# 衍生品的所有文章

在 HTX 新闻中心浏览与「衍生品」相关的最新资讯与深度分析。潘盖市场趋势、项目动态、技术进展及监管政策，提供权威的加密行业洞察。

解读“连环清算”：一天之内如何蒸发190亿美元的加密货币

加密货币市场中的大部分投机交易并非发生在现货市场，而是集中在永续期货这类衍生品合约上。这类合约允许交易者以小额保证金控制大额头寸。当价格反向波动导致保证金不足以覆盖潜在亏损时，头寸会被系统自动平仓。 正是这种自动平仓机制触发了连锁爆仓的“瀑布式”崩盘。每一次强制卖出都会进一步压低价格，导致更多交易者的头寸触及保证金维持门槛，从而引发新一轮平仓。当市场中数十亿未平仓合约集中在相似价位时，一次剧烈波动就能在数小时内引发多米诺骨牌效应。 交易平台虽有保险基金等“缓冲”机制，但在极端行情下，当基金耗尽，平台会采取自动去杠杆化措施，强制平仓盈利方的头寸以维持系统平衡。这意味着，在最猛烈的崩盘中，甚至盈利的交易者也可能蒙受损失。由于强制平仓以订单簿中的任意价格执行，在夜间或周末流动性不足时，容易出现远低于公允价值的瞬时价格“针线”，导致瀑布式下跌的低点更深。 例如，在2025年10月10日，因一则关税消息触发市场抛售，加密货币（当时多头头寸已过度拥挤）成为重灾区。约24小时内，超过190亿美元的杠杆头寸被强平，波及超160万交易者，其中绝大部分为多头头寸。主要交易所永续期货的总未平仓合约额单日暴跌43%。有市场参与者估计，实际清算规模可能接近300-400亿美元。 此类崩盘并非罕见。2026年1月20日和2月1日（被称为“黑色星期日II”）再次发生大规模强平，单日清算额分别超过10.8亿和22亿美元。同年6月，比特币价格在48小时内大幅下跌，引发了超过30亿美元的强平。 市场机制反复惩罚的是相同的行为：高杠杆、头寸过度拥挤以及止损单过于集中在同一水平。资金费率通常是早期预警信号，当多头需支付高昂费用维持头寸时，市场已变得脆弱，小幅下跌即可引发链式反应。 残酷的教训是：瀑布式崩盘并非偶然，而是市场清除过剩杠杆的标准方式。每次崩盘后，未平仓合约总会恢复，这意味着下一次崩盘的“燃料”已然在积累。崩盘的“火花”（无论是关税新闻、交易所漏洞还是分叉恐慌）无法预测，且它们不等待熊市；一些史上最大的崩盘恰恰发生在价格创历史新高、市场信心和杠杆率达到顶峰之后的几周内。

cryptonews.ru15小时前

解读“连环清算”：一天之内如何蒸发190亿美元的加密货币

cryptonews.ru15小时前

XRP活跃地址数激增84%，价格较历史高点下跌72%

在XRP生态系统中，网络活跃度与价格走势出现背离。分析师阿里·马丁内斯指出，XRP活跃地址数从8月1日的23,642个增至目前的43,543个，大幅增长84.18%。与此同时，XRP价格约为3.66美元的历史高点（2025年7月）低约71.7%。 当前市场焦点集中在1美元至1.06美元区间。这主要源于网络活动增加、大额持币者增持以及衍生品市场头寸变化。数据显示，过去一周大型持有者累积了超过3.8亿枚XRP，且月度图表上的Tom DeMark Sequential指标发出了买入信号。 背离现象部分源于XRP在逼近1美元高流动性区域时，未平仓合约兴趣上升，而现货交易量受限。若价格能守住1美元并重返1.06美元上方，当前头寸布局或支撑价格尝试反弹。反之，若跌破1美元，可能引发杠杆多头头寸的强平压力，尤其是在资金费率持续为正的背景下。 衍生品数据显示，自6月底以来，XRP资金费率多数时间为正，表明永续合约市场中多头头寸总体超过空头。尽管价格自6月中旬的1.20美元上方跌至8月12日的0.90美元，这种多头倾向依然存在，导致价格与衍生品头寸间出现脱节。 技术指标依然疲软。14日RSI为35.97，低于其均线39.95和中性水平50。MACD指标也呈负值，MACD线位于信号线下方，柱状图为负，显示看跌动能尚未扭转。 关键价位方面，守住1美元是测试1.06美元阻力的前提，据称该位置曾有近30亿XRP的交易记录。若失守1美元，代币可能进一步跌向0.98美元乃至0.93美元的流动性区域。

