SharpLink 首席执行官约瑟夫·沙洛姆 反对以太坊一项最终可能取消基于代币发行的质押奖励的提案，并警告称，这一变更可能削弱$ETH对机构投资者的吸引力，并提高去中心化金融中的资本成本。
SharpLink 公司对以太坊网络质押提案提出质疑
沙洛姆表示，提议的发行模型将损害以太坊的主要经济优势之一，逐步销毁支付给验证者的一部分奖励。
SharpLink 代表将该计划称为 EIP-8363。然而，他所描述的机制与 EIP-8361（一项关于逐步销毁发行代币的提案）相吻合。
根据 EIP-8361，随着投入质押的$ETH数量增加，共识层奖励的百分比将被销毁。当大约 6025 万枚$ETH（约占当前以太坊总供应量的一半）被质押时，销毁率将达到 100%。
届时，验证者将不再获得新发行的$ETH，但仍可以继续赚取优先交易费和最大可提取价值。该提案包含一个过渡期，大约 18 个月，旨在防止收益率立即下降。
沙洛姆表示，目前以太坊提供的可变质押收益率约为 2.75%。据他估计，与交易相关的收入仅占验证者总奖励的 15% 左右，这使得运营商严重依赖代币发行奖励。
零收益的$ETH可能对 DeFi 抵押品造成压力
沙洛姆声称，以太坊的质押收益为其整个区块链经济中的利率提供了一个基准。流动性质押代币利用验证者的奖励来产生收益，允许持有人在借贷市场和其他 DeFi 市场利用其基础价值。
根据沙洛姆提供的数据，目前约有 350 亿美元被锁定在流动性质押产品中。他警告称，将发行奖励降至零可能会增加有效资本成本，并导致在扣除基础设施费用和其他运营开销后出现负收益。
这种压力可能导致抵押品转向那些仍能产生收益的资产。独立验证者和较小的质押运营商可能受到最大影响，因为他们缺乏大型提供商所拥有的规模和额外收入来源。
该提案的作者持不同观点。他们认为，即使额外存款带来的安全性益处有限，以太坊当前的发行曲线仍在持续激励更多的质押。
「当前的发行曲线在几乎所有$ETH都被质押的情况下，仍能提供约 1.5% 的收益率，」作者在提案中写道。
EIP-8361 目前仍处于草案阶段，尚未被批准纳入以太坊网络升级。
SharpLink 称收益赋予$ETH机构优势
沙洛姆还声称，协议内置的收益率是机构投资者可能更青睐以太坊而非比特币的原因之一。比特币可以提供价格敞口并作为国库储备，但不会为持有者带来协议内置的收益率。
这种差异是 SharpLink 自身战略的一个关键要素。截至4月，这家纳斯达克上市公司已质押近 90 万枚$ETH，并获得了超过 18,000 枚$ETH的累计奖励。
SharpLink 也将其业务扩展到了基础验证者收益之外。5月，该公司向由 Galaxy Digital 管理的 1.25 亿美元链上收益基金投资了 1 亿美元。该基金计划将资本部署到各种 DeFi 流动性协议中，同时保持 SharpLink 在$ETH中的更广泛敞口。
沙洛姆表示，发行奖励是向维护以太坊安全的验证者进行价值转移，而不是向第三方支付服务费用。他认为，销毁这些奖励会从网络参与者那里剥夺价值，而不是在生态系统内重新分配价值。
美国开始分发以太坊收益产品
这场争论出现之际，美国机构投资者正更容易接触到质押。1 月，Grayscale 通过一款在美国交易所上市的以太坊交易所交易产品完成了首次质押奖励分发。
通过其 ETHE 产品，分配了约 940 万美元从质押中获得的现金。这种结构允许股东获得与以太坊相关的收益，而无需运行验证者节点或直接管理已质押的$ETH。
沙洛姆表示，SharpLink 赞同该提案作者限制过度质押和支持$ETH稀缺性的目标。但他认为，以太坊应通过现有的基础费用销毁机制来实现这一目标，而不是改变基于代币发行的奖励结构。
截至发稿时，$ETH交易价格在 1916 美元附近，未观察到与 SharpLink 的反对直接相关的明显价格反应。预计在该提案提交开发者审议是否适合纳入未来网络升级之前，相关辩论将持续进行。
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