比特币已从低点反弹至73,000美元上方——此前低点曾使加密货币恐惧与贪婪指数跌至个位数的恐惧区间。随着价格回升，市场上再次响起熟悉的论调：底部已现、新一轮上涨即将到来，周期即将重新转向牛市。然而，X平台的一位分析师并不认同这种观点，他的推理基于比特币价格历史上最稳定的模式之一。
为何看涨情绪升温可能导致更大跌幅
比特币情绪正逐渐转回看涨，这反映了近期价格走势。但加密货币分析师Max认为，社交媒体和交易圈逐渐回归的乐观情绪实则是一个警告信号。
Max在X平台分享观点时附上了一张多周期比特币图表。他指出，此时看涨情绪重新出现恰恰应该引起投资者警惕。他写道：“当情绪开始缓慢转回看涨时，这通常意味着底部尚未真正到来。”
Max指出，近期关于周期底部已经形成以及历史性上涨预测的讨论，与以往进一步下跌前出现的情绪条件如出一辙。简而言之，人群过早转向乐观可能意味着市场尚未完成调整阶段。
这一观点基于的事实是：比特币价格尚未出现历史上确认周期底部的结构条件。他指出了当前比特币图表中缺失的三个特定周期底部信号：全面溃败、对低点的反复试探，以及周线时间框架上确认的市场结构转变。
比特币价格图表。来源：X平台@_ctm_crypto
周期时间指向10月见底
该技术展望中最有趣的部分是Max对比特币完整价格历史进行的周期比较。以往的比特币周期显示出一种 consistent 的节奏：漫长的积累和扩张阶段之后总会伴随 lengthy 的调整。
从2013年、2018年和2021年的周期顶部来看，比特币都需要约365天的下跌才能确定最终底部。有趣的是，每个周期的跌幅都比前一个周期更小：2013年顶部之后是427天87%的下跌，2018年顶部带来365天83%的跌幅，2021年顶部则出现了365天约75%的调整。
预测路径显示，自2025年10月见顶以来的当前周期仍在延续类似结构。从2025年周期顶部向前推算，Max的图表将2026年10月设定为可能的底部窗口，目标价格为40,000美元。
这个底部既符合此前熊市阶段的持续时间，也符合价格调整幅度，而非部分市场参与者期待的更快复苏。截至撰稿时，比特币交易价格为74,590美元，24小时内上涨5.4%。
