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交易量增至2.5倍，Circle的收入为何只多了 7%？

稳定币发行商Circle的二季度业绩呈现矛盾现象：USDC链上交易量同比增长151%至14.8万亿美元，但总收入及储备收入仅增长7%至7.01亿美元。核心原因在于其商业模式——收入主要取决于平均USDC流通量及储备回报率，而非交易量。具体而言，平均USDC流通量同比增长25%，但储备回报率下降66个基点，导致储备收入（占总收入九成以上）仅微增约5%。这好比存款规模扩大，但单美元收益下降。收入还需扣除分销等成本。扣除后指标（RLDC）增速快于总收入，利润率有所提升，但后续运营费用增长23%，使得调整后EBITDA仅增长8%。环比看，收入与流通量基本持平，调整后EBITDA甚至下降，反映新增投入尚未转化为利润。此外，Circle公布了支付网络、Arc主网等新业务进展，但这些网络指标或服务数量目前尚未形成可观的独立收入。本期业绩本质上仍由USDC存量、储备收益和成本结构决定，交易活跃度需经过这两层结构过滤才能体现在收入表上。

marsbit08/05 11:29

marsbit08/05 11:29

Q2营收暴涨92%，股价仍破发，SpaceX该抄底还是等待？

SpaceX于2026年8月4日发布第二季度财报，营收78.14亿美元，同比暴涨92%，超出市场预期。其中Starlink连接业务收入42.91亿美元，AI业务收入25.61亿美元（同比猛增247%），太空业务收入9.62亿美元。尽管净亏损收窄至5.41亿美元，且每股亏损优于预期，但AI业务和太空业务仍分别亏损12.57亿和5.42亿美元。财报后股价先涨后跌，主要原因有二：一是市场对AI巨额资本支出的回报周期感到担忧。SpaceX第二季度总资本开支约183.69亿美元，其中AI业务独占158.28亿美元，是其收入的6倍。尽管管理层表示投资回收期短于一年并给出积极的长期营收指引，但当前市场情绪对高资本投入的科技公司较为谨慎。二是即将于8月6日到来的约9.1亿股限售股解禁，规模远超当前流通盘，给股价带来短期抛售压力。期权数据显示关键心理支撑位在100美元附近。综合分析，尽管公司长期增长潜力受到机构看好，但短期内受宏观情绪和解禁压力影响，股价可能持续承压。投资者若考虑买入，建议至少等待首批解禁潮过后再观察市场情况。

Odaily星球日报08/05 09:11

Odaily星球日报08/05 09:11

AMD的收入重心，如何在12个季度里偏向数据中心

一份二季度财报凸显了AMD收入结构的显著转变。数据中心业务收入达67.18亿美元，同比大增107%，成为公司增长的核心引擎。相比之下，游戏业务收入为7.79亿美元，同比下滑31%。分析连续12个季度的数据可以看出，这种变化并非简单的内部业务“此消彼长”。公司总营收从76.85亿美元增长至115.36亿美元，表明增长首先源于整体盘子的扩大，而非游戏与数据中心之间的直接资源腾挪。数据中心业务的增长贡献了当季营收净增额的约九成。收入结构方面，数据中心占AMD总营收的比例已从27.6%攀升至58.2%，并在2025年第四季度后稳定超过半数，正式成为公司最大的收入分部。值得注意的是，游戏业务的收缩部分归因于主机半定制收入减少，不能简单等同于消费级显卡需求的兴衰。与同行比较，AMD数据中心业务增长迅速，但其约67亿美元的季度收入规模，与英伟达（约752亿美元）仍有显著差距，与英特尔（DCAI分部62.62亿美元）数值接近但统计口径存在差异。总结而言，财报明确证实数据中心已成为AMD的收入重心。游戏业务的收缩与此同期发生，但现有公开数据尚不足以将其解释为一场简单的内部资源交换。

