Bitcoin Miner Capitulation Begins, More Pain Ahead for BTC?

Coingape发布于2022-12-06更新于2022-12-06

文章摘要

Amid the collapse of crypto exchange FTX, there’s massive selling pressure seen for Bitcoin (BTC) and the broader crypto market.

Amid the collapse of crypto exchange FTX, there’s massive selling pressure seen for Bitcoin (BTC) and the broader crypto market. The Bitcoin price has corrected more than 21% this month as it turns out to be the worst November for Bitcoin so far.
Bitcoin miners have suffered the maximum during this massive price correction. On-chain data suggests that the Bitcoin miner capitulation has officially begun hinting at further pain ahead in the price of BTC. Bitcoin miner capitulation is a scenario that occurs when the Bitcoin price drops wherein it becomes difficult for some miners to hold the BTC profitably. As a result, they are forced to sell and move off the network.
On the other hand, the Bitcoin hash rate has started to turn over. On a 7-day moving average, the BTC hashrate is 13.7% off its all-time high. The next Bitcoin mining difficulty adjustment, a week from now, shall see -9% adjustment. This is clearly the sign of an early stage of Bitcoin miner capitulation.

Courtesy: Glassnode In another chart below, we can see that Bitcoin miners have been selling aggressively over the last month. This coupled with the collapse of the crypto exchange FTX has led to further selling pressure on the BTC price.

Courtesy: Glassnode More pain Ahead With Bitcoin Miner Capitulation?
Several analysts have been pointing out that the contagion of the FTX collapse will further spread to other crypto firms. This could lead to further bleeding for Bitcoin and the overall crypto space. Analysts are expecting that as the FTX contagion spread, the BTC price could touch as low as $5,000.

你可能也喜欢

郑迪解疑：微策略会走进死亡螺旋吗？下半年宏观走势如何？

本文由前沿科技投资人郑迪（didier）就近期比特币下跌、微策略财务策略、AI驱动的美股上涨及加密行业前景进行解读。核心观点认为，比特币近期下跌的关键并非宏观或ETF赎回，而是市场开始预期微策略（MicroStrategy）可能为维持“每股含币量中性”而持续小额出售比特币以支付优先股股息。这引发了市场对未来持续抛压的担忧，形成了一种博弈。不过，didier认为，仅此因素不太可能导致“死亡螺旋”，除非叠加其他系统性利空。关于美股AI产业链的强劲上涨，didier指出其核心驱动力在于Token正被视为新时代的“劳动力”。AI正在替代大量人力执行工作，未来企业的预算将更多流向模型、算力和Token，从而提升利润率。这推动了上游芯片、光模块等环节的需求，构成了美股上涨的坚实逻辑。对于加密交易所纷纷接入美股的现象，didier认为这是行业发展的自然选择。加密原生资产中具备持续价值的较少，交易所转向美股等真实资产是寻求更具流动性标的的表现。长期来看，区块链技术为未来机器经济（agent间交互）提供了基础设施，真实资产上链是重要方向。对于加密交易者转向美股，其原有的交易风格（如追逐meme或价值投资）在美股市场也能找到对应标的，无需强行改变。 didier认为，此前1011事件对加密市场流动性造成了沉重打击，大量现金损失使得山寨币行情难以为继，资金向流动性更强的美股转移。展望下半年宏观，不确定性在增加。市场涨幅已高，叠加SpaceX等巨型公司可能上市带来的资金压力，以及美国中期选举可能带来的政策变化，需保持谨慎。长期来看，AI对生产率的提升被低估，但财富分配问题可能加剧社会分化，甚至催生“AI税”等新政策。尽管如此，AI与区块链结合、推动自动化与链上机器经济的大方向依然被看好，行业将进入更成熟、产业化的新阶段。

marsbit8分钟前

marsbit8分钟前

比特币历史罕见规律：8 月收涨 9 月必回调，随后 10 月平均飙升 44%

比特币正经历2017年以来最强势的八月，截至8月26日月内涨幅约25%。历史数据显示一个引人关注的规律：自2013年以来，比特币在录得正回报的“绿八月”后（共四次），随后的九月从未上涨，全部收跌，平均回调约-5.9%。然而，更关键的信号出现在十月——在经历了九月的温和回调后，十月均出现大幅上涨，四次平均涨幅约44%。目前2026年8月已基本锁定上涨，市场开始关注“绿八月后接红九月，十月暴涨”这一历史季节性模式是否会重演。但需注意，这一规律样本量有限，且每次宏观背景不同，不能作为未来走势的保证，实际表现仍需观察。

