了“庞氏骗局”的指控，认为比特币是代表全球经济财富的“数字资本”，而STRC是在其之上创建的低波动性、高收益信用产品，满足了寻求稳定收益的投资者需求。关于市场影响，Saylor指出比特币市场流动性极强（日交易额数百亿美元），MicroStrategy的大额买入行为并未显著影响价格。比特币价格主要由宏观因素驱动。最后，Saylor表示对比特币的底层逻辑未变，并认为过去一年清晰显示，比特币的“杀手级应用”之一是作为“数字信用”的抵押品。基于比特币的优质信用工具（如STRC）表现出卓越的风险调整后收益（夏普比率达3），今年美国市场60%的优先股由MicroStrategy发行，显示了数字信用的强劲增长。采访以Saylor童年受科幻小说激励考入MIT的轶事结束。

Odaily星球日报05/11 05:33

吸引全球资本，亚洲新一轮“超级周期”正上演

投资者正将目光转向亚洲，寻求全球股市的新增长点。人工智能浪潮驱动下，韩国股市领涨全球，资金大量涌入。摩根士丹利指出，亚洲工业周期的核心驱动力正从传统地产和制造业补库存，转向AI基础设施、能源转型、国防及供应链韧性投资。预计亚洲固定资产投资将从2025年的约11万亿美元增至2030年的16万亿美元，年复合增速约7%。 AI推动芯片、存储、服务器、数据中心等硬件需求全面扩张，亚洲处于供应链中心。中国在AI芯片国产化、云平台及大模型生态方面加速发展，预计2030年AI芯片市场规模可达670亿美元。此外，中国制造出口正从电动车、锂电池等向机器人扩展，工业及人形机器人出口呈现快速增长潜力，类似电动车产业初期发展阶段。能源安全与国防开支成为重要增长极。AI数据中心扩张加剧对电力的需求，推动可再生能源投资。亚洲多国防务支出占比上升，带动高端制造、材料等产业链需求。中国、韩国、日本在产业链完整度、存储、半导体设备及精密制造等领域各具优势，将显著受益于此轮资本开支周期。风险方面需关注产能过剩、利润率波动、技术限制及地缘摩擦。AI在提升生产率的同时可能影响就业结构，市场对资本开支和利润兑现的预期分歧可能导致波动加剧。

marsbit05/11 04:18

marsbit05/11 04:18

加密 ETF 周报 | 上周美国比特币现货 ETF 净流入 6.31 亿美元；美国以太坊现货 ETF 净流入 7030 万美元

上周美国比特币现货ETF净流入6.31亿美元，总资产净值达1066.1亿美元，其中贝莱德IBIT流入5.96亿美元。美国以太坊现货ETF净流入7030万美元，总资产净值137.3亿美元，贝莱德ETHA流入1亿美元。香港比特币现货ETF净流入15.57枚比特币，资产净值3.20亿美元。比特币现货ETF期权方面，截至5月8日名义成交额9.76亿美元，多空比2.90；截至5月7日名义持仓额278.9亿美元，多空比1.51，市场交易活跃度上升，情绪偏向看涨，隐含波动率41.81%。行业动态方面，报告显示Coinbase与Kraken在AI引用中占加密类别22%，IBIT主导比特币ETF相关回答。同时，美SEC推迟了对首批预测市场ETF的审查，涉及选举结果、经济衰退等事件挂钩产品。

链捕手05/11 02:01

加密 ETF 周报 | 上周美国比特币现货 ETF 净流入 6.31 亿美元；美国以太坊现货 ETF 净流入 7030 万美元

链捕手05/11 02:01

Tom Lee 2026 投资核心逻辑：卖稀缺资产的公司正在碾压市场

华尔街知名多头、Fundstrat创始人汤姆·李提出，2026年投资的核心逻辑是“稀缺性”，即投资于销售稀缺资产的公司。他认为，这些公司的核心特征是供给严重受限而需求爆发增长，从而拥有强大的定价权和超额收益潜力。汤姆·李重点指出了三大稀缺方向：AI算力（如英伟达、AMD的芯片）、AI内存（如美光的HBM）以及能源基础设施（如GE Vernova的电力设备）。其逻辑在于，AI革命带来的需求是爆炸性的，但供应链在产能、工艺和时间上存在硬约束，这种结构性供需错配将至少持续到2026年。在宏观层面，他认为地缘政治风险虽存，但若油价见顶回落，将缓解通胀压力并增强美联储降息预期，从而利好成长股和风险资产。他指出，标普500虽已达7300点，但年中可能出现“感觉像熊市”的回调，这反而是加仓稀缺资产的机会，全年目标看至7700点。投资主题排序上，汤姆·李将“全球劳动力稀缺+AI”列为第一优先级，其次是网络安全与能源安全。他强调，投资者应转变思维，从追逐热点转向理解“为什么涨”，聚焦于具有真实供需硬约束的稀缺资产公司，才能在2026年获得持续的超额回报。

