Tôt jeudi matin, Metaplanet (3350), dont les actions sont cotées à la Bourse de Tokyo, a rapporté des pertes papiers de 1,5 milliard de dollars sur ses 43 000 $BTC à fin juin. Le mois dernier, Strategy (MSTR), la plus grande entreprise publique au monde gérant des actifs numériques (DAT), a signalé des pertes papiers comparables de 8,2 milliards de dollars. Ensemble, cela représente près de 10 milliards de dollars.
Pour donner une idée de l'échelle : si ces pertes étaient tokenisées, le "jeton de pertes" qui en résulterait deviendrait le 11e plus grand actif numérique en valeur marchande, juste derrière Dogecoin et dépassant largement des jetons de trésorerie tokenisés comme ONDO, des leaders en matière de confidentialité comme ZEC et le géant DeFi AAVE.
Cette tendance souligne l'orientation financière extrême du bitcoin et la concentration des risques sur un seul jeton.
La situation est aggravée par le fait que de nombreuses entreprises opérant avec des DAT (Debt At Trace) privilégient constamment l'émission de dette pour financer l'achat de $BTC. Cette stratégie soulève la question de savoir en quoi elle diffère de la politique d'un État qui contracte de gros emprunts pour financer des investissements ne générant pas suffisamment de revenus. En fin de compte, les deux conduisent à un niveau élevé d'endettement par rapport aux revenus. Le bitcoin ne possède pas de rendement interne, de bénéfice ou de flux de trésorerie.
Cependant, pour le moment, le marché ne semble pas préoccupé par cette dynamique. Comme depuis plusieurs semaines, $BTC continue de se négocier dans une fourchette de 62 000 à 66 000 dollars, avec des mouvements de prix aujourd'hui principalement en dessous de 64 000 dollars.
Certains analystes affirment qu'ils restent optimistes quant au fait que le marché baissier est déjà terminé, pointant la fourchette de prix correspondant au sommet du précédent cycle haussier.
« Les sommets du marché haussier de 2021 étaient proches de ces niveaux », a déclaré par e-mail Alex Kuptsikevich, analyste en chef chez FxPro. « Il y a trois ans, la chute du bitcoin s'est globalement arrêtée autour de 20 000 dollars, proche du pic du précédent marché haussier fin 2017. Cela conforte notre opinion selon laquelle la baisse est peut-être terminée et que l'élan baissier s'affaiblit à mesure que le bitcoin approche de sa moyenne mobile sur 200 semaines. »
D'autres analystes ont, en août, tourné leur attention vers le symposium des banques centrales à Jackson Hole et les données économiques pour obtenir des signaux de trading.
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