cryptonews.ru昨天 19:56

XRP活跃地址数激增84%，价格较历史高点下跌72%

cryptonews.ru昨天 19:56

Coinbase为英国专业投资者推出逾170种期货合约

Coinbase英国分部负责人基思·格罗斯于8月11日宣布，英国合格专业投资者将可通过Coinbase平台交易超过170种期货、永续合约和加密货币期权产品。此举扩展了Coinbase在英国的产品线，旨在将数字资产与传统金融市场整合至单一平台。 该扩展基于Coinbase于7月获得的英国投资服务许可，该许可允许其在提供受监管的加密货币产品的同时，提供受监管的金融工具。新产品允许合格投资者以高达50倍的杠杆，全天候交易加密货币、大宗商品、股票和货币合约。 具体产品包括：无到期日的永续合约（杠杆高达50倍）；有固定结算日的期货合约（杠杆高达20倍）；以及加密货币期权，可用于构建多种策略。公司强调，这些衍生品工具在提供杠杆收益潜力的同时也增加了风险。 此举是Coinbase“万物交易所”战略的一部分，旨在为专业投资者提供在同一平台交易多种资产类别的能力。公司指出，全球加密货币衍生品交易量 routinely 是现货市场交易量的4.4倍，需求明显。 新产品将分阶段推出，初期仅面向符合资质的英国专业投资者。值得注意的是，此次衍生品交易许可是基于其投资服务牌照，与预计于2027年10月生效的英国更广泛的加密货币监管制度无关。

cryptonews.ru前天 12:21

Coinbase为英国专业投资者推出逾170种期货合约

cryptonews.ru前天 12:21

Hyperion DeFi实现3100万美元利润，在加密货币市场下跌背景下突显市场热潮

8月12日，Hyperion DeFi宣布第二季度实现3100万美元创纪录净利润，较第一季度的880万美元增长超三倍。公司将其归因于持有的$HYPE资产估值上升至1.33亿美元，这有助于投资者理解其在市场疲软下的加密资产管理策略。 这是该公司连续第二个季度创下利润纪录，去年同期则亏损近900万美元。截至6月底，Hyperion持有约200万枚$HYPE，价值1.33亿美元，较三个月前增加7100万美元。公司还通过HAUS服务将部分$HYPE资产出租给合作伙伴以获取收益。 在整体加密货币市场第二季度市值下滑12.6%的背景下，Hyperion的表现脱颖而出。其关联平台Hyperliquid在永续合约衍生品市场保持强劲，4月处理交易量达1902.8亿美元。公司与$HYPE的代币经济模型紧密绑定，协议大部分费用用于回购和销毁$HYPE，形成双向联动：交易活动促进$HYPE购买，而$HYPE价格上涨则充实公司资产。 这一业绩凸显了Hyperion以$HYPE为核心的资金管理模式带来的潜在高收益，同时也表明其业绩高度依赖于该代币及支撑它的市场未来表现。截至8月13日，$HYPE价格约为56.50美元。

cryptonews.ru前天 11:53

Hyperion DeFi实现3100万美元利润，在加密货币市场下跌背景下突显市场热潮

cryptonews.ru前天 11:53

高盛 22.5 亿美元收购 NEOS：比特币正式进入“收息时代”

华尔街巨头高盛宣布以最高22.5亿美元收购期权策略ETF公司NEOS，核心目标之一是其管理的比特币“收息基金”BTCI。该基金通过持有比特币现货并卖出看涨期权来获取权利金，宣称年化收益率达27%。高收益源于比特币的高波动性，但策略存在明显代价：在牛市中会大幅错失上涨利润，基金净值已自峰值下跌近半，月度分红呈下降趋势，且大部分分红实为“资本返还”，投资者还须承担0.99%的管理费。 此次收购是高盛在衍生品收益ETF领域的最新布局，瞄准了退休群体对稳定现金流的强烈需求。这也标志着比特币在被纳入传统金融体系后，正迅速被改造成一种可产生定期收益的资产。然而，这种金融工程化在提供收入的同时，也可能通过大规模做空波动率而改变比特币的市场结构，引发其去中心化属性的深层讨论。