marsbit08/05 03:56

marsbit08/05 03:56

TradeXYZ与Hyperliquid：揭秘50%分成下的共生关系

市场情绪趋向谨慎，AI投资需兼顾增长与现金流才会受认可；加密市场则面临ETF资金流出和利率上升的压力。加密货币内部，市场热点轮动至Solana和去中心化交易所（DEX）板块。宏观层面，美股主要指数表现分化，黄金微涨，而比特币表现较弱。AI巨头财报显示，市场更青睐能证明投资回报且不严重损耗现金流的公司。加密市场持续承压，ETF资金转为净流出，国债收益率高企压制风险偏好。在加密领域，Solana生态本周表现最佳，主要受个别代币上线主流交易所推动；DEX板块紧随其后，Uniswap因费用机制扩展至新链而上涨。文章指出，围绕Uniswap v4 hooks的链上创新值得关注。文章重点探讨了交易平台TradeXYZ与底层链Hyperliquid之间的关系。TradeXYZ在Hyperliquid上构建，并将其协议收入的一半分给Hyperliquid。针对外界关于TradeXYZ可能因分成过高而离开、或Hyperliquid如何实现价值的担忧，文章分析认为，双方是高度共生的关系：Hyperliquid提供了关键的基础设施和用户基础，而TradeXYZ的执行力是RWA市场增长的关键。离开对双方都是“声誉自杀”，且不切实际。Hyperliquid除分成外，还通过其他费用和二阶效应（如增加稳定币供应带来收入）获利。核心问题在于双方如何从追求增长的“低费率”模式，转向更稳定、更高的费用基础以实现长期盈利。

marsbit08/05 03:20

marsbit08/05 03:20

SpaceX首份财报超预期，但解禁压力下盘后超7%

SpaceX发布IPO后首份季度财报，整体业绩超预期，但盘后股价下跌超7%。第二季度营收78.14亿美元，同比增92%，调整后EBITDA达35.38亿美元，同比增191%，净亏损大幅收窄。收入结构呈现三大业务支柱：连接业务（主要为Starlink）贡献约55%的收入和主要利润；AI业务收入同比激增247.5%，成为增长最快引擎，调整后EBITDA转正；传统太空业务占比降至约12%。Starlink用户数达1200万，略低于预期，但企业及政府业务增长强劲。AI业务增长由大客户算力订单驱动，公司已签署大量云服务协议，管理层称算力投资回收期短。然而，公司资本开支庞大，第二季度达183.69亿美元，主要用于AI基础设施，自由现金流为负。管理层设定了2026年底实现千亿美元年化收入运行率的目标，高度依赖AI云服务合同交付。此外，公司宣布AI基础设施将独家采用英伟达平台。股价盘后下跌主要受两方面因素影响：一是市场关注高额资本开支下的自由现金流压力；二是8月6日将有大量限售股解禁，带来潜在的供给压力。

marsbit08/05 02:52

marsbit08/05 02:52

NEAR考虑减少主权财富基金对代币通胀的依赖

NEAR联合创始人伊利亚·波洛苏欣提议，为NEAR协议创建一个由协议管理的投资基金（主权财富基金），旨在减少网络对代币通胀的依赖，并实现长期财务可持续性。该基金将持有NEAR代币，并通过投资获取收益，部分收益将用于支持验证者、MPC服务提供商等网络公共产品。初始资金预计来自现有协议财库及未来协议收入，规模约3000万NEAR（当前价值约5300万美元）。波洛苏欣强调，此提议旨在征集社区反馈，并非强制要求。他对比了建立创收基金与单纯代币销毁的区别，认为前者能持续产生资金，而后者效果短暂。他参考了挪威和新加坡主权财富基金的长期模式，指出加密收入同样具有周期性，将其投入生产性基金优于直接支付开销。此外，NEAR网络正进行多项更新，包括计划在2025年底将通胀率减半、调整费用机制以及引入AI任务执行费。若基金收益最终能覆盖网络安全和公共产品支出，NEAR可能朝着固定供应量的方向迈进。

cryptonews.ru08/04 14:55

cryptonews.ru08/04 14:55

Meme 之后，Solana 基金会的“求生路线图”

Solana基金会在8月初发布了五个高级岗位招聘，涵盖稳定币、AI、亚太机构市场和DeFi增长，战略重心明显从Meme转向寻求多元化发展。此举反映了基金会对当前链上收入结构单一且下滑的焦虑。 2026年第二季度，Solana链上真实经济收入环比下降43%，其中近四成应用收入依赖Meme发行平台Pump.fun。与此同时，代币化资产（尤其是股票）交易量创下58亿美元新高，显示机构与合规需求正在增长，但这部分高质量交易尚未转化为相应比例的链上收入。新招聘的岗位旨在弥补这一缺口：稳定币和DeFi负责人需构建能吸引资金并产生费用的金融层；亚太岗位负责对接当地监管与大型金融机构，拓展业务通道；AI生态负责人则直接关联Pay.sh等按量付费的新兴支付场景，是离收入最近的方向。基金会的目标明确：降低对投机性Meme收入的依赖，推动由机构需求、稳定币金融和AI智能体经济驱动的“阶跃式增长”。能否成功，未来季度的收入榜单将是关键检验。

