金库、收益率与安全幻象：真实世界的基准
金库在加密货币领域常被误解为简单的收益工具，但实际上它们是封装了复杂风险的投资组合引擎。文章指出，金库已从早期的自动化收益耕作演变为可编程的基金包装器，涵盖货币市场基金、信贷甚至对冲基金策略。然而，行业普遍仅关注收益率（APY），却忽视了底层风险，导致用户可能承担未知的信用、杠杆或流动性风险。
历史数据显示，不同资产类别的收益率与风险紧密相关：现金类工具收益约3-5%，投资级债券5-8%，高收益债券或股票8-12%，而私募股权或风险投资可能超过12%，但伴随更高风险。DeFi金库的收益率若脱离风险背景，可能误导用户并引发系统性风险（如项目崩盘）。
因此，文章呼吁建立以风险等级为核心的评估框架，而非单纯追逐APY，以提升透明度和行业健康度。
深潮12/19 02:59
