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Messari 2026 年加密货币论题：为什么投机已不再足够（一）

Messari 2026年加密货币报告指出，行业正从投机转向系统级整合。报告强调，Layer 1区块链估值已脱离基本面，除比特币、Solana和Base等少数生态外，多数L1项目因高通胀和低收益面临结构性困境，需通过实际收入证明价值。 链抽象成为关键趋势，旨在隐藏底层区块链复杂性，使用户通过单一钱包和稳定币即可完成交易，区块链将逐渐退为后端基础设施。Near和Berachain等项目正推动这一转型。 人工智能代理经济预计将主导链上活动，80%交易或由AI驱动，推动对gas优化、身份验证等基础设施的需求。此外，股权永续合约（如Hyperliquid）提供股票价格风险暴露，而不涉及实际所有权，可能成为衍生品市场增长点。 DePIN（去中心化物理基础设施）被视为少数能产生实际收入的领域，尤其受AI算力需求驱动，但需关注收入质量而非网络规模。报告强调，市场仍由流动性和叙事主导，基本面虽重要，但资本流动才是价格关键驱动因素。

marsbit01/02 13:40

Messari 2026 年加密货币论题：为什么投机已不再足够（一）

marsbit01/02 13:40

DeFi 的辉煌、低谷和动荡

2025年DeFi领域经历了显著增长与剧烈波动。总锁仓价值（TVL）整体呈上升趋势，但受资产价格波动和“十月清算事件”影响，曾单日清算超190亿美元，市场总市值缩水25%。尽管如此，DeFi借贷协议如Aave、Morpho等表现稳健，坏账率极低。 年内涌现多个成功协议与赛道。Pendle作为收益分解协议领先市场，Ethena凭借合成美元稳定币USDe及“稳定币即服务”模式扩展影响力，Hyperliquid则在链上永续合约交易中占据重要地位。永续合约和稳定币成为两大热门赛道，DEX永续交易量占比创历史新高，稳定币总市值增长超50%。 然而，高风险策略和机制缺陷项目暴露出严重问题。Stream Finance等过度杠杆化的稳定币项目在市场波动中崩溃，导致用户巨额损失。行业逐渐回归基本面，收入成为衡量协议价值的关键。Tether和Circle凭借稳定币业务占据大部分收入，而Hyperliquid等通过回购机制将收入回馈代币持有者，推动价值积累模式创新。Uniswap也启用协议费用销毁代币，强化代币与协议增长的关联。

marsbit01/02 07:11

DeFi 的辉煌、低谷和动荡

marsbit01/02 07:11

HYPE企稳而LIT空投后抛压加剧：后续将如何发展？

在去中心化永续交易所（Perp DEX）的激烈竞争中，龙头项目 Hyperliquid（HYPE）近期表现疲软，其交易量和收入大幅下滑。2025年下半年，Hyperliquid 的永续交易量从3960亿美元降至1650亿美元，跌幅达60%，周均收入也从第三季度的2000万美元骤减至12月底的700万美元。 尽管币安支持的 Aster 等竞争对手增长显著，但分析师认为 Lighter（LIT）才是 Hyperliquid 的主要威胁。不过，Messari 分析师 Sam 认为，Lighter 的初始挖矿阶段已接近尾声，交易量“断崖式下跌”，预计用户将回流至 Hyperliquid，HYPE 可能在中短期内表现优于 LIT。 LIT 于近期推出并空投了总供应量25%的代币，但上市后价格从3.3美元跌至2.7美元，七日内跌幅21%。而 HYPE 在24小时内上涨超2%，若突破26.4美元阻力位，可能短期看涨。 总结来看，Lighter 空投结束后交易量与币价双双下跌，HYPE 虽短期反弹，但复苏能否持续尚不明确。

ambcrypto12/30 15:49

HYPE企稳而LIT空投后抛压加剧：后续将如何发展？

ambcrypto12/30 15:49

Rezolve Ai 推出SQD收益模型 为企业级区块链数据服务提供动力

Rezolve Ai（纳斯达克代码：RZLV）旗下子公司SQD Network推出收益池（Revenue Pools）模式，旨在满足企业及机构客户对区块链数据服务日益增长的需求。该模式通过用户付费支持基础设施扩容，并强化其长期可持续性。 大型客户需支付订阅费以获取SQD的高性能区块链数据服务，而SQD代币持有者可临时锁定代币以支持网络容量。锁定期间代币仍归持有者所有，但不可交易或转移。参与者可获得以稳定币支付的用户费用分成，实现客户支付与维护贡献者收益的直接关联。 这一模式通过代币实际应用、减少流通量、依赖使用付费而非增发代币等机制，增强网络使用与代币功能的联动性。SQD代币已在Coinbase、Binance等交易所上市。 SQD收益池初期将限制容量，并随企业客户使用量逐步扩展。该举措旨在将基础设施支持与客户付费经济结合，以满足大型客户长期需求并巩固增长基础。

