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美国政府首次解禁加密永续合约,对市场意味什么?

5月29日,美国商品期货交易委员会(CFTC)发布新指引,首次允许加密资产相关衍生品在美国进行7*24小时交易与清算,标志着以往被视为禁区的加密永续合约市场正式对美国开放。 此举被视作美国巩固其“加密之都”地位的关键一步。CFTC主席称这是将全球最活跃的加密衍生品纳入美国监管的历史性举措。政策公布后,市场反应迅速:预测市场平台Kalshi率先获得批准上市比特币永续合约;Coinbase成为美国首家受CFTC监管的期货佣金商,可为客户接入全球衍生品市场;芝商所(CME)也将其比特币期货和期权转为全天候交易。 监管机构在开放的同时也表现出谨慎态度,强调此举主要针对加密资产,农产品等传统大宗商品暂不适用,并要求相关机构必须提前报备并遵守严格的风险管理规定。 业内反响热烈。Coinbase CEO等业内人士认为这使美国用户得以进入占据全球加密交易量约80%的衍生品市场,有利于资本效率和风险管理。然而,消费者保护组织Better Markets则强烈批评CFTC,指责其未充分进行投资者保护,可能忽视产品风险,并暗示监管机构与行业存在利益关联。 预计未来将有更多美国交易所跟进,如Kraken已计划在30天内推出受监管的永续期货。数十万亿美元规模的加密永续合约市场大门已向美国用户打开。

marsbit05/30 13:04

美国政府首次解禁加密永续合约,对市场意味什么?

marsbit05/30 13:04

美国政府首次解禁加密永续合约,对市场意味什么?

2026年5月29日,美国商品期货交易委员会(CFTC)发布新规,明确加密资产衍生品因其数字化和全球交易特性,适合进行全天候(7*24小时)交易与清算。这标志着美国首次正式对加密永续合约这一巨大市场开放监管绿灯,结束了本土用户和平台长期被排除在外的历史。 据估计,2025年加密永续合约年交易量高达60至90万亿美元,占加密总交易量的75%-80%。新规下,Kalshi、Coinbase和芝加哥商品交易所(CME)成为直接受益者:Kalshi获准上线比特币永续合约;Coinbase成为首家受CFTC监管的期货佣金商,可为客户接入全球衍生品市场;CME的比特币期货和期权也将转为全天候交易。 CFTC在开放的同时也展现了谨慎态度,强调此举是出于加密资产的独特性,传统大宗商品(如农产品)暂不适用全天候交易,并要求相关机构必须提前提交合规计划和风险评估。 行业领袖如Michael Saylor和Brian Armstrong对此表示欢迎,认为这将促进比特币资本市场发展,吸引美国流动性回流。然而,第三方组织Better Markets则严厉批评CFTC忽视了散户投资者的风险,且与受监管企业存在利益关联之嫌。 随着Kraken等更多平台计划推出受监管产品,规模数十万亿美元的加密永续衍生品市场正向美国用户全面敞开大门。

Odaily星球日报05/30 12:57

美国政府首次解禁加密永续合约,对市场意味什么?

Odaily星球日报05/30 12:57

技术没有壁垒,全天候交易才是 Hyperliquid 制胜的关键

本文探讨了去中心化衍生品交易平台Hyperliquid如何凭借其“全天候交易”的核心优势,挑战并打破了传统金融市场的运作范式。 传统交易所(如纽交所、伦交所)均设有固定的交易时段,这一惯例源于历史遗留的物理局限。Hyperliquid则实现了7x24小时不间断交易,使其能在传统市场休市(如周末)时捕捉交易机会。例如,其在周日清晨抢先为SpaceX进行估值定价,并在周末完成巨额原油衍生品交易,这直接触动了芝加哥商品交易所(CME)等传统巨头的利益,引发后者的监管游说。 文章指出,Hyperliquid的竞争力并非单纯源于技术,其**全天候交易的时间优势**才是关键。这一优势在SpaceX、Cerebras等IPO前永续合约上得到充分体现,平台展现出了高效、连续的价格发现能力,预测精度远超部分传统二级市场平台。 面对监管压力,Hyperliquid采用的“纯合成衍生品”模式构成了其独特的防御壁垒。该模式不依赖实体股权或持牌机构,仅通过智能合约以USDC结算,使得监管机构或标的公司难以找到明确的追责主体。即便项目创始人面临法律风险,已部署的智能合约仍可自主运行。然而,这种无需身份核验、资金脱离传统银行体系的模式,也带来了市场操纵、规避制裁等合规与国家安全隐患。 总之,Hyperliquid通过融合“去中心化”的架构与“不间断交易”的时间维度,创造了一种传统金融难以复制的竞争力,但也正因此置身于监管风暴的中心。这场围绕“交易时间”的冲突,本质上是新旧金融体系运行逻辑的碰撞。

marsbit05/25 09:05

技术没有壁垒,全天候交易才是 Hyperliquid 制胜的关键

marsbit05/25 09:05

富途的罚单,成了 Hyperliquid 的利好?

2026年5月22日,中国证监会拟对老虎证券、富途证券等非法跨境展业机构处以重罚,导致相关美股券商股价暴跌。此举可能促使寻求全球资产配置的资金转向RWA(现实世界资产)和去中心化衍生品交易协议Hyperliquid。同日,Hyperliquid的代币HYPE价格创下新高。 Hyperliquid近期因其无需KYC、无持仓限制以及缺乏市场监控等特点,正面临来自芝商所(CME)和洲际交易所(ICE)等传统金融巨头的监管压力,被指可能助长市场操纵和规避制裁。然而,Hyperliquid的核心竞争力在于其打破了传统金融的交易时间限制,例如在周末CME休市时,其原油合约仍能产生可观的交易量。 该协议运营效率极高,仅11人的团队在近期创造了高额收入和巨大交易量,并将大部分手续费用于回购HYPE代币。更重要的是,Hyperliquid通过其上的平台推出了如Cerebras Pre-IPO合约和SpaceX永续期货等创新产品。SpaceX合约在官方信息披露前,其市场定价已非常接近该公司后来提交的招股书目标估值区间,展现了出色的价格发现能力。 与PreStocks(依赖底层实体股权)和Ondo(依赖持牌经纪商)等提供类似敞口的平台不同,Hyperliquid的合成永续合约不锚定任何实物资产,仅为价格赌注,这使其在法律上更难被实体公司直接追责或关闭,展现了去中心化的优势。但其联合创始人Jeff Yan近期已赴华盛顿与政策制定者会面,显示监管压力真实存在。同时,其网络仅由20个验证者运行,并非完全不可干预,实际去中心化程度仍有争议。文章认为,Hyperliquid的核心价值在于提供了“无法被复制的交易时间”,这构成了其独特的竞争优势。

marsbit05/25 01:05

富途的罚单,成了 Hyperliquid 的利好?

marsbit05/25 01:05

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