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SEC与CFTC联合“盖章”：从“怎么管”到“管什么”的监管新纪元

美国SEC与CFTC于2026年3月联合发布了一份里程碑式的解释性指南，结束了加密货币领域长达十余年的“合规混沌期”。该文件将加密资产明确划分为五类：数字商品（如BTC、ETH等，属非证券）、数字收藏品（如NFT及Meme代币，大部分非证券）、数字工具（如ENS域名，非证券）、稳定币（部分属非证券）和数字证券（属证券）。指南明确，非证券代币若在销售时引导买家依赖发行方的“关键管理努力”获利，则构成投资合同，需按证券法监管；但项目完成去中心化或放弃承诺后，该约束可解除。此外，挖矿、质押、空投（无偿发放）等行为一般不构成证券发行。该文件为行业提供了更清晰的合规路径，但并非正式立法，仍可能调整。

比推03/18 12:11

美SEC与CFTC联手“解绑”，加密资产是“数字商品”而非“证券”

美国SEC与CFTC联合发布解释性文件，首次明确将大多数加密资产归类为“数字商品”“数字收藏品”“数字工具”或“稳定币”，而非证券。文件指出，比特币、以太坊等因价值源于供需而非管理利润，属于数字商品；NFT、游戏道具等属于数字收藏品；功能型代币如会员凭证属于数字工具；稳定币则被禁止支付利息。此外，DeFi挖矿、质押、封装资产及空投通常不被视为证券发行，但若涉及特定对价关系可能例外。该政策为加密IPO、机构资金入场及DeFi发展扫清障碍，但同时也意味着行业合规成本上升，“灰色地带”面临清算，加密市场正加速融入主流金融体系。

Odaily星球日报03/18 10:18

重磅！美国加密监管迎来历史性转折，一篇看懂新框架（精华版）

美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）于2026年3月17日联合发布68页监管框架文件，标志着美国加密监管进入清晰化、协作化新阶段。文件将加密资产划分为五类：数字商品（如BTC、ETH）、数字证券、受监管支付稳定币、数字工具和数字收藏品，并首次提出证券属性可“剥离”机制，即资产可在项目去中心化后从证券转为商品。此外，文件明确挖矿、质押、包装代币及空投（无对价情况下）等链上活动不构成证券发行。新框架旨在消除市场不确定性，降低合规成本，促进创新，巩固美国在加密监管领域的全球领导地位。

比推03/18 00:08

XRPL上代币化大宗商品交易额突破10亿美元！这一转变背后的原因是什么？

ambcrypto03/16 08:05

全天候接管：加密货币如何以1300亿美元的传统金融浪潮吸纳全球大宗商品交易

加密货币交易所正从数字资产交易平台演变为全球传统金融衍生品交易场所。CryptoQuant报告指出，传统金融市场参与者开始利用加密原生基础设施交易加密货币以外的资产，这一趋势最明显的信号是与传统资产挂钩的永续期货快速增长。这些产品使交易者能够通过加密交易所获得大宗商品、股票等宏观资产风险敞口，并享受7×24小时不间断交易优势。 币安平台的TradFi永续期货自推出以来累计交易量已超1300亿美元，完成超过9000万笔交易。贵金属交易占据主导地位，黄金和白银合约日均交易量分别达到37.7亿和37.5亿美元，在价格剧烈波动时期交易量更是创下单日40亿（黄金）和70亿（白银）美元的记录。这种融合趋势表明传统金融与加密原生交易基础设施的边界正在消失，数字资产交易所逐渐成为支持双重资产类别的混合交易平台。

bitcoinist03/07 10:02

SEC vs CFTC ：《CLARITY 法案》想让谁掌管加密世界的「生杀大权」？

《CLARITY法案》旨在解决美国加密货币市场的监管模糊问题，明确数字资产的定义和监管分工。该法案将数字商品（即价值源于底层区块链系统使用的资产）的现货交易监管权主要赋予商品期货交易委员会（CFTC），而证券交易委员会（SEC）则继续负责一级市场发行、信息披露和投资者保护。法案要求项目方进行标准化信息披露，涵盖技术细节、代币经济学和风险，并规范交易所、经纪商等中介机构的行为准则。 此外，法案提出“成熟区块链”概念，认为随着网络去中心化程度提高，其代币可被视为数字商品，从而减轻监管负担。稳定币主要由《GENIUS法案》管辖，《CLARITY法案》仅作补充。尽管众议院已通过该法案，但参议院仍在审议中，因DeFi适用性、投资者保护力度及监管重叠等问题存在争议。若通过，它将成为美国首个全面的数字资产联邦监管框架，影响行业创新与合规发展。

marsbit03/06 03:20

美伊冲突升级：预测市场如何先于油价定价战争风险？

本文以美伊冲突升级为例，分析了地缘政治事件如何迅速转化为全球风险变量。由于事件发生时传统金融市场休市，链上市场成为风险定价的第一现场：加密资产剧烈波动，原油、黄金等链上永续合约价格上涨，成交量显著放大，提前形成风险溢价。预测市场平台如Polymarket和Opinion则对冲突升级、领导人更迭、政权稳定性等事件进行实时概率化定价，交易规模达数亿美元。周一传统市场开盘后，油价、黄金、美元及风险资产均沿链上市场方向调整，完成系统性确认。文章指出，在7×24小时运作的链上市场中，风险不再等待传统开盘时间，而是被实时交易和定价，地缘政治正被加速金融化，市场定价权呈现向数字平台迁移的趋势。

marsbit03/05 04:28