随着市场压力持续，投资者的行为变得与比特币价格走势同等重要。根据最近的链上数据，较新的比特币买家越来越倾向于承担亏损，而非等待市场复苏。
这一趋势正变得愈发明显。发送至交易所时处于亏损状态的比特币的30日平均值已攀升至2,450枚。
这一转变并非反映常规的获利了结，而是指向了那些在75,000美元至126,000美元区间买入比特币的投资者的恐慌性抛售。
随着月度已实现亏损达到创纪录的9,000万美元，这种压力变得更加明显。该数字超过了之前的恐慌性抛售阶段。此外，这也表明近期买入的投资者正承受着更大的损失，因为他们是在高得多的价位入场的。
即便如此，历史表明恐慌性抛售通常出现在市场重置的后期阶段。也就是说，如果短期持有者支出产出利润率、处于亏损的未花费交易输出以及已实现盈亏比率开始趋于稳定，卖压可能会逐渐缓解。
在此之前，信心较弱的投资者将继续把比特币转移给信念更强的投资者。
新需求重建支撑
这种供应的转移现在正开始重塑比特币的短期持有者结构。根据最新数据，新的买家正在抓住每个机会吸收可用供应，而不是等待短期持有者进行第二轮抛售。
这一趋势在62,000美元至65,000美元的价格区间内表现得尤为明显。当比特币从57,000美元的低点反弹时，在该区间形成了一个新的成本基础。
该区域需求的增加也支持了这样一种观点，即这个区间很可能为比特币提供近期的支撑。
尽管大部分这种增长发生在复苏期的末尾。因此，66,000美元代表了一个确认价格点，让投资者有信心他们持有的是资产的“新”成本基础。
如果一次强劲的价格走势能够突破66,000美元，那么这将很可能增强上行势头将继续的信念。
否则，若无法重新站上该水平，可能会促使近期买入的投资者离场，从而重新引发短期卖压。就目前而言，66,000美元仍是持续积累和潜在局部顶部之间的分界线。
这种供应的转移现在正开始考验比特币的复苏。随着BTC交易在64,700美元至65,000美元区间附近，市场注意力已转向66,000美元的阻力位。卖方风险比率持续下降，预示着卖方枯竭的迹象日益明显。
与此同时，显性需求已从接近-275,000枚比特币改善至-172,960枚比特币。这意味着新的买盘正在逐步吸收供应。然而，中性的资金费率以及区间波动的未平仓合约表明，仍需要更强的现货需求来确认持续性的复苏。
最终总结
- 比特币卖方枯竭正在加剧，但66,000美元仍是确认持续性复苏的关键水平。
- 比特币需求正在改善，但仍需更强的现货买盘来验证趋势反转。