marsbit8分钟前

marsbit8分钟前

Strive CEO：美债市场逼近临界点，比特币的“全垒打时刻”正在形成

Strive CEO Matt Cole 认为，美国财政赤字高企且不可持续，但政治体系难以进行根本性改革。随着美债市场压力增大，10年期美债收益率正逼近5.25%-5.85%的关键临界区间。一旦触及，可能引发市场对“美债危机”的担忧，迫使美国政府（财政部或美联储）进行大规模干预以压低长期利率，例如扩大债券回购或重启资产负债表扩张。这种干预无法消除财政失衡，压力将转移至美元，导致其趋势性走弱。美元贬值将扩大全球对稀缺资产的需求。与此同时，人工智能（AI）的发展正在削弱许多传统企业的护城河和稀缺性。在此宏观背景下，具有固定供应、无法被复制的稀缺性资产比特币将显著受益。Cole指出，比特币诞生以来还未经历过美元指数跌至历史低位的环境，这可能为其带来前所未有的上涨动力。他判断，若美债收益率冲高导致比特币短期下跌，将是极佳的增持机会；若比特币提前反映终局预期而保持强势，则应尽早布局。最终形成的“全垒打情景”是：美元走弱、政策压制长端利率、AI侵蚀传统资产稀缺性，而比特币作为最强的稀缺货币资产脱颖而出。当前的宏观变局可能使市场对比特币的长期潜力仍然低估。

marsbit17分钟前

marsbit17分钟前

没有现货价格，Anthropic 怎么交易？Entropy 想用订单簿给私募资产定价

**标题：** 没有现货价格，Anthropic 怎么交易？Entropy 想用订单簿给私募资产定价 **摘要：** Entropy 是部署在 Hyperliquid 链上交易平台的一个 HIP-3 项目，专注于提供全球股票、指数、大宗商品及 pre-IPO 公司（如 Anthropic）的永续合约交易。其核心创新在于试图为缺乏连续现货价格的非流动资产（如私募公司股权）进行实时定价。传统上，私募公司估值仅在不频繁的融资轮中更新，缺乏市场连续性。Entropy 的解决方案是一种新型的“流动性加权预言机”。该预言机并非单纯依赖外部陈旧的私募市场数据，而是将其自身订单簿的中位数价格与外部数据混合。关键之处在于，订单簿的影响力权重取决于其“可信深度”——即中点价格附近200个基点内可执行的双边挂单量及其成交概率。当订单簿深度足够、流动性可信时，预言机最高可赋予其自身市场95%的定价权重，让价格发现在订单簿上直接发生；一旦流动性枯竭，定价权则迅速回归外部参考数据。这种机制旨在防止市场操纵，并奖励提供真实流动性的行为。 Entropy 已上线首个旗舰市场，对标明星AI公司 Anthropic 的隐含估值。如果合约到期时 Anthropic 仍未上市，结算将基于其自身市场 mark price 的30天时间加权平均价格（TWAP），即结算于“市场自身产生的共识”，而非某个外部“正确”估值。 Entropy 的商业模式赌注于一个正向循环：深厚的流动性使其预言机更具权威性，可信的定价吸引更多交易流量，而更多流量又进一步巩固了流动性深度。若循环成立，Entropy 有望将断续的私募估值转化为连续的市场价格；若失败，则系统将退回依赖传统低频数据。此前 Hyperliquid 上其他 pre-IPO 合约（如 Cerebras）在上市后价格收敛良好的案例，为这一模式提供了一定的参考。

marsbit17分钟前

小摩研报解读：英伟达 10 月指引看涨 1070 亿，H200 中国出货是变数

摩根大通发布英伟达2027财年Q2前瞻报告，重申超配评级，目标价280美元。报告预计，7月季度收入中位数约为945亿美元，略高于市场共识。10月季度指引可能达1070-1080亿美元，超出市场预期约3%。然而，过去四个季度英伟达指引平均超预期4%，但股价在后续呈下跌趋势，显示市场已将持续超预期定价，关注点转向结构性议题。市场关注的四个核心问题包括：一是中国H200出货情况，其启动可能带来显著增量收入，是后续季度的重要上行变量；二是HBM供应紧张导致产品规格下调，管理层如何回应备受关注；三是面对AI ASIC等竞争，英伟达需强调其平台灵活性及Vera Rubin大幅降低单位成本的优势；四是AI基础设施投资的可持续性。当前英伟达估值处于历史低位，市盈率远低于均值，盈利预期上修可能推动股价。下行风险包括PC游戏需求疲软及竞争加剧。摩根大通认为，财报数字本身已非关键，管理层对上述问题的解答才是影响股价走势的核心。

marsbit58分钟前