在经历了2025年山寨币领域的艰难一年后，投资者对2026年早期可能出现山寨币行情（altseason）的潜力越来越乐观。这种猜测不仅包括成熟的山寨币，还包括过去一年中表现不佳的模因币。
理解山寨币周期
在社交媒体X（前身为Twitter）上最近的一篇帖子中，Bull Theory的分析师深入探讨了今年山寨币突破所需的关键要素。
其中一个重要观点是，山寨币周期并非随机出现。从历史上看，它们往往在比特币（BTC）和其他加密货币触底并随后开始突破时启动。
例如，在2016年第四季度，山寨币/比特币比率（ALT/BTC ratio）触及最低点，随后出现突破，引发了2017年上半年强劲的山寨币上涨行情。
类似的模式在2020年末出现，导致山寨币在2021年初获得显著收益。这确立了一个清晰的趋势：先触底，后突破，随后山寨币表现优于比特币。
ALT/BTC比率显示复苏迹象
目前，ALT/BTC比率已持续近四年的下跌趋势。技术指标显示可能出现转机；相对强弱指数（RSI）处于历史最低的超卖水平，而移动平均收敛发散指标（MACD）21个月来首次转绿，暗示可能出现看涨交叉。
这些信号表明，下跌趋势可能在2025年第四季度触底，为可能出现的、类似于早期山寨币行情的突破奠定了基础。
分析师还提请注意这些资产与股票市场之间的联系，特别是罗素2000指数，该指数最近突破了之前的历史高点。该指数反映了投资者更广泛的风险偏好，并在历史上一直是山寨币上涨行情的前兆。
在2016年末和2020年末，罗素指数的突破之后都出现了显著的山寨币收益。现在，随着罗素2000指数在2025年第四季度再次突破，它反映了之前山寨币飙升之前观察到的模式。
市场状况改善
尽管有这些有希望的指标，但一些人可能想知道为什么这个周期似乎被延迟了。许多投资者预计2024年会出现山寨币行情的条件，但分析师指出，当时关键的触发因素并不存在。
诸如美联储（Fed）资产负债表收缩、流动性紧张和风险偏好低迷等因素抑制了热情。然而，情况在2025年底开始改善，这表明虽然周期可能已经转移，但它仍然非常完整。
最终，Bull Theory的分析师得出结论，预期的山寨币行情正在接近，依据是ALT/BTC比率似乎在2025年第四季度触底，罗素2000指数在同一时期实现了突破，流动性有所改善，并且预计在进入2026年时会有更明确的监管清晰度。
日线图显示ETH价格回升至3000美元以上。来源：TradingView.com上的ETHUSDT
以太坊（ETH）作为市场领先的山寨币，交易价格为3200美元，过去七天录得近10%的涨幅。然而，XRP的表现更为出色，同期录得了显著的21%涨幅。
特色图片来自DALL-E，图表来自TradingView.com
