分析师指出，主要交易所的加密货币现货交易量已从2025年10月的2万亿美元纪录水平下滑至1月底的1万亿美元，反映出投资者明显退却和需求减弱。
在流动性紧缩和显著风险规避情绪下，比特币价格较10月峰值下跌37.5%，导致交易量萎缩。CryptoQuant分析师Darkfost于1月2日表示，现货需求正在枯竭，这主要受10月10日清算事件的影响。
据CryptoQuant报告，自10月以来，主要交易所的加密货币现货交易量已减半。以币安为例，10月比特币交易量为2000亿美元，现已降至约1040亿美元。
交易量缩减使市场回落至2024年以来的最低水平，表明加密货币市场投资者明显退却以及需求疲软。
知名领袖作何表态？
他们补充称，市场流动性是另一因素，表现为交易所稳定币外流及约100亿美元稳定币市值缩水。Arctic Digital研究主管Justin d’Anethan指出，未来几个月比特币面临的最大短期风险似乎受宏观因素影响。
他进一步提到，围绕美联储主席凯文·沃什鹰派立场的不确定性可能意味着降息幅度极小或减少、美元走强以及实际收益率上升，这些都会对包括加密货币在内的风险资产构成压力。
Alphractal首席执行官Joao Wedson强调，比特币价格触底需满足两个条件：短期持有者（STH）需处于亏损状态（近期情况如此），而长期持有者（LTH）需"开始承担亏损"（目前尚未发生）。
他还表示，只有当STH实现价格低于LTH实现价格时熊市才会结束，而当STH实现价格重新突破上方时牛市才会开始。
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