抛美债、买日债，华尔街准备应对“日资回流”
日本国债市场正经历数十年未见的剧烈变动，全球资管机构开始关注一个长期被忽视的风险：持有约1万亿美元美债的日本投资者，可能将资金大规模回流本土。
近期，日本国债收益率持续飙升，10年期收益率升至1997年以来最高，30年期收益率首次突破4%。随着日本央行加息且市场预期进一步紧缩，国内债券收益率吸引力显著增强。过去因国内超低利率而出海追逐收益的日本保险、养老基金等机构，如今面临投资逻辑逆转。
市场数据显示资金回流迹象已现，今年3月日本主权债基金创下单月最大资金流入。部分机构如BlueBay和Ruffer已开始为此布局，认为新增资金将转而配置日本国债，并押注日元随之走强。
然而，分析师指出，目前日本投资者仍在净买入外国债券。这主要是因为日债市场本身存在不确定性，政府可能扩大支出推高收益率，且日本央行退出宽松政策后市场波动加剧，投资者观望情绪浓厚。
尽管如此，潜在回流规模仍对美债市场构成实质性风险。作为美债最大境外持有方，日本若系统性减持，将冲击美债供需。目前华尔街的押注更多是前瞻性布局，但随着日债收益率可能进一步攀升，这一趋势或将加速明朗。
marsbit05/18 03:27