marsbit08/13 02:32

高盛 22.5 亿美元收购 NEOS：比特币正式进入“收息时代”

marsbit08/13 02:32

Bitwise客户使用HYPE ETF吸引了500万美元资金，尽管代币价值下跌14%

尽管HYPE代币价格在过去30天内下跌超14%，Bitwise旗下HYPE ETF的客户仍在上周投入超500万美元购买Hyperliquid的代币$HYPE，并且自7月以来未曾卖出。数据显示，Bitwise作为该ETF的主要发行方，8月所有链上交易均为买入。这一持续积累的趋势引起了市场观察者的注意。 Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）已于2026年5月在纽交所上市，声称是美国首批Hyperliquid现货产品之一，并利用其链上解决方案进行质押。公司管理资产达110亿美元，并设置了促销费率。 此前，Bitwise已于2026年4月在欧洲德意志交易所推出了类似的质押ETP产品。分析师指出，$HYPE的核心价值在于其独特的代币经济模型：Hyperliquid将大部分协议费用用于回购并销毁$HYPE，将其转化为对交易所收入的索取权。该平台在2025年处理了2.9万亿美元交易量，持有全球约60%的链上衍生品未平仓合约，推动$HYPE市值突破110亿美元，跻身前十大加密资产。市场将持续关注Bitwise在8月的持仓动向。

cryptonews.ru08/12 20:58

Bitwise客户使用HYPE ETF吸引了500万美元资金，尽管代币价值下跌14%

cryptonews.ru08/12 20:58

Hyperliquid公司寻求在美合规推出永续合约交易

Hyperliquid公司正在积极游说美国监管机构，寻求在合规框架下于美国市场推出永续交易产品。由于监管限制，该平台目前禁止美国用户访问。美国现有的《商品交易法》并未完全覆盖场外衍生品交易，这一监管空白导致针对中心化及DeFi平台的相关打击行动。 为此，Hyperliquid通过其资助的政策中心在华盛顿进行研究与游说，旨在为美国市场建立一套针对区块链永续合约和去中心化市场基础设施的监管体系。报道指出，美国商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）将在规范永续合约等快速增长加密货币产品的过程中扮演关键角色。 监管环境已显现适应性迹象。CFTC已于5月批准了与比特币现货价格挂钩的永续合约上市，并计划未来个案审批与其他资产挂钩的永续合约。此外，CFTC在6月就涉及能源期货和加密货币石油的永续合约相关规则修订公开征求了意见。 市场方面，7月份加密货币市场整体交易活动降温。中心化交易所的期货总交易额降至4.0万亿美元，为2023年12月以来最低水平。去中心化交易所的月交易额也环比下降约21%，至5310亿美元，结束了自4月以来的连续两个月增长势头。

cryptonews.ru08/12 20:51

Hyperliquid公司寻求在美合规推出永续合约交易

cryptonews.ru08/12 20:51

就在加密货币市场的目光聚焦于美国消费者价格指数数据之际，期权投资者已做出决定！以下是详细情况

随着加密货币市场的目光聚焦于美国消费者价格指数数据，期权投资者已提前布局，期待市场突破。比特币和以太坊在CPI公布前于窄幅区间内交投，交易者增加多头仓位，预示可能的上行突破。市场普遍认为通胀数据将成为比特币打破当前盘整格局的关键。 近期比特币在6.2万至6.6万美元区间震荡，投资者预计CPI数据将为市场指明方向。若通胀低于预期，可能强化降息预期并提振风险资产需求。衍生品市场同样显现看涨迹象。据Deribit数据，约有250万美元资金流入执行价为7万美元、9月到期的比特币看涨期权，表明部分投资者押注比特币短期内将突破7万美元关口。 与此同时，部分机构投资者更关注波动性而非价格方向。例如TDX Strategy等机构推荐“跨式期权”策略，旨在从价格剧烈波动中获利，无论涨跌。链上数据显示，现货市场的买盘仍比衍生品市场活跃。尽管衍生品投资者看似谨慎并建立空头头寸，但Nansen数据显示过去一周从交易所流出了价值超过1.646亿美元的以太坊，这证实了投资者正在积累ETH。 短期来看，美国CPI数据、利率预期以及衍生品市场参与者的仓位仍是影响市场走向的关键因素。

