数百亿资金重返加密货币市场，比特币飙升至近80,000美元，这种爆炸性增长令人瞩目。截至本文发稿时，主要的加密资产——比特币 ($BTC)——正徘徊在每枚约77,400美元左右进行盘整，但仍比其在2025年10月6日创下的126,080美元历史最高点 ($ATH) 低38.5%。
以太坊 (ETH) 在每单位2,452美元附近波动，尽管最近表现优于 $BTC，但它仍需上涨50.4%才能恢复其在4,946美元的历史最高点 ($ATH)。相比于 $BTC，山寨币表现出更剧烈的波动，根据blockchaincenter.net的统计数据，'山寨币季'指数从五月份创下的25的低点升至43。这并未阻止投机者宣布'山寨币季'已经到来。
山寨币迅猛上涨，但历史高点仍遥不可及
规则很简单：如果90天内，50种主要代币中有75%的表现优于比特币，市场便正式进入'山寨币季'。过去三个月里，$PUMP 和 $ENA 成为这一季的领跑者，分别上涨了192%和69%。仅在本周，$PUMP 暴涨99%，$ENA 飙升98.57%，但这两者仍远低于各自的历史最高点。
$PUMP 仍需上涨39.7%才能恢复其峰值，而 $ENA 则需要更陡峭的89.2%的涨幅。Stacks ($STX) 本周也飙升了94.55%，Official Trump ($TRUMP) 则暴涨91.55%。然而，与先前高点相比的跌幅仍然惊人：$STX 仍比其峰值低94%，而 $TRUMP 则比其高点低96.4%。
在众多加密货币中，Zcash ($ZEC) 的表现尤为突出，本周上涨75.15%，在撰写本文时交易价格达到851美元，这使得 $ZEC 在迄今为止创下新的高点。Aave (AAVE) 在过去七天内飙升了65.48%，但它仍需再上涨78.5%才能恢复其五年多前（2021年5月18日）创下的历史最高点。模因代币Pepe Coin (PEPE) 本周跳涨59.61%，但仍比其历史最高点低85.4%。
然而，并非所有代币都加入了这波上涨：在过去一周，jelly (JELLY) 下跌了5.48%，just (JST) 下跌了4.24%。Centrifuge (CFG) 暴跌3.93%，quibic (QUIBIC) 下跌了3.36%。本周下跌的代币不到一打，而市场的其余部分要么在盘整，要么在过去七天内展现出显著增长。
尽管山寨币表现出更显著的增长，但大多数仍远低于其先前的峰值水平。Zcash 和少数其他代币逆势而上，但比特币接近其历史最高纪录，这一事实表明许多山寨币还有很长的复苏之路要走。
交易者宣告'山寨币季'来临，社交媒体上弥漫着兴奋情绪
在社交媒体上，尤其是在 X 上，一些交易者坚信山寨币即将迎来全面起飞。'这特*就是山寨币季，' The Crypto Dog 在 X 上写道。'所有人都说再也不会出现山寨币季了——好吧，他们错了，它已经在这里了，看看周围——这特*就是山寨币季。' 三天前，另一位社交媒体用户坚持这一观点，并配上火箭表情符号：
'山寨币季3.0即将到来。'
谷歌搜索趋势传递出完全不同的山寨币信号
用户的搜索兴趣却讲述了一个完全不同的故事。根据谷歌趋势数据，在过去12个月里，'山寨币'一词的全球搜索指数仅为26（满分100）。与此同时，谷歌指出，对该术语的兴趣仍比上一年高出80%。上一次谷歌趋势中'山寨币'的搜索量接近100的最大值是在2025年9月，就在比特币达到其历史最高点之前。
社交媒体上的兴奋与散户投资者搜索兴趣的温和之间的差异表明，任何迫近的'山寨币季'仍建立在摇摇欲坠的基础之上。抛开炒作不谈，市场形势表明了一个简单得多的事实：山寨币的飙升过去是，现在仍然是选择性反弹，而定义真正'山寨币季3.0'的大规模狂热尚未显现。
头条图片来源：谷歌趋势
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