Compound, salah satu protokol pertama yang memungkinkan pinjaman kripto tanpa bank, telah menyetujui anggaran pengembangan rekor senilai 52 juta dolar dan merestrukturisasi kepemimpinannya, dengan fokus pada veteran keuangan tradisional.
Perusahaan juga bertaruh pada investor institusional untuk tahap pertumbuhan berikutnya, yang dilihat sebagai pergeseran dari pengejaran imbal hasil oleh investor ritel yang pernah mendorong DeFi. Token miliknya, $COMP, tampaknya mendapat dorongan dari pengumuman ini, karena nilainya naik lebih dari 10% dalam 24 jam.
Proyek yang awalnya berfokus pada ritel kini berusaha menarik bank, manajer aset, dan departemen kepatuhan untuk mendapatkan pijakan kembali, dan Compound tampaknya bergerak ke arah itu.
Yayasan Compound menulis di X bahwa protokol "memasuki era baru".
Dari $12 Miliar ke $1,2 Miliar
Total Nilai Terkunci (TVL) di Compound telah turun menjadi sekitar 1,2 miliar dolar, penurunan sekitar 90% dari 12 miliar dolar yang dipegang protokol pada puncaknya di September 2021, menurut data dari platform DeFi.
Sebagian besar TVL berada di Ethereum, dengan Arbitrum di posisi kedua dengan selisih yang jauh.
Metrik Compound sangat berbeda dengan Aave, protokol pemimpin di bidang pinjaman DeFi dengan total pinjaman lebih dari 14,6 miliar dolar.
Ironisnya, Compound membantu menciptakan kategori ini saat diluncurkan pada 2018, dan menurut data internalnya, telah memproses deposit dan pinjaman senilai sekitar 480 miliar dolar sejak saat itu.
Namun, setelah program insentif yang mendorong metriknya berakhir, pertumbuhan protokol itu mandek.
Meskipun ada kenaikan, saham $COMP masih diperdagangkan jauh di bawah masa kejayaannya. Harganya saat ini sekitar 18 dolar, namun masih 98% lebih rendah dari rekor tahun 2021.
Bagaimana Compound Berencana Menghabiskan $52 Juta-nya?
Anggaran disetujui melalui DAO Compound, dan 14 juta dolar diizinkan untuk digunakan segera. Sisa dana akan dilepaskan secara bertahap, dikaitkan dengan pencapaian milestone, yang memungkinkan pemantauan kinerja tim pengembang yang didanai oleh perbendaharaan.
Uang tersebut dialokasikan dalam dua bagian besar: sekitar 28 juta dolar untuk operasi dan pengembangan versi baru protokol Compound V4, dan 24 juta dolar untuk pengembangan. Dari alokasi pengembangan, 8 hingga 10 juta dolar dialokasikan untuk kemitraan institusional, bukan untuk skema lama pembayaran penyedia likuiditas untuk meningkatkan metrik keuangan.
Elemen kunci V4 adalah model 'hub-and-spoke', di mana modal dialirkan melalui hub pusat, bukan diisolasi di pasar terpisah. Pendekatan ini dirancang untuk memberi kontra profesional kontrol risiko yang lebih ketat. Compound menyatakan lebih dari 10 mitra telah mengkonfirmasi partisipasi, dan lebih dari 20 lagi sedang dalam pembicaraan.
Tim yang Dibangun dari Keuangan Tradisional
Perombakan kepemimpinan tampak seperti pernyataan niat. Tim baru mencakup COO Christopher Donovan, sebelumnya COO di Near Foundation, dan CPO Steven Liu, yang meningkatkan aset Maple Finance dari 500 juta dolar menjadi 5 miliar dolar.
Aaron Schnarch, mantan CEO Coinbase Custody, bergabung sebagai direktur eksekutif, dengan anggota lain berasal dari Anchorage Digital, HSBC, Broadridge Financial, dan Maple.
Dalam pernyataannya, Schnarch berkata: "DeFi adalah inovasi yang luar biasa; namun, adopsinya di kalangan investor institusional masih terbatas." Dia menambahkan bahwa produk yang ada "tidak memenuhi persyaratan lembaga keuangan tradisional."
Namun, tidak semua orang yakin dengan efektivitas metrik saja, salah satunya Himanshu Sahai dari Arch Lending, yang menyatakan anggaran dan tim cadangan adalah "langkah serius," tetapi memperingatkan bahwa institusi "bukanlah tim underwriter, melainkan struktur underwriter."
Mengapa Semua Orang Sekarang Mengejar Institusi?
Compound terlambat dalam perlombaan yang dulu mungkin dipimpinnya. Tahun ini dalam industri kripto, pendekatan institusional telah menjadi strategi bertahan hidup default. Pada Juli, mantan Ethereum Foundation meluncurkan Ethereum Institutional, organisasi nirlaba yang menyediakan "titik masuk" bagi bank dan manajer aset, dengan dukungan dari Bitmine, SharpLink, dan Joseph Lubin, sebagaimana dilaporkan oleh Cryptopolitan.
Volume aset dunia nyata yang ditokenisasi telah tumbuh menjadi sekitar 65 miliar dolar, dan lebih dari 2000 institusi mengungkapkan eksposur Bitcoin melalui ETF spot di kuartal pertama.
Ran Hammer dari Orbs menyatakan: "Partisipasi investor ritel telah menyusut menjadi fraksi kecil dari sebelumnya," karena jaringan "secara diam-diam telah berubah menjadi platform penyelesaian, eksekusi, dan interaksi antar lembaga keuangan." Standard Chartered memprediksi sektor DeFi dapat mencapai 2,7 triliun dolar pada 2030.
end-content
