过去两周比特币[BTC]一直在6万至7.2万美元区间震荡。截至撰稿时，交易价格为6.78万美元，短期呈现小幅上涨势头。
然而市场整体情绪仍处于极度恐惧状态。尽管承受压力，机构持有者仍坚持"加仓"策略，但短期波动风险依然存在。
AMBCrypto警告称，试图做多的交易者可能遭遇多头挤压。这是由于震荡整理期间杠杆多头头寸增加及多空比率上升所致。
这些发展可能推动市场进入形成长期市场底部所需的最大压力阶段。
比特币缺乏"彻底清盘"
销售压力信号已缺席近三年，比特币价格始终高于5.48万美元的链上实现价格。加密分析师Axel Adler Jr指出，这种网络强压力缺失的天数已达到创纪录的1133天。
该分析师同时强调需要关注的三个关键网络成本基础水平：短期持有者实现价格9.14万美元，网络实现价格5.48万美元，以及长期持有者实现价格3.87万美元。
评估持有者的周期风险时，必须密切关注5.48万美元的实现价格水平。持续跌破该水平将使平均持仓进入亏损状态，从而激活销售压力指标，标志网络进入最大压力阶段。
当前市场格局看跌。长期持有者仍处于盈利状态，最大压力阶段尚未到来。
5.48万美元是比特币面临较高风险的重要防线，也是过去周期中的结构性支撑位。
分析师Darkfost在X平台发文指出，比特币月度累计需求在连续近三个月低迷后已转为正值。
该指标释放早期信号：尽管长期市场环境仍看跌，但结构性积累已能消化新供应量。
需要数周持续的月度累计需求正增长方能确认BTC复苏信号。
最终总结
- 5.48万美元的比特币实现价格是重要的结构性缓冲带，区分看跌条件与持有者最大压力阶段
- 需求面的积极转变是长期看跌压力中初步的建设性信号
