尽管较历史高点下跌近30%，比特币仍让投资者对反弹保持热情。
截至发稿时，该资产报价92,231美元，正处于一个持续引发多空博弈的关键区域。
交易员普遍视该水平为转折点，可能推动价格重新上攻10万美元，或引发回调至8万美元区域。链上数据和情绪指标如今更清晰地揭示了投资者的布局策略。
年度涨跌幅能否预示下一轮反弹？
比特币（BTC）的年度涨跌幅历来是识别牛熊市早期阶段的可靠指标。
当前该数值为-4.5%，表明比特币尚未完全进入熊市区域。
然而这种温和下跌，恰与历史周期中罕见情景吻合——当时比特币年度涨跌幅短暂转负后便迎来强势反弹。2021年牛市启动前也曾出现类似形态。
回顾上一周期：2020年3月比特币触底3,782美元后，一路飙升至64,850美元的历史高点，周期内涨幅超过1,600%。
虽不能保证同等涨幅，但若年度百分比涨幅重新转正，比特币将获得冲击新高的优势动能。
反之若持续未能转正，则可能标志更深层下跌趋势的开始，即新一轮熊市的早期阶段。
仅凭百分比变化能否确认熊市？
判断比特币是否进入长期下跌，不能仅观察年度百分比变化的持续负值。
其他技术因素同样关键。
其中比特币两年期简单移动平均线（当前约84,500美元）尤为重要。
该水平历来是下行风险的重要指标。分析师Joao Wedson警告称，失守该位置将大幅增加市场崩盘概率。
比特币清算热力图分析显示，流动性集群正聚集于该移动平均线支撑位附近，预示价格可能如何反应。
当前85,400美元区域流动性有限。
但该价位上下方均存在大量流动性堆积：上方从86,817美元延伸至90,000美元区间，下方则集中在81,609至81,733美元之间。
这些区域常成为需求区，价格往往在做出方向性突破前在此震荡。若86,000至90,000美元区间的流动性形成催化，比特币或从此区间反弹。
若该区域失守，比特币可能跌破84,500美元支撑位，滑向81,000美元区域，并面临进一步下跌风险。
市场情绪保持乐观
尽管技术面存在不确定性，市场情绪仍总体看涨。
社区情绪指标显示强烈乐观倾向——当前590万投票者中约80%看好比特币上涨前景。
虽单凭情绪不足以确认牛市，但行业领袖同样表达信心。币安联合创始人赵长鹏近日在X平台发文暗示超级周期可能来临。
他表示：
“我可能判断有误，但超级周期正在来临。”
赵长鹏将部分预期归于美国近期政策变化，包括将加密货币从某些风险分类中移除，他认为这对行业是积极信号。
尽管属于推测，超级周期的可能性或助推比特币重返历史高点，并佐证「年度涨跌幅短暂转负后迎来大涨」这一罕见历史模式。
核心要点
- 比特币年度百分比变化正重现2025年延续数月牛市启动前的类似形态
- 两年期支撑位仍是多空博弈关键区域，已有分析师呼吁关注潜在「超级周期」
