链上数据显示，比特币长期持有者目前持有的未实现亏损资产规模，甚至超过了2022年熊市最低点时的水平。
比特币长期持有者正经历自新冠疫情崩盘以来最严重的亏损
正如Glassnode首席研究分析师CryptoVizArt在一篇X帖子中强调的，随着比特币价格近期暴跌，长期持有者持有的亏损资产规模激增。
“长期持有者”（LTHs）指的是持有比特币超过155天的投资者。根据持有时长，网络中的投资者主要分为两类，LTHs是其中之一。另一类是在过去五个月内购买的投资者，被称为“短期持有者”（STHs）。
从统计上看，投资者持有代币闲置的时间越长，他们未来出售的可能性就越小。因此，持有时长相对较长的LTHs被视为市场中意志坚定的群体。
目前，LTHs群体155天的分界线意味着他们的买入点在今年1月之前。在整个2024年，比特币价格大多高于当前现货价，因此该群体中有相当一部分成员目前处于亏损状态。
以下是CryptoVizArt分享的图表，显示了比特币LTHs目前持有的具体亏损资产数量。
该指标数值在近日飙升 | 来源：@CryptoVizArt on X
如图所示，随着比特币价格在2025年第四季度转向熊市，长期持有者持有的处于未实现净亏损状态的比特币数量有所增加。今年2月，随着比特币价格暴跌，该指标再次出现特别急剧的飙升，其数值接近2022年熊市时的高点。
如今，最新的价格暴跌导致该指标进一步扩大，LTHs持有的亏损比特币数量达到530万枚。从图表中可以明显看出，这一水平已经超过了FTX崩盘后市场低点时的峰值。
事实上，这一数值也高于其他熊市时期。唯一一个LTHs亏损资产规模超过当前水平的时期，是2020年3月新冠疫情引发的市场崩盘。
过去，该指标的极端读数通常与市场底部同时出现，而指标数值的反转往往预示着趋势的改变。“如此大规模的长期持有者亏损资产表明，市场调整过程仍在进行中，”这位分析师指出。
现在，关键在于观察比特币长期持有者的亏损在本轮周期中是否会达到更高水平，亦或是市场即将迎来反转。
BTC价格
截至发稿时，比特币交易价格约为64,000美元，过去一周下跌超过13%。
过去五天比特币价格走势 | 来源：TradingView上的BTCUSDT