链捕手05/10 03:05

链捕手05/10 03:05

暴跌约 12%，段永平抄底的 CoreWeave，正在变成多空厮杀的修罗场

2026年5月8日，AI云算力供应商CoreWeave股价单日暴跌约11.4%。此次下跌正值公司发布第一季度财报，营收虽翻倍增长至20.8亿美元，但净亏损扩大至7.4亿美元，且第二季度营收指引低于市场预期，暴露了其规模扩张下利润薄弱的财务现实。该公司是多空分歧激烈的焦点。多头看好其与英伟达深度绑定的“卖铲人”地位，以及接近1000亿美元的巨额未履行合同订单和客户多元化进展。然而，空头关注其激进的资本开支、不断膨胀的债务规模（约250亿美元），以及仅1%的调整后经营利润率。值得注意的是，以巴菲特门徒著称的投资者段永平在2025年第四季度股价低位时首次建仓CoreWeave，投入约2000万美元，但这仅占其总持仓的极小部分（0.12%），属于轻仓试水。与此同时，公司内部人士却在持续抛售股票，形成鲜明对比。市场正等待第二季度财报，以验证管理层关于经营利润率将回升的承诺。CoreWeave的未来，正取决于其能否将庞大的订单储备和叙事，转化为持续且健康的盈利能力。

marsbit05/09 09:15

marsbit05/09 09:15

《大空头》原型进一步押注 AI 崩盘：持续做空英伟达、Palantir，同时抄底软件股

在纳斯达克指数与英伟达等AI明星股屡创新高之际，电影《大空头》原型、知名投资者迈克尔·伯里正反向布局。他维持并扩大了对英伟达、Palantir以及半导体和纳指ETF的做空押注，同时开始买入因AI热潮而被市场抛售的传统软件股，如Adobe、Salesforce等，构建了一个“做空AI赢家，做多AI输家”的对冲组合。伯里的核心观点是当前AI热潮存在类似于互联网泡沫的过度投机与基础设施过度建设风险。他认为英伟达等公司估值过高，其客户可能通过延长GPU折旧年限虚增利润。尽管做空Palantir已现盈利，但其对英伟达的做空仓位目前处于亏损。与此同时，他认为Adobe等软件公司基本面稳健，股价下跌源于市场恐慌和技术性抛售，存在错误定价的修复机会。伯里此举旨在押注市场对AI叙事过度反应的修正。无论市场整体走向如何，该多空组合旨在从“AI泡沫”的潜在破裂与传统软件股的估值修复中获利，延续了他一贯的逆势投资风格。

marsbit05/09 06:47

《大空头》原型进一步押注 AI 崩盘：持续做空英伟达、Palantir，同时抄底软件股

marsbit05/09 06:47

观点：当前 AI 超级周期将持续 15 年，但多数人还在 FOMO 第一阶段的股票

加密KOL Rand Group将AI超级周期划分为四个阶段，认为这一持续15年的结构性变革将重塑全球经济。目前处于第三年，多数投资者仍聚焦第一阶段，而聪明资金已向第三阶段轮动。 **第一阶段（已跑完，2023-2025）：** 基础半导体层已成熟并被充分定价，核心标的包括英伟达、AMD等。 **第二阶段（建设高峰，2025-2027）：** 关注电力、散热、网络及核能等基础设施。核能小型模块化反应堆（SMR）是隐藏机会。 **第三阶段（定位窗口，2026-2028）：** AI进入物理世界的关键期，涉及机器人、太空、国防、无人机及稀土等领域。此阶段被认为存在不对称的风险收益比，是当前布局重点。 **第四阶段（终局，2028+）：** 由微软、谷歌等巨头构建AI软件霸权和AGI基础设施，平台软件层将赢得整个周期。 **核心结论：** 第二阶段已被超大规模云厂商巨额资本开支确认；第三阶段（机器人、太空、国防、核能）是当前聪明钱的布局方向；SMR是2026-2028年的核心交易；多数投资者将滞后约12个月才轮动至此。整个周期并非单一交易，现阶段应聚焦第三阶段。

marsbit05/09 06:34

观点：当前 AI 超级周期将持续 15 年，但多数人还在 FOMO 第一阶段的股票

marsbit05/09 06:34

比特币回落至79,500美元，现货ETF流出2.77亿美元

比特币价格跌破8万美元至79,500美元水平，主要受美国现货ETF资金大幅流出影响。数据显示，比特币现货ETF在连续5日资金净流入后，于近日出现2.77亿美元净流出，导致本周净流入额降至7.68亿美元。与此同时，以太坊现货ETF也出现单日超1.03亿美元的资金流出，使其本周净流入大幅收窄至仅6600万美元。尽管出现资金外流，比特币现货ETF在4月份整体仍保持强劲净流入态势，仅7天出现净流出，且流出规模远低于月平均流入水平。资金流向的变化与比特币价格走势密切相关，此前连续资金流入曾推动比特币价格上涨至83,000美元附近。截至发稿时，比特币交易价格约为79,800美元，过去一周上涨3.5%。分析师指出，虽然短期资金外流对市场造成压力，但比特币现货ETF的整体资金面仍然保持积极。

bitcoinist05/09 05:21

bitcoinist05/09 05:21

瑞波前CTO如果从未抛售XRP，其持有的价值将是多少

瑞波公司前首席技术官大卫·施瓦茨持有的XRP资产价值近期成为市场讨论焦点。一份研究报告显示，施瓦茨曾拥有2600万枚XRP，若从未出售，其价值将随币价大幅波动。2012年XRP价格为0.005美元时，这批资产价值13万美元；到2017年牛市币价达2.30美元时，价值可升至约5980万美元。2019年币价跌至0.19美元时价值缩水，而在2024年平均价2.08美元时，资产价值仍超过5400万美元。2025年和2026年的平均价分别为1.84美元和1.40美元，对应价值在3640万至4780万美元之间。然而，施瓦茨实际采取了去风险策略，在2012年至2020年间分批出售了大部分持仓，其中一次以约0.10美元的价格出售，当时获利约260万美元。他近期透露，自己已大幅减少加密货币的直接敞口，转向更保守的投资方式，虽可能因此错过潜在巨额收益，但更注重财务稳定。他目前主要通过持有瑞波公司股票维持对区块链行业的参与。

bitcoinist05/08 22:34