marsbit08/04 11:56

marsbit08/04 11:56

7月预测市场经历迅猛增长：受世界杯推动，交易额达到540亿美元

预测市场在7月经历了显著增长，主要得益于世界杯足球赛的推动，当月交易额达到540.9亿美元，较6月增长约8.3%。Kalshi是市场主导者，处理了约386.5亿美元交易，占总量的71.5%。Polymarket生态系统（包括其美国版）合计贡献了近127.5亿美元，约占24%。平台预估手续费收入也随之增至约3.28亿美元，其中Kalshi占比约77%。用户活跃度大幅提升，7月平台处理了近3.66亿笔交易。同时，未平仓合约总额在月初接近19.1亿美元，Kalshi占比约68%。体育赛事为预测市场注入了活力，其持续的不确定性和信息流促使交易者不断调整头寸。世界杯吸引了大量传统体育迷参与，扩大了用户基础并增加了市场流动性。展望未来，行业关注焦点在于赛事结束后，这种高活跃度能否持续。投资者和平台运营商正密切关注后续体育赛事、重大政治事件及监管变化，以判断市场能否维持增长势头。随着世界杯结束，预测市场的未平仓兴趣已显著下降。

cryptonews.ru08/04 09:26

cryptonews.ru08/04 09:26

Uniswap推出发币平台Pools.trade，Robinhood Launchpad生态重新洗牌？

Uniswap即将在Robinhood Chain上推出名为Pools.trade的代币发行平台，该平台官网已上线但尚未开放，其开发计划此前被社区通过代码分析发现。创始人Hayden Adams已确认平台将很快推出。 Pools.trade预计提供两种发行模式：一是采用4小时拍卖机制的“Crowd Launch”，50%代币用于拍卖，另一半与募集资金建立永久锁定的Uniswap v4流动性池；二是类似Pump.fun的“Instant Launch”，用户可立即交易，80%代币用于交易，20%用于流动性建设。两种模式均需市值达到5万美元才可迁移至Uniswap v4。 Uniswap此举被视作对现有市场格局的冲击。尽管Uniswap是Robinhood Chain上占95%以上交易量的DEX龙头，但其月收入与专注于该链的代币发行平台如Flap、Pons相近，甚至在过去7天的收入对比中被Flap超越。Launchpad赛道展现出的高收益潜力，以及Uniswap自身的技术和资源储备，可能是其决定从底层DEX延伸至代币发行领域的主要原因。然而，此举也可能影响Uniswap与现有发行平台的合作关系，若平台视其为竞争对手并减少向Uniswap迁移代币，Uniswap或面临风险。此前Uniswap在Robinhood Chain接入CCA机制的市场反应平淡，Pools.trade的实际效果有待观察。

Odaily星球日报08/04 07:15

Uniswap推出发币平台Pools.trade，Robinhood Launchpad生态重新洗牌？

Odaily星球日报08/04 07:15

Robinhood收入结构巨变：预测市场收入已超过股票交易

Robinhood二季度财报显示，其预测市场业务收入同比暴增超十倍，达1.56亿美元，占交易总收入20%，首次超越股票和加密货币，成为仅次于期权的第二大业务。该业务年化收入已超6亿美元。分析师指出，预测市场以“是/否”形式押注真实事件（如体育、选举），其即时简单的特性高度契合Robinhood用户喜好，是加密货币的“完美替代品”。收入结构转变明显：2021年迷因股热潮后，加密货币曾为主导，而2024年底美国大选前后预测市场开始崛起，近期世界杯赛事更推动了季度收入高峰。业务模式上，Robinhood正从与Kalshi合作转向自建。6月，它与Susquehanna合资成立平台Rothera，逐步转移订单以掌控业务，与Kalshi的相互依赖度下降。行业格局中，Kalshi仍以约330亿美元月交易量居主导，但Robinhood增长迅猛。Coinbase等亦已入局。该领域面临监管不确定性，多州诉讼将其指为非法赌博，而美国商品期货交易委员会则主张将其作为金融衍生品监管。

marsbit08/03 11:41