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为什么外汇稳定币始终未能起飞？

文章探讨了外汇稳定币（如欧元、日元等非美元稳定币）未能像USDT、USDC等美元稳定币一样成功发展的原因。核心观点是，直接发行锚定其他法币的现货稳定币面临巨大挑战，主要因为难以复制美元稳定币已建立的庞大网络效应、流动性、分发渠道和合规基础设施。目前所有外汇稳定币总规模仅约6亿美元，与美元稳定币的4000亿美元相比差距悬殊，导致其存在流动性脆弱、接受度低、锚定易失效等问题。作者指出，更好的解决方案是采用“合成外汇”模式，即借鉴传统金融中广泛使用的无本金交割远期外汇交易（NDF）。用户可继续持有USDT/USDC作为底层资产，同时通过链上NDF合约获得外币敞口，使账户余额以当地货币计价。这种方法能利用现有美元稳定币的深度流动性、收益机会和全球通道，同时规避了发行多币种现货稳定币的合规与运营难题。文章认为，合成外汇将首先在稳定币数字银行、钱包和支付平台中落地，为用户提供多币种账户体验，并支持企业进行全球支付和外汇风险管理。此外，它还能开启链上外汇套息交易等新用例，其市场规模和稳定性可能超越现有的加密基差交易产品。总之，链上外汇的未来在于合成模式而非现货发行，这将为DeFi和稳定币的大规模零售及企业采用铺平道路。

链捕手6小时前

链捕手6小时前

YouTube 将成为下一个新型银行

新型银行（Neobank）通常从传统银行服务不足的领域切入，再逐步扩展至全面金融服务。例如，SoFi通过收入轨迹而非信用评分提供学生贷款，Monzo等以零外汇手续费吸引用户，Nubank则以免年费信用卡打开巴西市场。如今，稳定币技术使提供基础银行服务变得简单，但仅靠存款业务难以形成竞争壁垒。真正的机会在于将金融服务嵌入已有收入关系的平台中。例如，YouTube、Twitch、Uber等平台掌握用户现金流、增长轨迹和算法数据，能更精准地提供信用评估和金融产品，这是传统银行无法比拟的优势。平台通过稳定币支付可赚取手续费和国债收益，并进一步提供账户、银行卡和贷款等服务，无需成为持牌银行，而是以“银行即服务”（BaaS）模式运作。YouTube自2021年以来已向创作者支付超1000亿美元，并开始支持稳定币支付，未来很可能成为新型银行——不是因为申请牌照，而是因为金融服务自然流向资金产生的源头。

marsbit04/15 03:57

marsbit04/15 03:57

Wintermute EthCC 观察：DeFi 全面转向 Vault 赛道，创始人不再急着发币

Wintermute Ventures投资经理在EthCC大会后分享行业观察：当前DeFi建设明显转向Vault赛道，涵盖基础设施、收益产品和再质押等方向。VC投资更谨慎，偏向有实际产品和市场契合度的中后期项目。创始人普遍不急于发币，优先构建经济可行的产品。新兴趋势包括链上外汇、隐私DeFi和预测市场。新银行功能逐渐成为标配而非核心优势，而AI在加密领域的应用仍局限于交易机器人，缺乏突破。整体行业氛围积极，但裁员现象仍普遍存在。

marsbit04/08 09:34

Wintermute EthCC 观察：DeFi 全面转向 Vault 赛道，创始人不再急着发币

marsbit04/08 09:34

a16z：不靠利差不烧钱，Revolut 凭什么成为欧洲最赚钱的新银行？

a16z通过分析Revolut 2025年年报，揭示了这家欧洲数字银行的高速增长模式。Revolut营收达45亿英镑，同比增长46%，税前利润17亿英镑，利润率38%，用户数达6800万，年增长30%。其核心优势在于：76%收入来自手续费而非利息差，业务覆盖支付、订阅、财富管理等六大板块，收入结构高度分散。Revolut的Rule of 75%（增速+利润率）和35%的ROE远超传统银行，用户NPS为行业两倍。通过自建基础设施、AI客服优化效率，以及持续获取主账户用户，Revolut在欧洲渗透率不足15%的背景下仍有巨大增长空间，并已申请美国银行牌照，迈向全球扩张。

