PCE升温，黄金从三个月高点回落
黄金期货在本周早些时候触及三个月高点后回落。美联储偏好的通胀指标PCE在7月升温，使市场重新评估利率路径。近月黄金期货收跌0.86%，报4598.20美元，现货黄金约报4591.44美元；白银同期下跌0.94%，报67.99美元。
Critical Metals首席执行官Tony Sage表示，美国债务水平以及市场对美联储下一次会议维持利率不变的预期仍可能支撑黄金，但再下一次会议仍存在加息可能，这会对金价形成压力。
伊朗制裁让避险溢价重新回到市场
美国扩大了针对伊朗的制裁范围，不只涉及石油，还覆盖数字资产、黄金、科技、航空和航运。美国财政部称，相关措施旨在切断伊朗获取收入和绕过既有制裁的金融渠道，近60个与伊朗有关的个人、公司和船只受到影响。
黄金之所以受到关注，是因为制裁明确涉及贵金属交易渠道。地缘风险上升通常会增加避险需求，但如果局势缓和，风险溢价也可能迅速消退。因此，金价当前同时受到通胀利空和地缘利多拉扯。
美元和美债收益率仍是短线方向盘
若通胀持续高于预期，美联储可能延后宽松甚至重新考虑加息，美元和实际收益率上升会增加持有无息黄金的机会成本。反之，若市场确认美联储暂时按兵不动，同时美国债务担忧升温，黄金仍可能获得配置资金支持。
4590至4600美元已成为短线争夺区。重新站稳近期高点，有利于延续上升趋势；若美元和收益率继续走强，金价可能进一步消化此前涨幅。原文的核心判断不是单边看空，而是认为黄金在宏观利率压力与地缘避险需求之间进入高波动阶段。