TheNewsCrypto12/29 20:06

Rezolve Ai 推出SQD收益模型 为企业级区块链数据服务提供动力

TheNewsCrypto12/29 20:06

Hyperliquid团队将于1月6日解锁120万枚HYPE代币——详情

Hyperliquid团队宣布将原定于12月29日的月度代币解锁计划调整至每月6日，并将团队解锁量从170万枚HYPE减少至120万枚，降幅达30%，以缓解市场供应压力。分析师认为此举可能与平台收入下降相关——其12月收入环比减少30%至730万美元，导致每日代币回购金额从300万美元骤降至不足50万美元。此外，受Lighter等竞争对手冲击，Hyperliquid在永续合约DEX市场的份额已从5月的75%暴跌至12月的14%。尽管HYPE价格自12月中旬呈回升趋势，但竞争加剧与收入下滑仍对项目发展构成挑战。

ambcrypto12/29 10:04

Hyperliquid团队将于1月6日解锁120万枚HYPE代币——详情

ambcrypto12/29 10:04

Arbitrum领跑2025年资金流入，但ARB价格踌躇不前——2026年将如何发展？

尽管市场叙事快速轮动，资本却悄然流向可扩展的基础设施。Arbitrum在2025年以最高净流入领跑主要公链，反映出资本向具备可扩展性、流动性和可靠性的网络转移。其总锁仓价值达200亿美元，链上手续费收入等基本面持续增强，且用户活动保持有机增长而非依赖激励驱动。 然而，ARB代币价格持续受压，长期处于下降楔形区间下沿0.19美元附近震荡。动量指标显示市场犹豫而非彻底走弱，RSI接近中性，MACD动能平淡。这种价格压缩与强劲基本面形成对比，暗示2026年可能面临方向性突破。整体而言，Arbitrum展现了扎实的基本面支撑，但代币价格尚未反映其实际增长。

ambcrypto12/29 03:02

Arbitrum领跑2025年资金流入，但ARB价格踌躇不前——2026年将如何发展？

ambcrypto12/29 03:02

比特币挖矿危机：比特大陆大幅削减硬件成本以求生存

比特币矿机巨头比特大陆大幅下调多款ASIC矿机价格，以应对矿工收入下滑和库存积压问题。由于2024年4月减半事件将区块奖励降至3.125 BTC，加之比特币价格从10月的12.6万美元暴跌至11月的8万美元，矿企盈利空间急剧收缩。部分高端矿机价格降至每TH/s仅3美元，接近矿工盈亏平衡点。二手市场出现抛售潮，矿工纷纷重新评估扩张计划。行业整体需求疲软，除非比特币价格回升或电力成本下降，否则市场可能迎来整合潮，资本不足的矿商将被淘汰。

bitcoinist12/27 19:32

比特币挖矿危机：比特大陆大幅削减硬件成本以求生存

bitcoinist12/27 19:32

数据显示：2025年比特币挖矿难度上涨35%

2025年比特币挖矿难度显著提升，全年增长35%。数据显示，网络算力从年初的795.7 TH/s增至1070.3 TH/s，10月曾创下1151.6 TH/s的历史峰值，全年仍增长34.5%。算力增长导致挖矿难度同步上升，10月突破155万亿哈希值，目前虽回落至148.2万亿，仍较年初109.8万亿大幅提高。挖矿难度调整是比特币网络的自动机制，旨在维持10分钟出块时间。尽管比特币价格年内下跌，但矿工算力表现更具韧性，近期币价在87300美元附近震荡整理。

bitcoinist12/27 13:55

数据显示：2025年比特币挖矿难度上涨35%

bitcoinist12/27 13:55

日本2026财年改革将重塑加密资产税收体系 – 报道

日本计划在2026财年对加密货币税收制度进行重大改革，拟将数字资产重新分类为金融产品而非投机资产，并针对不同交易类型引入分离课税制度。根据改革方案，现货交易、衍生品交易和ETF将适用分离课税，税率可能类比股票投资，而目前加密货币收益作为"杂项收入"征税，税率高达55%。质押、借贷等奖励性收益仍按取得时的市价作为杂项收入征税，出售时再征收资本利得税。NFT交易未被明确提及，可能继续适用综合课税。新制度可能仅适用于"指定加密资产"，并非覆盖所有数字货币。此外，改革还将允许加密货币交易亏损享受最长3年的结转扣除，并未来可能引入出境税对未实现收益征税。

bitcoinist12/27 11:42

日本2026财年改革将重塑加密资产税收体系 – 报道

bitcoinist12/27 11:42

Solana和Hyperliquid主导2025年链上收入！

2025年区块链收入榜单显示，Solana和Hyperliquid成为两大主导网络，分别以13亿美元和8.16亿美元年收入位居前两位，远超以太坊等传统高市值公链。 Solana凭借高频交易应用（如去中心化交易所、Memecoin交易及DePIN活动）实现资本高效转化，虽锁仓总额（TVL）在70-120亿美元间波动，但单位资本收入效率突出。其网络使用需求由实际应用驱动，而非市场情绪主导。 Hyperliquid作为专业衍生品交易链，TVL从年初20亿美元最高突破60亿，当前稳定在41亿美元左右。尽管下半年市场情绪转冷，其交易活动和收入仍保持强劲，显示用户粘性及执行模型的有效性。 整体而言，202年区块链价值捕获正向“执行效率”和“流动性深度”并重转变，资本效率已成为核心竞争指标。

ambcrypto12/26 19:23

Solana和Hyperliquid主导2025年链上收入！

ambcrypto12/26 19:23

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