marsbit03/25 06:33

marsbit03/25 06:33

5 座价值一亿美元的「加密金矿」

作者分享了五个他认为未来价值能超过一亿美元的加密领域商业机会： 1. **OneKYC（一次验证，全网通用）**：用户只需完成一次KYC验证，即可接入多个合作加密应用，解决重复验证的痛点。盈利模式包括交易手续费分成和向平台按验证用户数收费。 2. **自动化点对点（P2P）加密交易所**：通过自动化技术简化P2P交易流程，实现快速、低手续费的加密币买卖，同时避免传统P2P交易中的欺诈风险和繁琐操作。 3. **为AI智能体提供支付解决方案**：为AI智能体设计专用支付卡，内置预算限制、商家白名单和安全措施，满足未来AI自主支付的需求，市场潜力巨大。 4. **加密公司买卖市场**：建立一个公开的交易平台，供加密公司创始人和投资者买卖企业，提供收入验证、KYC和资金托管等服务，类似传统领域的SaaS交易平台。 5. **为加密公司提供贷款服务**：加密银行除了提供企业账户外，还可向加密原生公司提供贷款，解决它们难以获得传统银行贷款的问题，通过利差盈利。作者强调，想法虽多，但成功关键在于执行。

marsbit03/03 01:59

marsbit03/03 01:59

Crypto新出路：构建下一代无需许可新型银行

加密技术正在重构银行业的底层逻辑，推动无需许可新型银行（crypto neobank）的兴起。这类银行通过区块链技术，从“存、花、增、借”四个维度重塑资金流动方式：以自托管钱包实现资产存储，通过稳定币和加密卡完成支付，借助链上交易和借贷协议实现资产增值和融资。与传统金融科技银行仅优化前端界面不同，加密新型银行改变了后端资金流转体系，具备全球化、即时结算和可编程的特性。当前发展集中在高资金周转的增值和借贷领域，例如Hyperliquid的交易平台和Morpho的信贷协议，再逐步向支付和存储扩展。然而，加密新型银行仍面临隐私与合规、现实世界连接、去中心化身份验证及非超额抵押信贷等挑战。未来需突破这些瓶颈，才能实现从边缘创新到主流金融基础设施的转变，真正构建起高效、开放的新一代金融操作系统。

marsbit02/24 04:00

marsbit02/24 04:00

如何看待Crypto式微后的Neobanks时代？

加密新型银行正利用区块链技术重构金融底层体系，从“存、花、增、借”四个维度推动变革。与传统金融科技银行仅优化前端界面不同，加密新型银行通过自托管钱包、稳定币支付、链上交易与借贷等机制，构建全球化、可编程、无需许可的资金轨道。当前生态涵盖硬件钱包（如Ledger）、支付应用（如EtherFi卡）、交易平台（如Hyperliquid）及借贷协议（如Morpho），但仍在隐私、合规、现实世界连接与非超额抵押信贷等关键领域面临挑战。未来突破点可能在于高频高周转的“增值”与“借贷”场景，并需解决身份验证、本地化适配及技术标准化问题，最终实现从金融界面革新到货币底层逻辑的重写。

marsbit02/22 06:12

marsbit02/22 06:12

菲律宾数字银行Maya计划在美进行10亿美元IPO，顺应数字银行需求增长

菲律宾领先的数字银行Maya计划在美国进行首次公开募股(IPO)，预计筹集10亿美元。该公司正与金融监管机构合作推进上市进程，选择美股市场旨在吸引全球机构投资者、提升国际知名度并获取更高流动性。 Maya持有菲律宾央行颁发的数字银行牌照，通过移动应用提供储蓄账户、贷款、数字支付、商户服务和加密货币交易服务。其加密交易功能在监管框架下运行，但用户反映在高波动时期曾出现特定代币买卖按钮被禁用的问题，可能引发对风险控制的担忧。分析师指出，美国投资者将重点关注其核心银行业务表现和加密业务风险敞口。Maya强调自身是稳健的数字银行而非加密驱动企业，若加密业务贡献显著收入，可能被视为增长机遇。明确的财务披露和健全治理将决定其上市成败，成功IPO有望使其成为领先的数字金融平台。目前公司尚未正式确认IPO时间表。

TheNewsCrypto02/17 08:13

TheNewsCrypto02/17 08:13

Superform 通过推出用户所有的移动端新银行应用扩展至美国市场

Superform宣布在美国市场推出移动应用程序，正式扩展其用户所有的数字银行业务。该应用提供类似传统互联网银行的流畅体验，使用户能够通过非托管的链上金库SuperVaults自动部署资金，参与稳定币借贷和流动性提供等高收益DeFi策略，而无需管理钱包或理解复杂协议。用户可使用法币入金，在几分钟内开始赚取收益，并实现跨链兑换、发送和管理资产，同时始终保持资产自我托管。 SuperVaults目前平均年化收益率为8.4%，显著高于美国国债的4.3%。该平台目前已管理超过1.8亿美元用户存款，覆盖1000多个金库和70多个协议。此次移动端发布旨在降低用户参与DeFi的门槛，提供“存入即忘记”的自动化收益体验。 Superform成立于2024年第二季度，已获得包括VanEck Ventures、Polychain Capital和Circle Ventures在内的多家顶级机构1100万美元投资，目前为超过18万名存款人提供优化收益服务。

TheNewsCrypto02/03 15:28