cryptonews.ru08/12 08:50

就在加密货币市场的目光聚焦于美国消费者价格指数数据之际，期权投资者已做出决定！以下是详细情况

cryptonews.ru08/12 08:50

Backpack交易所上线TRX现货与永续合约市场

Backpack交易所已于2026年7月29日上线波场TRX的现货和永续合约交易，新增TRX/USD现货及支持高达10倍杠杆的TRX-PERP永续合约市场。 此举为交易者提供了进入TRX市场的新渠道，同时完善了交易所的TRX交易产品线。现货交易支持直接买卖，而永续合约则允许进行杠杆交易、对冲和做空操作，为活跃交易者提供了更灵活的仓位管理方式。 对于波场而言，其市场定位不仅在于作为一层网络，更在于其在稳定币（尤其是USDT）转账和结算方面的关键作用。此次上线扩大了交易选择，但单次上币行为本身并不构成重大的全球流动性变化或网络采用里程碑。 需要警惕的是，永续合约的高杠杆特性会放大波动风险，可能引发强平 cascade 或集中持仓风险，交易者需明确其与现货交易的区别。 对Backpack交易所来说，上线TRX这类高流动性、用户基础广泛的主流资产，是其扩展市场覆盖范围的一部分。然而，上线的关键意义最终取决于能否吸引可观的交易量、建立足够的市场深度并维持持续活跃度。 总体而言，这是一个合理的市场拓展举措，为交易者增加了选择，但其实际影响需后续交易量数据来验证。波场的核心叙事仍在于其稳定币转移功能和网络效用。

bitcoinist08/12 06:21

Backpack交易所上线TRX现货与永续合约市场

bitcoinist08/12 06:21

XRP价格预测：最稀有的月度买入信号能否战胜ETF资金外流？

XRP价格预测：罕见的月度买入信号能否抵消ETF资金流入放缓？ 分析师Ali Charts指出，XRP月度图表上出现了汤姆·迪马克（Tom DeMark）的连续买入信号，该信号在过去六年中仅触发过两次，分别预示了2020年1074%和2022年973%的涨幅。当前信号为买入，若历史模式重演，可能标志着一个重要的看涨转折。 **技术分析：关键水平与鲸鱼积累** 日线图显示，XRP价格在1.01美元至1.06美元之间窄幅震荡。1.01美元是布林带下轨的关键支撑，而1.06美元则是强劲阻力位，链上数据显示近30亿XRP在此价位换手。若能实现月收盘价高于1.06美元，则可能为涨向1.35美元乃至1.64美元打开空间。 链上数据显示，过去一周鲸鱼地址累积了超过3.8亿XRP，显示出大持有者在当前价位的信心。 **ETF资金流入显著放缓** XRP现货ETF虽保持资金净流入，但势头已大幅减弱。最近一周（8月7日）净流入仅101万美元，为今年以来最低水平。这表明机构通过ETF投资XRP的兴趣正在冷却，与链上鲸鱼的积累行为形成背离。 **衍生品市场：多头承压** 过去24小时，衍生品市场多头清算（91.8万美元）远超空头清算（47.7万美元），显示看涨的交易者正承受更多损失。不过，顶级交易者账户和头寸规模指标仍维持净多头状态。 **前景展望** **看涨情景（目标1.35美元）**：价格需守住1.01美元支撑，并在8月实现月收盘价高于1.06美元，从而确认汤姆·迪马克买入信号，开启向上走势。 **看跌情景（风险位1美元）**：若失守1.01美元支撑并跌破1美元心理关口，将使得当前买入信号失效，价格可能进一步探底。 **结论** 当前XRP正处于关键时刻：罕见的买入信号和鲸鱼积累，正与明显减弱的ETF资金流入趋势抗衡。价格能否守住1.01美元并突破1.06美元，是决定后续走向的关键。

cryptonews.ru08/10 20:15

XRP价格预测：最稀有的月度买入信号能否战胜ETF资金外流？

cryptonews.ru08/10 20:15

活动图片

热门分类right-arrow

热门标签right-arrow

市场分析right-arrow

以太坊right-arrow